斯達半導最近連收22個漲停板，帶動近期上市的新股持續走強，但新股炒作一步到位不是好現象，開板后股票短期繼續上行的空間和概率都不大，將導致二級市場投資者很受傷。
斯達半導2月4日上市交易，發行價12.74元，股價至今未開板，最新股價135.87元，目前漲幅超過966%，成為近期的明星新股。收益最大的當然是中簽的投資者，獲得了超預期的打新收益。
主板新股上市，發行價定位相對較低，然后通過股價不斷漲停來加以修正。實際上，新股上市的整套交易規則都有歷史淵源，新股上市首日開盤價往往是44%的漲幅，然后每天“一”字漲停，直到買盤枯竭或者賣盤集中出售，然后打開漲停板。在這一過程中，中簽的投資者并不著急賣出持股，他們對于賣出新股的時間點有兩個，一是漲停板打開，他們可能會直接賣出持股；二是成交量明顯放大，中簽的投資者也有可能會賣出持股。總之，中簽的新股投資者從眾的心理很強，而且從眾確實也能讓自己所中的新股賣出一個好價格。
而追漲新股的投資者的邏輯則是每天早上按照集合競價申報買入新股，然后排隊一整天，如果幸運的買到少量的賣出盤，那么將有很大概率在次日就能獲利，并且他們的賣股思路也會轉變為中簽投資者的思路，以從眾的心理等待賣出機會的到來。
在這兩種操作思路的作用下，新股往往買盤云集，而賣盤稀少，直到股價出現了明顯的高估，才會打開漲停板，尤其是在斯達半導這樣的榜樣作用下，更多的新股中簽者惜售心理明顯，買家追漲意愿強烈，最后的結果就是新股炒作一步到位，開板買入的投資者將會承擔巨大的投資風險。
然而，新股炒作一步到位并不是好事，反觀現在的科創板新股上市，由于上市定價市場化程度更高，它們的中簽投資者惜售心理并不濃厚，而買家也更加謹慎，所以科創板新股上市定價就更加合理，按照上市后價格買入新股的投資者風險與機會基本對等，屬于比較合適的交易價格。
新股炒作如果一步到位，意味著二級市場上的投資者想要在開板第一時間買入股票的估值水平已經很高，而且一旦開板，后續上行的空間有限，因此以價值投資為主導的中長線資金并不會去高位接盤，即便看好標的，它們也會等估值水平回歸合理價位之后再行選擇。而那些著急高位買入的投資者，則可能會面臨較大的回調風險。
此外，新股炒作一步到位，還容易出現暴漲暴跌的情況，不利于股價的穩定。
本欄建議，為了避免新股出現過度炒作，可以考慮修改為上市首日集合競價不設漲跌停板，然后根據開盤集合競價制定上下一定幅度的交易限制，這樣再出現連續漲停的機會就不會很大，賣家不再惜售，買家也不會無腦追漲，這樣能讓新股上市炒作不再一步到位，投資者可以根據上市公司的業績和成長性決定買入或者賣出。