明天LPR操作很關鍵
今日市場各個板塊大幅分化，個股跌多漲少。前期強勢題材分化明顯，跌停板個股開始增多。總體來看，市場炒作情緒降溫，賺錢效應有所回落。今天的走勢也在我們原本的預期之中。如果有不清楚的老鐵可以看看昨天的價投文章 →《短線市場出現震蕩苗頭？3000點保持謹慎！》，我們提到：雖然短期炒作情緒繼續高漲，但是考慮到大盤馬上面臨3000點的壓力位，暫時應該難以突破，所以在這里還是提醒下各位老鐵，賺錢的同時保留一份謹慎。
主要原因有三條
1、滬指雖然一舉突破了多條中長期均線，但過去的歷史經驗告訴我們，若真要順利實現強弱轉換，往往會留下突破型向上的跳空缺口，而周一大漲收復多條中長期均線，并未留下缺口，使得突破的有效性存疑，那么短期的反彈高度是有限的；其次，120周線以及30月線，曾經壓制過多頭長達5年之久，目前這兩條均線在3000點附近，要想有效突破，確實不大容易；
2、滬市3288點以來，無論短期還是中期，每次反彈結束時的量能都是3億手至4億手，目前已達到了一個短期的極限量能了；
3、節后12個交易日，真陽，假陽占了11個交易日，第十三天再收陽不容易，尤其創業板持續暴漲沒有回調，大量獲利盤待價而沽。
明天會是更關鍵的一天，2月17日央行下調了1年期MLF利率至3.15%，2月20日也就是明天會公布LPR操作，如果LPR同步下調至4.05%，那么大盤還會上沖3000點，當然如果不及預期，調整就可能會相對較大，所以明天這個消息會比較關鍵！
目前半導體科技股我們一直持有在手中，趨勢不破就安心拿著，這個是先手優勢。大盤如果在利好消息刺激下真的沖上了3000點，主線依然可以獲利，這邊券商也可以關注一下。同時，我們也做好防守的準備，比方說防御類的消費板塊,像白酒、食品飲料、旅游等，其中也有輪動效應。
食品飲料復工在即，尋找結構性機會
隨著疫情趨于平穩，各地政府開始進入疫情防控+經濟發展兩手抓的新階段，湖北以外省份均已復工，各地政府也陸續調整各項防疫政策，居民生活逐步重回正軌。
一、白酒：供應商逐步復工，銷售復工進度仍慢
白酒雖屬于勞動密集型行業，但考慮生產基地所在城市通常較為偏遠且通常是當地稅收大戶，白酒企業生產復工難度較小，多數上市白酒公司已從2月10日開始復工。因白酒企業存貨高、春節動銷停滯，生產復工稍晚于往年對企業經營影響幾乎可以忽略。當前多數白酒公司維持全年任務不變，茅臺、五糧液因為對渠道掌控力強，產品流動性好，經銷商資金實力雄厚且當前庫存不高，保證全年任務達成問題估計不大，但對于產品聚集次高端及以下產品為主的酒廠而言，受限于春節動銷影響可能更大、酒廠對經銷商掌控力相對弱、經銷商資金實力更弱，全年任務調整概率高。
二、食品：產品供給整體平穩，子行業受疫情影響程度存差異
“民生類”食品企業復工得到政府支持，復工時間早于其他企業。多數企業產能處于部分復工的狀態，人力、物流、原輔料成為限制因素，但整體態勢持續向好，多數企業已逐漸恢復正常生產供應，且春節渠道備貨充足，預計廠商推遲開工對全年整體生產影響小。受疫情影響，多數食品飲料品類均遭受動銷壓力，去庫存為當下首要任務，食品企業也在針對現狀進行全年營銷策略的調整，如探索社區渠道開發、營銷活動轉移至線上、新品上市方案修改等。同時，疫情期間行業危中有機，艱難環境下更拼內功，利好龍頭企業集中度提升，且疫情影響居民消費習慣，利于部分品類擴大消費人群。
投資建議：從春節后板塊走勢看，食品飲料板塊下跌0.4%，跑輸滬深300。當前，食品飲料市盈率位于30個中信一級行業中位，估值存在一定優勢，隨著湖北以外地區疫情趨于穩定，居民生活逐步走向正軌，食品飲料行業需求有望恢復正常，板塊或迎來補漲機會。
在此背景下，我們建議多思路選股
1、與家庭消費相關的主食類產品需求有望實現較好增長，且旺盛需求下產品費用投放或得到較好控制，相關標的業績具備較好彈性，推薦高端掛面龍頭克明面業；
2、受疫情影響相對可控，全年業績仍具較好確定性，且長期成長潛力突出的白馬標的，如雙匯發展、貴州茅臺、伊利股份；
3、短期受到疫情負面影響，但公司核心競爭力突出，自身經營處于底部向上爬坡階段的低估值標的，推薦五糧液、洋河股份、山西汾酒。
五糧液
據微酒報道，2月2日至5日，五糧液連續召開三次專題會議，深入研究疫情防控和企業發展工作。2月16日，五糧液品牌事業部對各營銷戰區下發《關于精準施策、不搞一刀切，切實做好近期市場重點工作的通知》。
一、疫情當下全年目標不減，“雙三”戰略、精準施策應對手段明確
年后針對疫情產生的影響，公司做出快速響應，連續召開三次專題會議，強調圍繞發展目標不動搖，推動全年營收保持兩位數以上的增長，在堅持年初制定的“一管控三強化”的工作方針基礎上進一步加強“三個優化”，加快“三個轉型”。近日下發的通知通過五項具體措施支持經銷商:
1、加強市場調研與分析，重點關注消費動銷情況；
2、優化計劃配額，對經銷商進行分類調節，精準施策，不搞一刀切，重點支持有能力庫存良好經銷商，及時調減近期動銷有壓力的經銷商配額，為短期資金周轉困難的經銷商提供定制化金融支持等；
3、加快市場費用核報，要求在2個工作日內完成；
4、及時兌現終端積分獎勵，2月底之前到位；
5、切實加強客戶服務等。
二、公司改革方向明確，措施切中要害，有利于穩定渠道信心，提升品牌形象，推動普五批價順利上行
公司以往的核心痛點并不在產品需求，而在于管控不到位、決策落地困難。2018年年底以來公司啟動了營銷體系的一系列變革，“新品換代+渠道扁平化+團隊擴充+控盤分利”等策略有序落地，第八代新品啟動數字化營銷，組織管理更加精細化，成效明顯,八代五糧液批價穩步站上900元。今年改善經銷商結構和優化計劃配額被提上營銷改革工作的重中之重，預計20年配額增量在5-8%左右，壓力較小，公司的一系列改革舉措有望持續釋放內生動力，隨著渠道信心的提振，批價會穩步向上。
三、高端酒受本次疫情影響最小，公司節前任務完成好于預期，全年目標達成確定性高
由于高端酒特殊的消費屬性，其商務需求和禮品需求在節前已基本釋放，并且公司通過長期實踐和一系列改革已具備較強的抗風險能力，疫情中快速響應，消化不利影響。公司當前營銷勢態良好，今年1月渠道備貨動銷好于預期，經銷商庫存保持在10%左右，核心終端動銷達80%左右，部分經銷商還提前執行了2月份合同計劃。疫情后公司有望迎來補償性消費，一方面作為高端名酒，五糧液與茅臺的批價存在較大空間，性價比突出，另一方面，公司密切關注動銷情況，已為疫情后可能的消費反彈提前布局。展望全年，疫情短期影響不會改變行業和公司的長期發展趨勢，目前公司渠道健康，可調節余地大，隨著批價持續上行，改革成效持續兌現，順利實現全年目標概率較大。