八億時空，將于本周五開始IPO詢價，即將登陸科創板。該公司從事液晶材料的研發、生產和銷售核心客戶為京東方，財務數據顯示，2016年到2018年的營收同比增速分別高達67.82%、74.14%和70.76%，同期凈利潤同比增速更是分別高達743.53%、217.37%和114.62%，成長性令人瞠目結舌。
但是，八億時空的成長性，卻在2019年戛然而止，截止到上半年，該公司的營收同比增速僅為1.56%，凈利潤更是同比下滑了11.82%，與前三年的數據形成了鮮明對比。
這是出了什么問題？力場君今天就和大家來聊幾句。
幕后的“實力”機構
八億時空原為新三板掛牌公司，并在2017年12月以定向增發股份的形式，引入了3家私募投資機構，其中上海乾剛投資管理合伙企業（有限合伙）和上海檀英投資合伙企業（有限合伙）的執行事務合伙人均為上海盛歌投資管理有限公司，執行事務合伙人委派代表為林利軍。
根據證券投資基金協會公示的信息，林利軍先生在中國資本市場絕對堪稱是很有影響力的人物，歷任上海證券交易所辦公室主任助理，上市部總監助理，曾于1998年在上交所參與過中國第一只基金發行上市工作，后創辦了匯添富基金，并曾任職于中國證監會創業板籌備工作組及上市公司監管部。
按說，有如此重量級的人士為八億時空加持，該公司的核心技術和未來發展應當是響當當的，上市進程也自當順風順水。但是，力場君（微信公號“基本面力場”）卻并不這樣樂觀。
核心產品是否會“落伍”？
八億時空的核心產品為液晶顯示材料，用于制造各類型的液晶顯示設備。八億時空也在招股書中披露到，液晶顯示技術已經經歷了多次迭代，最早的LCD取代了傳統陰極射線管（CRT），成為平板顯示（FPD）技術的主流技術；此后經歷了TN型、STN型、高性能液晶顯示材料薄膜晶體管（TFT）三次迭代，目前的前沿技術為有機發光半導體（OLED）。
從目前的平板顯示設備出貨量來看，TFT-LCD仍然占據了主要的市場份額，但是出貨量增速卻已經放緩， OLED卻在以手機、智能手表和小家電為代表的小尺寸面板顯示領域快速發展。與此同時，OLED在大尺寸顯示應用技術上的快速進步和制造成本下降，也將在不久的未來與TFT-LCD顯示形成正面競爭，甚至取代TFT-LCD技術。
全球性信息咨詢公司HIS也曾發布預測指出，在2017年至2025年期間，OLED電視的復合增長率將達到32%，遠高于平板顯示器整體行業的復合年增長率。
而就八億時空的核心產品來看，目前該公司的產品全部都是基于TFT-LCD技術的業績材料；對于OLED技術，招股書僅提出“繼續加大新型顯示材料OLED的研發力度，使之成為公司未來新的業務增長點”，很顯然，這也意味著八億時空在OLED材料領域并無成熟的技術儲備，這相比其他國際競爭對手已經明顯落后。
八億時空的核心產品和技術，未來是否存在被迭代的風險？這才是力場君（微信公號“基本面力場”）所擔心的。