導讀：
1、軟磁：軟磁是無線充電最關鍵材料之一，技術、資質壁壘高，在產業鏈中盈利占比在20%左右。隨著可穿戴設備、新能源車長期發展趨勢明確，無線充電等新興市場領域方興未艾，國內相關供應商或將迎來高速發展機遇。
2、華陽集團：華陽集團公布2019 年業績預報：2019 年歸母凈利潤7,000-9,000萬元，同比增長321%-441%，區間中值高于機構的預期26%。對應4Q19 單季度凈利潤300-2,300萬元，盈利能力明顯改善。
3、用友網絡：公司作為ERP市場的領跑企業，在中國企業服務的市占率保持第一，云計算業務繼續加速，近期重磅產品加速推出，驗證強大研發實力，服務覆蓋行業廣，攜手華為共建解決方案，推動國產化浪潮高速發展，用友3.0戰略成效顯現 ，數字化轉型中公司將迎來高速發展。
正文：
Ⅰ、無線充電最關鍵材料！挖出的這些公司最受益？
軟磁：軟磁在無線充電中起導磁降阻、隔磁屏蔽作用。我國是全球規模最大的鐵氧體軟磁生產國，云計算、5G、物聯網、無線充電等新興市場領域有望成為軟磁材料需求增長的重要引擎。
看點：
① 消費電子+電動汽車，共掀無線充電熱潮
5G時代，高端智能手機市場將引領手機無線充電市場駛入快速道，實現快速滲透，繼而使得手機無線充電用軟磁材料需求有望持續快速增長。同時，可穿戴設備的普及將進一步催化無線充電對軟磁材料的需求。
疊加新能源汽車長期發展趨勢明確，無線充電的應有望完美解決續航里程問題，與電動汽車需求增長形成正反饋，電動汽車市場有望成為消費電子之后，軟磁在無線充電應用的下一個風口。預計2025年電動汽車用無線充電軟磁需求有望超過1000萬片。
② 技術、資質壁壘高，中國企業成長迅速
日本是磁性材料技術的領跑者，我國軟磁產業發展迅速，部分產品已達世界領先技術水平。鑒于無線充電對材料飽和磁通密度和磁損等技術要求高以及下游手機廠商平均6個月以上的高周期資質認證，國內相關核心供應商或將迎來高速發展機遇。
從產能分布來看，中國大陸在產量上占據優勢，后起之秀力量十足。其中，橫店東磁是全國磁性行業的龍頭，目前全球最大的永磁鐵氧體、軟磁材料制造企業。天通股份鐵氧體軟磁布局無線充電，“電子材料+高端專用裝備”兩大業務板塊協同并進，是橫店東磁在軟磁領域的重要競爭對手。
Ⅱ、業績預報超預期，受益汽車電子成長期！
華陽集團：公司是以汽車電子、精密電子部件、精密壓鑄、LED照明四大業務為主導的企業集團。除卻中控液晶儀表、流媒體后視鏡、數字儀表之外，華陽也在360 環視、HUD、車載無線充電等廣泛布局，研發投入占比長期維持在10%左右高位，預計2020 年將進入收獲期。
看點：
① 汽車電子：受益座艙電子升級及國內廠商份額提升
車機行業將整體受益于車市復蘇及汽車電子化趨勢，且在整車廠開發周期縮短、快速反應能力重要性提升背景下，國內廠商份額有望提升。中金測算華陽集團2019 年汽車電子收入占比同比提升14% 至67%左右，伴隨下游回暖及技術升級、新產品放量、合資/外資客戶突破等，預計今明年汽車電子收入及盈利貢獻將持續向上。
② 精密壓鑄：擴產基本完成，迎接穩健成長
公司精密壓鑄業務前期廠房擴產、設備新增基本完成，產能儲備較為完善。公司具備模具設計能力，且相關訂單期限較長、穩定度高，我們預計今年伴隨下游車市回暖、歐洲友商需求轉移等，公司精密壓鑄業務收入有望實現穩步成長，產能利用率及利潤率亦有望提升。
③ 其他：LED、精密電子部件收入占比逐漸下行
過去一年，公司大力進行訂單結構調整、清理低毛利訂單。預計未來兩年LED、精密電子部件業務下游更多對接歐洲LED、東南亞汽車機芯等市場，仍將具備一定收入規模，但占比將持續下行。
Ⅲ、加大研發，云業務保持翻倍，這家軟件服務巨頭再度啟航！
用友網絡：公司是領先的綜合型、融合化、生態式的企業服務提供商，致力于服務中國及全球企業與公共組織的數字化轉型與智能化發展，推動企業服務產業變革，用創想與技術推動商業和社會進步。用友3.0戰略成效已逐漸顯現，在企業數字化轉型升級、國產化、國際化的市場機遇下，有望實現高速發展。
看點：
① 重磅產品加速推出，驗證強大研發實力
前三季度公司研發投入達到11.34億元，占營收比重為22.6%。下半年公司面向大型企業發布了NC Cloud1909，加速大型企業的混合云創新，簽約客戶超過150家；面向中型企業推出了基于云原生架構的公有云產品Yonsuite；同時，公司發布了全新一代企業服務平臺IUAP5.0產品。各大拳頭產品的加速推出，充分展現公司強大的研發能力及戰略執行力，也將成為公司云業務繼續高速發展的重要驅動力。
② ERP市場的領跑企業，服務覆蓋行業廣
公司在ERP軟件市場占據領先地位，面對不同行業領域，公司形成了面向汽車行業、教育行業、煙草行業、金融行業、廣電行業的產品和解決方案。形成龐大的客戶技術和高粘度的用戶群體，多個領域市占率第一。
③ 攜手華為共建解決方案，推動國產化浪潮高速發展
目前用友已經完成了多個產品與華為IT基礎設施、產品的適配工作。其中，用友NC Cloud更是通過多個存儲融合認證、服務器認證關系數據庫認證，并完成華為云鯤鵬兼容性測試。與華為的強強聯合，將助力公司在國產化浪潮下獲得更快的發展。
④ 用友3.0戰略成效顯現，數字化轉型迎高速發展
公司正在逐步成為全球領先的企業服務提供商，用友3.0戰略成效已逐漸顯現，在企業數字化轉型升級、國產化、國際化的市場機遇下，有望實現高速發展。
東吳證券給予用友網絡（600588）買入評級，給予最高目標價43.96元。