軍民融合重磅利好落地！多股集體井噴，這次軍工股行情能否持續？

今日軍民融合板塊開盤活躍，英飛拓等4股漲停，宏達電子、愛樂達、南洋科技、新興裝備紛紛跟漲。

軍民融合重磅利好落地

消息面，高層昨天召開會議發表重要講話。會議審議通過《關于加強軍民融合發展法治建設的意見》。高層強調，強化責任擔當，狠抓貫徹落實，提高法治化水平，深化體制改革，推動科技協同創新，加快推動軍民融合深度發展。

軍民融合的重大戰略意義在于：一方面，通過軍民深度融合，盤活存量產，及引各種資源進入安全領域，促進創新，加快武器裝備升級換代；另一方解決了原有軍工資產的效率問題，構建國家主導、需求牽引、市場運作、軍民深度融度的運行體系，就能由原來的“輸血”轉為“造血”，促進我國軍工產業升級。深入實施軍民融合發展戰略，開展軍民協同創新，推動軍民科技基礎要素融合，加快建立軍民融合創新體系，下更大氣力推動科技興軍，堅持向科技創新要戰斗力，為我軍建設提供強大科技支撐。

軍工股表現顯著弱于大盤

國慶假期后，市場出現持續下修，在這樣的背景下，上周國防軍工板塊全周跌幅超10%，不僅完全吞噬此前反彈成果，還一度創下階段新低。把時間軸拉長，年初軍工板塊經歷了持續2個月的上漲，但其后板塊經歷了一輪顯著的回調。從漲跌幅來看，自4月中旬截至上周五板塊創新低，中信國防軍工指數累計跌幅超25%，而上證綜指同期跌幅亦超過15%，整體而言，軍工板塊的表現還是要顯著弱于大盤。

分析人士表示，近兩年來，以漲跌幅來看，軍工板塊在行業中也一直處于偏后水平。當前估值也依舊處于歷史底部附近的軍工板塊，因而在其低位之際往往都能引來市場對板塊后市空間的遐想。

東吳證券同樣強調，目前軍工標的2018年PE中位數為41倍，部分標的小于30倍，同時在當前市場環境下，行業依然高度景氣，板塊逆周期特性凸顯，龍頭軍工企業長期增長確定性高。而當前股價和估值處于底部，9月以來板塊跌幅較大，后市可加大配置力度。

三主線掘金

銀河證券最新研究報告指出，隨著軍隊改革影響逐步消除，疊加研發費用減稅的影響，三季度軍工板塊業績持續改善可期，看好板塊中長期表現，建議逢低布局。

東興證券表示，在當前經濟和外部形勢下，軍工具有明顯抗周期性。2018年中報顯示，核心軍工公司業績顯著增長，創歷史最佳水平。在當前時點，行業景氣度未來抬升預期較強，PE有望隨著預期的抬高而得到提振，另外，國防軍工行業基本面相對穩定，與宏觀經濟的關聯性較小，受到市場沖擊有限。向下有訂單業績支撐，向上有政策改革期待，軍工股的整體估值向下空間有限，向上彈性巨大。

國盛證券建議關注三條主線。第一，首選景氣上行、業績確定性高、攻防兼備的成長白馬；第二，改革受益品種；第三，軍工+5G、半導體、新材料領域的優質民參軍企業。