前段時間，豐巢因快遞柜收費引來網友狂噴，惹眾怒過后，有快遞員坦言柜子有一半是空著的。在此背景下，一直依賴豐巢喂奶的智萊科技，迎來了上市至今首份高管減持公告。

5月22日，智萊科技發布公告稱，公司的董事易明莉、副總經理王興平、監事張鷗3名高管，將計劃以集中競價或大宗交易方式合計減持公司不超過1.6%的股份。

目前，在豐巢受大眾抵制期間，此次智萊科技減持公告又來勢洶洶，這無疑進一步加深了智萊科技未來經營業績不確定性的擔憂。

靠賣鏟，傍上豐巢的大腿

作為靠賣智能快件箱起家的智萊科技，近年來它的高速發展總離不開豐巢在背后的默默支持。

從2015年，豐巢科技向智萊科技伸出橄欖枝以來，豐巢科技就一直都是智萊科技的第一大客戶。2017-2018年，公司直接向豐巢科技銷售的收入占當期營業收入比例分別為57.22%、32.37%。截止2019年，公司所披露的第一大客戶占當期營業收入比仍高達43.39%。

靠著賣鏟，傍上豐巢的大腿，近年來智萊科技一直彰顯出高速的成長性。2015-2019年，公司營業收入從2.37億短短4年間，便迅速上升到了10.46億，年均復合增長率高達44.94%。

亮麗業績的背后，無不彰顯出下游的強勁需求。據了解，智萊科技的第一大客戶豐巢科技，成立于2015年4月，僅用了短短4年的時間，營業收入就從0上升到了2019年的16.14億。可見，智萊科技的高成長關鍵在于靠豐巢等下游公司的需求拉動。

下游需求放緩，難掩業績下滑

然而，時至今日，隨著豐巢一輪跑馬圈地過后，公司開始注重由高速擴張向盈利探索，智萊科技未來需求在何方？無不引發擔憂。

目前，智萊科技的營業收入主要來源于智能快件箱設備，2019年占公司當期營業收入比94.48%。單一的產品營收結構，以及過度依賴豐巢，無不揭示出智萊科技的經營短板。

智能快件箱設備下游客戶主要為應用智能快件箱設備的運營商，而豐巢作為下游一家獨大的運營商，占據了近七成的市場份額，所以豐巢的資本動態時刻都在影響著這個行業的發展。

近年來，隨著豐巢已完成一輪跑馬圈地，2019年豐巢明顯收縮了快遞柜采購計劃，降低了快遞柜鋪設的擴張速度。在2020年5月9日，豐巢還在微博上表露出很多社區因場地問題已經不能再增加柜機投放數量。

面對豐巢對智能快件箱設備需求減弱，近年來，智萊科技的營收增速一直表現出放緩增長的趨勢。截止2020年一季度，公司實現營業總收入2.47億，同比下降18.88%；實現凈利潤6633.17萬，同比下降13.44%。

近期，豐巢意圖采取會員制和收取超時費向盈利探索，但無奈卻遭到了全網抵制，若未來豐巢無法實現盈虧平衡，這無疑將極大限制豐巢未來的擴張，進而削弱對上游快遞柜的需求量。截止2019年，豐巢虧損7.81億元。

現如今，隨著豐巢遭到全網抵制后，眼看著豐巢盈利遙遙無期，此刻傍大腿的智萊科技，急速拋出首份減持公告，這恐意味著后續智萊科技或很難再通過傍大腿來獲得亮麗業績了。