山重水復疑無路，柳暗花明又一村？
“一榮俱榮，一損俱損”這樣的戲碼，在資本市場上似乎并不罕見。
自2018年華信系實控人被調查后，曾風光無限的“華信系”商業帝國開始分崩離析。繼甬興證券選擇接盤被撤消全部業務許可、進行行政清算的華信證券資產后，股權多次流拍的華信期貨也迎來了一個全新的股東陣營。
如今，神秘新股東的面紗終于揭開。
外界不少人認為，這也意味著龐大的“華信系”能源、金融帝國資產處置工作日漸進入尾聲。
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擁抱兩位大佬
1月15日，河南證監局公告，核準華信期貨變更股權的申請，并自本批復下發之日起6個月內完成工商變更登記工作。
據公告顯示，股權變更后，中國信達（04607.HK）將持有華信期貨17.31%的股份，為華信期貨第二大股東；中國華融則為第一大股東，持有59.26%股份；上海華信集團有限公司（以下簡稱“上海華信”）為第三大股東。
華信期貨股東列表赫然出現這兩位重量級股東。
仔細梳理這兩位大佬的入局過程，還能夠發現其中的“難言之隱”。
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債權人變大股東
2016年11月17日，中國華融資產管理股份有限公司上海自貿試驗區分公司（簡稱“華融自貿”）與海南華信國際控股有限公司（簡稱“海南華信”）、上海華信集團財務有限公司（簡稱“華信財務”）簽署《債權轉讓協議》，華融自貿出資4.24億受讓海南華信持有的對華信財務4.24億不良債權并進行重組。
此外，華信財務和上海華信共同承擔還款義務，上海華信還用自己持有的1.87億股華信期貨股份為上述債務提供質押擔保。
2018年3月，“華信系”實控人被調查，華信帝國危機爆發，華信財務與上海華信未能如約支付華融自貿相應款項，構成違約。華融自貿便向法院提起申請，要求拍賣或變賣上海華信持有的1.87億華信期貨股份，并所得款享有相應優先受償權。
2019年5月，上海華信兩次在拍賣平臺上拍賣其所持的1.87億股華信期貨股份，價格分別定為4.74億元和3.79億元。不過，兩次均以流拍告終。
除此之外，上海華信與中國華融旗下杭州翀元股權投資基金合伙企業（有限合伙）（簡稱“翀元企業”）、華融匯通資產管理有限公司（簡稱“華融匯通”）也曾有過類似上述的債權交易。同樣因上海華信違約，翀元企業、華融匯通分別要求拍賣、變賣上海華信持有的7.56億股、1.42億股華信期貨股票。
2019年3月3日，上海華信所持華信期貨股權分兩筆——7.56億股和1.42億股股份進行拍賣，拍賣價格定為19.13億元和3.58億元，但無人問津。后又分別以15.3億元和2.87億元的價格拍賣，依舊無人理會。
三份股權均遭流拍，中國華融要求以股抵債，一躍成為持有華信期貨59.26%股權的控股股東。
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信達“入局”如出一轍
華信期貨的股權變動并沒有結束。
2016年12月27日，中國信達資產管理有限公司上海市分公司（簡稱“信達上海分公司”）與山東華信國際控股有限公司（簡稱“山東華信”）、上海中能聯合商業有限公司（簡稱“上海中能”）簽署《債權收購暨債務重組協議》。信達上海分公司出資10.06億元受讓山東華信持有的對上海中能10.06億不良債權并進行重組。同時，上海華信將持有華信期貨3.17億股份上述債務提供質押擔保。海南華信、上海華信為上述重組債務提供連帶保證。
后因債務人多次沒有按照協議進行還款，2018年12月11日，信達上海分公司按照協議約定宣布全部重組債務提前到期，并將上海華信告上法庭，要求拍賣、變賣上海華信持有的3.17億股股份。
2019年5月7日上海華信將自己所持3.17億股華信期貨股份，以6.95億元的價格進行拍賣，以流拍收場。二十天后，打八折出售，依舊流拍。
同中國華融一樣，中國信達也從債權人搖身一變成了股東，持有華信期貨17.3%股權的第二大股東。
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華信期貨的顛沛流年
期貨牌照的價值不言而喻，本應該是資本眼中的香餑餑，華信期貨的股權卻多次流拍。
一位接近監管層的業內人士對《國際金融報》表示，華信期貨股份拍賣遭到流拍，或許與監管層新推出的期貨公司股東“標準”提高有關。
2019年3月，證監會頒布了修訂后的《期貨公司監督管理辦法》。期貨公司主要股東（持股5%以上股東）為法人或非法人組織的，實收資本和凈資產均不低于1億元人民幣;同時具備持續盈利能力，持續經營3個以上完整的會計年度，最近3個會計年度連續盈利。期貨公司主要股東為自然人的，個人金融資產不低于人民幣3000萬元。
期貨公司控股股東、第一大股東，凈資本不低于人民幣5億元；股東不適用凈資本或者類似指標的，凈資產不低于人民幣10億元;具備對期貨公司持續的資本補充能力，對期貨公司可能發生風險導致無法正常經營的情況具有妥善風險處置的能力。
想當年，要“入手”華信期貨那可是要排隊的。事實上，如今華信期貨的處境確實略顯尷尬，再加上政策對股東身份的限制，入駐確實需要一些魄力和實力。
華信期貨成立于1993年，注冊地在河南鄭州，是全國最早成立的大型期貨公司之一。它早年其實叫萬達期貨，不過這個萬達和“小目標”那個萬達沒有直接關系，成立之初的第一大股東為河南省糧食廳。
2014年，萬達期貨6位股東、合計65%的股權在北京產權交易所掛牌轉讓。董事長張巖向《期貨日報》透露，當時想要進入萬達期貨的不乏券商、銀行、保險等公司。可見，萬達期貨還是比較搶手的。
不過，萬達期貨這65%的股權最終“花落”上海華信。當時，業內不少聲音認為，萬達期貨本就想要戰略投資而非單純的財務投資，有能源背景的上海華信能給其提供資源、發展特色業務；對華信來說，金融牌照布局即將圓滿。而上海華信正是華信系在國內金融布局的重要運作平臺。
上海華信入駐萬達期貨后砸進去不少真金白銀，先后兩次向萬達期貨增資30億元左右，持股比例也一躍超過90%。2017年9月，萬達期貨也一路從“華信萬達期貨”正式更名為“華信期貨”，深深打上了“華信”的烙印。
華信期貨那些年的業績也沒讓人失望過，且連續多年的評級為A或AA。2016年、2017年，華信期貨的營收分別為38.54億元、82.51億元；凈利潤分別為9308萬元、3.1445億元。
然而，次（2018）年3月，華信系實控人被調查，華信商業帝國開始崩裂，華信期貨才進入新身份狀態不久，就被置于風雨中獨自飄搖。
2018年4月和6月，華信期貨先后兩次被監管點名。先是因為華信期貨存放于上海華信的存款、利息等共計29.86億元資金短期內無法收回，導致華信期貨凈資本與凈資產的比例低于監管標準被河南證監局要求整改；后又因分公司存在違規行為、內控不足被“公開譴責”。
業績突然變臉，華信期貨2018年前10個月虧損高達50.45億元。凈資產從上一年的64.26億元下滑至1.73億元。評級直接被下調至CC級。
除此之外，上海華信所持的華信期貨股權幾乎全部處于質押狀態，且被司法凍結。
在華信期貨2018新年賀辭中有這樣一句話，“回首2018年，華信期貨也經歷了考驗，但我們人和心齊，共克時艱，即將迎來新的春天”。2019歲末迎來如此重量級新股東，不知是不是“新的春天”。
你是否還知道或感興趣華信系其它資產的現狀？評論區聊聊唄。