曾經的20倍牛股出大事了！9月30日，*ST鹽湖發布進入破產重整的公告。該公告稱，收到青海西寧中院的裁定書，受理債權人格爾木泰山實業有限公司對公司的重整申請，并指定鹽湖股份清算組擔任鹽湖股份管理人。
此前8月15日，*ST鹽湖收到債權人泰山實業的《重整申請通知書》，理由是前者未能償還后者439萬元欠款。
《重整申請通知書》稱，泰山實業以鹽湖股份不能清償到期債務、并且明顯缺乏清償能力為由，向西寧市中級人民法院申請對鹽湖股份進行重整。
2019年半年報顯示，公司貨幣資金余額為13.46億元，受限資金為3.52億元，扣除后賬上可用資金近10億元。
手握近10億為何還不上400萬
為何近10億資金還不上400多萬欠款？
每日經濟新聞引用一位注冊會計師的話稱，“相對于公司幾百億元的資產，400多萬元的債務并不算多，所以并不排除破產重整更多的是債務人自己的意思。選擇破產重整的方案，或許是在債務人經營未得到明顯改善的情況下，債轉股等方案并不容易達成，且破產重整相對來說，能從更長遠的角度來解決債務人存在的資金問題。”
公開信息顯示，鹽湖股份是青海省國資委管理的省屬大型上市國有企業，1997年9月在深圳證券交易所上市，主要從事化學原料及化學制品制造，青海國投是其第一大股東，持股27.03%。
第一大股東被下調信用評級
而青海國投實控人為青海省國資委。由于鹽湖股份2017年、2018年分別虧損41.59億元和34.47億元，2019年上半年虧損為4.15億元，這說明公司急需扭虧為盈才能避免因連續3年虧損而被暫停上市的風險。而假如公司真的被暫停上市，將對第一大股東青海省國資委控制的青海國投產生較大影響。
此前9月27日青海國投的主體信用等級被大公國際資信評估有限公司由AAA被下調為AA+，青海國投發行的多期債券的信用等級也被調整為AA+，其主體與相關債項被列入信用觀察名單。
大公評級指出，青海國投總有息債務規模較大，償債壓力較大，受鹽湖股份大幅虧損及被債權人申請重整的影響，公司償還債務能力下降。
截至2019年6月末，青海國投總有息債務為821.85億元，占總負債比重為68.07%，其中短期有息債務為349.32億元。
同期，鹽湖股份總有息債務為383.97億元，占總負債比重為69.7%，其中短期有息債務為199.32億元。
評級報告表示，鹽湖股份是青海國投的重要子公司，其資產及收入規模在青海國投中占比很高，鹽湖股份經營狀況與信用狀況變化對青海國投影響很大。
而面對退市風險，最揪心的莫過于*ST鹽湖的8萬多股東。2019年半年報顯示，截至6月30日，*ST鹽湖股東戶數為8.05萬，而前十大股東中，除了青海國投外，還有QFII新加坡政府投資有限公司持有超2000萬股。
曾經20倍大牛股為何連續巨虧？
*ST鹽湖曾經是A股市場上的超級大牛股。在2003年-2008年期間曾經創造了5年20倍的股價神話。
但由于近兩年在新的鎂化工項目上連續巨虧，*ST鹽湖于2017年出現成立以來的首次虧損，2017年和2018年公司合計虧損76.55億元。2019年4月30日，公司被實施退市風險警示，并由“鹽湖股份”變更為“*ST鹽湖”。
9月10日，*ST鹽湖發布公告稱，由于違反投資協議與公司章程，致使項目投資額嚴重超概，且效果未達預期，*ST鹽湖子公司青海鹽湖鎂業有限公司的7位股東向法院提起訴訟，并索賠。涉訴金額合計3.82億元。
公告顯示，訴訟當事人為青島乾恒投資有限公司、上海鎂泰實業有限公司、廣東西域投資管理有限公司、青海嘉通偉業工貿有限公司、山西易聯投資有限公司、陜西富田農資有限公司以及浙江海虹控股集團有限公司。ST鹽湖與上述7家公司均為鹽湖鎂業股東。
此前2011年6月11日，上述7家公司等投資者與*ST鹽湖、鹽湖鎂業簽訂《青海鹽湖鎂業有限公司增資擴股協議》，約定鹽湖鎂業金屬鎂一體化項目建設總投資200億元，建設期3年。
但后因鹽湖鎂業金屬鎂一體化項目投資額嚴重超預期，項目未達到預期效果，致使上述公司等小股東的投資目的無法實現。
實際上這已經不是*ST鹽湖因投資鹽湖鎂業失敗惹來的第一起官司。9月3日*ST鹽湖發布公告稱，鹽湖鎂業股東寧波德邦大橋投資有限公司主張與公司存在股權轉讓糾紛，向法院提起訴訟，要求*ST鹽湖支付股權轉讓款2.67億元，并賠償遲延支付轉讓款的利息損失，預計利息約3000.67萬元。
除此以外，根據該公告顯示，*ST鹽湖及子公司涉及訴訟事項共計205件，涉及金額約12.74億元，主要是子公司鹽湖鎂業、青海鹽湖海納有限公司在項目建設、日常生產經營相關的買賣合同，上述金額已基本在公司負債中體現，占公司最近一年經審計凈資產的7.62%。
而鎂項目的虧損也在財報中體現了出來，*ST鹽湖2019年半年度報告顯示，報告期內，*ST鹽湖營業收入約99億元，同比增長26.72%。但歸屬上市公司股東的凈利潤卻虧損約4億元。虧損主要來自鎂板塊。
根據2019年半年度報告，公司金屬鎂一體化項目仍在虧損，報告期內虧損達17.8億元，且將繼續虧損。
僅供投資者參考，不構成投資建議