廣和通 2019年三季度進場

廣和通

2019年三季度進場，并于四季度加倉至十大股東之首，2020年一季度減倉40%，二季度減倉9%。

看下股價，2019年三季度，按照他們的習慣，果然在歷史前高附近買入，并在新高調整后繼續大幅加倉，這個特征之前說過多次，新和成也是如此。

不過可惜的是一季度的美股崩盤，大幅減倉40%，以至于后來漲到80，賣在半山腰，一半他們只要大幅減倉，兩個原因，要么不看好基本面或者受外圍環境影響，后者占80%。二季度小幅減倉，符合他們的習慣，在盈利下，不會高位加倉，而是小幅減持，這種情況也出現多次。

這么多次我們也總結出他們的買入方法，就是首先有股票池，買入位置有三種，一種是橫盤區間底部買入，二種是月k線大陰線買入，三是前高附近買入并在調整時大幅加倉。

而且只要出手就是重倉，也就是一開始買入的倉位，隨后變化不大，也就是對建倉的股票極其信任，當然方法嘛，自然有成功率一說，大盤股的成功率可以，100億左右甚至以下的就容易隨后回吐利潤。

簡單看下業績，公司的爆發點在2017年，僅僅三年增長率很驚人，營業收入從2017年5.63億到2019年的19.15億，凈利潤從2017年的0.4386億到2019年的1.7億，2020中報繼續大幅增長，嘆為觀止。毛利率一直維持在26-28%之間，屬于行業平均，好就好在多年變化不大，這在消費電子行業難能可貴。

2019年二季度買入的時候，股價已經從1月份的13漲到42元，并且6月份5G商用牌照發放，面對巨大的漲幅和概念落地，其實市場上是感覺5G概念告一段落。

那為何還在高位，“雙頭”去接貨？

那肯定有市場大眾未得知或者沒有理解到的深層次信息。

其后廣和通的走勢是震蕩向上，與之前的快速拉升有很大區別，可以斷定影響后續股價的因素是可預期與正在實現的東西，而不是之前的政策性突發利好，一般行業突發利好多是政策性這點毋庸置疑。

而可預期與正在實現，通過翻閱一些資料可以得到的是：5G牌照發布后，有跡象顯示 通信行業實際開支 大幅 高于計劃開支，下半年相關企業業績 可能 出現大幅增長，同時科創板上市會帶來估值溢價，這可能就是核心吧。

進一步看，有研究機構給出數據（這些咨詢往往都是花錢的，花錢也不一定能第一時間得到），調研發現，運營商2019年總投資預計增長5.3%左右，5G投資占比約為11%-12%，無線側投資或同比增長16.4%，我們知道廣和通業務是無線模塊，而且北京上海等重點城市會實現全覆蓋，將帶動主設備，天線，射頻等出現需求加速，從而帶動業績增長，回頭看看2019年通信板塊的業績確實高增長。

廣和通在細分—無線模組領域，的確是具備較強競爭力的，此類細分領域的小公司常常因為小無法給大型集團帶來較大的收益提升而被忽略，但如果這個行業的天花板比較高，那么小公司就會成為大公司。

廣和通不同于同行的特點就是以直銷為主，所以看到高于同行的毛利率，公司2017年以來迅速的發展，依靠的就是智能pos機和筆記本電腦的快速發展，就像上次提到的恒銘達，高于行業平均水準的毛利率都值得關注，剩下就是看看為何能高，邏輯對那就對。

對于廣和通為何能在巨頭林立的通信業中爬出來，查閱下資料給出答案，無線應用的興起是最近幾年，傳統企業多扎堆在光通信（有線通信）中，還紛紛在紅海中廝殺，具體為什么不看好無線通信，也許是覺得信號弱，市場小，比較大型應用總量太小，也可能是沒想到5G的發展速度如此快，這點連特靠譜也沒想到不是。當然也有個不好的地方，長期來看所有企業的毛利率都是向下的，短期來看，量價齊升，很快就升下量了，所以打算長期投資的不要看，這種公司屬于周期性行業，不同于其他產品的是，這種周期不是產能出清剩者為王，而是技術更迭，新者為王。

這就印證了為何前高附近買入，而且新高后加倉，周期股說過不止一次這種操作方法吧。這種方法可以查下以前說過叫，歐奈爾杯柄。

接著說，后面就很明確了，接連業績爆發式增長，如果買入或者持有，就看這種量價齊升的價能維持多久，量呢肯定是越來越高，我們套用周期股的普遍規律，在業績沒有或者剛有起色的時候，是最佳買入持有機會，因為量在價后，周期自然是先價后量，有了需求才會催生產能，最后一地雞毛。

之前公司的業務聚焦在筆記本和移動pos機，未來公司的發展方向有車聯網，智能電網，物聯網，而前幾年快速發展的原因就是平板電腦無線模組的放量，而且毛利率高（這點和我們看到的新聞不太一樣），如果未來公司想保住價，肯定就要把產品跨度提高，2020年7月，公司打算收購sierra，標的主要是車載前端一站式解決方案，標志公司切入車聯網。

2020年上半年，受疫情影響居家辦公，平板銷量大增，那么接下來的考驗就是車聯網板塊的貢獻和其他業務的研發更替。