中泰證券

券商股漲幅顯著回落，光大證券、第一創業、中泰證券相繼轉跌，哈投股份炸板，首創證券成交量明顯放大。

中泰證券研報認為，存量房貸下調比例預計不會很大。復盤2008-2009年存量利率調整情況，與今年情況相似，均是銀行與個人自主協商變更合同約定，或是新發放貸款置換原來的存量貸款。在市場化協商和博弈的過程，考慮個人的資金還款能力，預計存量房貸下調比例不會很大。中泰證券測算08、09年享受存量房貸利率置換的比例小于6%。存量房貸全面下調的可能性較低。目前住房貸款規模體量與當年差距大，國內住房貸款規模近40萬億，是2008年的13倍，上市銀行按揭占比總貸款提升10個點至25%，是銀行資產穩定的基本盤。

中泰證券近日接受機構調研時表示，公司控股股東變為棗礦集團后，公司戰略重點或業務方向無重大變化。棗礦集團成為公司控股股東是山東省委省政府調整國有資本布局、優化山東省內資本運作平臺管理的重大部署。棗礦集團成為公司控股股東以來，與公司在投行、研究等領域的業務合作不斷深化。

中泰證券研報認為，暑運旺季開啟，航空迎來量價齊升。站在航空投資大時代的起點，2023年航空公司將迎來業績觸底反彈帶來的β行情，建議重點把握投資機會。此外，機場將受益于航空需求的復蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。重點推薦吉祥航空、春秋航空，建議關注中國東航、南方航空、上海機場、白云機場。

中泰證券公告，擬定增募資不超過60億元，用于信息技術及合規風控投入、另類投資業務、做市業務、償還債務。

中泰證券研究所政策組負責人楊暢認為，房屋養老金制度是一個全新的提法，主要目的或是為了延長存量住房的使用年限，提高房屋質量。通過設立房屋養老金制度，能夠為房屋檢測維修、建筑建材提供穩定的資金來源，對房屋檢測、建筑建材形成穩定需求。楊暢表示，通過設立房屋養老金制度，也會對新房建設的品質提出更高的要求，進而提高相應建筑建材的要求。

中泰證券研報表示，全年行至半程，整體白酒消費呈現出弱復蘇的趨勢，當前來看受到庫存影響導致銷售價格有所承壓；分價格帶來看，我們認為高端酒在“時間過半、任務過半”的節奏保持穩定，地產酒品牌在人流帶動下整體動銷表現提前，次高端品牌與商務消費聯系緊密，目前復蘇節奏與主流消費場景同步；展望來看，我們認為端午節將是白酒消費重要轉折點，后續在白酒消費旺季帶動下，以低庫存高姿態進入旺季的品牌有望先享紅利。站在當下的時間點，我們認為高端酒或將延續穩健增長，地產酒在宴席消費帶動下動銷加速，次高端將在商務消費帶動下實現環比改善。

中泰證券研報認為，乘用車座椅屬于稀缺大空間高成長性賽道，經測算，2022年乘用車座椅國內市場空間約924億元，預計2025年國內市場空間提升至1494億元，2022-2025年復合增速為17%。主機廠出于降本需求會直接指定二級供應商采購，因此不同座椅項目中供應商之間存在交叉配套關系，全面把控Tier2的設計和制造過程是整椅廠商的盈利關鍵。當前技術難度較高環節（整椅、骨架、核心件）仍以外資主導，難度較低環節（頭枕、扶手、面套）本土廠商依靠成本優勢已占據較高份額，看好后續本土廠商在高壁壘環節的持續替代，重點關注整椅+骨架環節。

中泰證券研報指出，影響5月下跌的不利因素尚沒有完全消失，6月市場仍要經歷一定時間的震蕩波動，在防御心態下也要積極應對隨時可能出現的反彈行情。6月建議關注安全主題（軍事安全、數據安全、糧食安全）、年報分紅高峰即將來臨的“中特估”、消費下沉背景下，可能受益于消費刺激政策出臺的大眾消費。

中泰證券（SH 600918）5月30日晚間發布公告稱，公司限售股份約13.64億股將于2023年6月5日解禁并上市流通。

中泰證券最新研報表示，對2023年空調行業而言，雖預期前高后低，但我們看到除庫存之外，炎夏、竣工乃至出口都有望成為下半年的超預期變量，持續看好白電產業鏈，建議堅守一線白馬：美的集團、格力電器；博弈二線利潤彈性：海信家電、長虹美菱、海爾智家。

中泰證券最新研報表示，國資監管體制不斷成熟，國企改革持續深化。我們認為，國企改革由來已久，并具有持續性和成長性，布局優化和公司治理仍是新一輪國企改革重點方向。在此背景下，對標新加坡“淡馬錫模式”，低估績優建筑央國企發展潛力和價值重估屬性兼具。板塊回調情形下，堅定持續看好建筑“中特估”年度主線。

今日關于有大中型券商一次性解散公司自營部門的消息多處流傳，財聯社記者獨家獲悉，中泰證券于5月19日下發人事任免文件，免去金融市場委員會四位負責人職務，為自營條線下的證券投資部門。記者了解到，在業績較差的情況下，這是出于優化團隊的考量。根據2022年年報，自營虧損大幅拖累了中泰證券的業績，公司實現自營收入-3.51億元，同比減少112%。據悉，中泰正在引入專業團隊承擔自營條線工作。

中泰證券5月11日大宗交易成交1020萬股，成交額6925.8萬元，占當日總成交額的17.84%，成交價6.79元，較市場收盤價7.55元折價10.07%。

中泰證券最新研報表示，2022年玻璃行業景氣下行，浮法玻璃企業盈利承壓，盈利水平降至10年低位。2023Q1玻璃量穩價增，成本高位下盈利磨底，供需格局優化后庫存快速去化，價格提振下企業盈利修復在途。光伏玻璃方面，2022年供需偏寬松下行業企業增收不增利，2023Q1價格環比下行疊加成本壓力，行業企業收入/歸母凈利同比+45.6%/+3.6%。上游成本釋放有利裝機向好，光伏玻璃價格周期底部仍具向上彈性。

中泰證券最新研報表示，圖書出版行業2023年Q1業績穩中向上，具備充沛現金流、高分紅、低估值等防御屬性，在市場震蕩情況下相對收益較強。另外，民營出版公司對IP價值釋放創新意愿明顯，IP運營方式多元，建議關注優質IP內容儲備充足、IP運營變現方式成熟的民營出版公司：果麥文化、讀客文化、中文在線、掌閱科技、新經典、世紀天鴻。

中泰證券最新研報表示，生命科學服務行業增速快、競爭壁壘高，同時兼具一定政策免疫屬性，2023年隨著下游高校、企業研發、生產采購需求復蘇，行業景氣度有望逐漸回升，未來國產頭部品牌有望憑借產品性能、技術服務、渠道網絡等多重優勢加速進口替代，持續兌現業績。我們一方面建議關注具備強產品研發能力和技術實力的企業，包括諾唯贊、百普賽斯、奧浦邁等，另一方面建議關注渠道網絡布局完備、多品種快速放量的平臺型企業，包括泰坦科技、阿拉丁等。

中泰證券最新研報表示，2022年啤酒總量微增，均價提升明顯，但基本被成本上升所消耗。2023年一季度隨著場景修復，銷量增長強勁，但大眾消費率先復蘇，結構有待進一步改善。展望未來，均價隨著高端現飲渠道修復，有望持續走強，同時成本端壓力逐季放緩，2023年啤酒ASP和利潤表現有望超預期。啤酒板塊仍具備強確定性和較大的利潤彈性，且均價和成本有望逐季向好。建議理性看待短期基數導致的銷量波動，把握毛利率提升+降本控費帶來利潤增長的核心邏輯。

中泰證券公告，一季度實現營業收入35.7億元，同比增長92.77%；凈利潤11.53億元，同比增長424%。本期業績增長主要系公司投資業務業績回升及合并萬家基金產生的股權重估收益增加。

中泰證券最新研報表示，站在當下的時間點，我們認為后市商務宴請有望起來，高檔以及次高端有望更為受益，考慮到動銷、報表、估值等要素，我們認為投資重點從地產酒轉向高檔酒，次高端一季報之后或許更優：持續關注貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣、洋河股份，擇機布局次高端白酒。