李志林：多重利好打開反彈空間，大盤震蕩整固五周均線

08.28李志林—忠言午評：多重利好打開反彈空間，大盤震蕩整固五周均線

近期管理層維穩市場的動作頻頻：

在7月提高外匯風險準備金后，上周五央行又突然出手，祭出“逆周期”因子的大招，人民幣匯率應聲“嗖嗖”連續大漲。今又上調456點，為8月2日以來最高點，是14個月來最大日漲幅，并直逼6.80元關口。央行的態度已經很明顯：官方雖然默許人民幣中長期貶值趨勢，但決不允許投機勢力趁機興風作浪，造成人民幣失控貶值甚至引發金融市場劇烈動蕩，所以會每隔一段時間都會出面吊打空頭和穩定市場預期。

近日金融穩定發展委員會也召開了會議。會上強調要防范化解6萬億元上市公司大股東股票質押風險。說到化解風險這可得跟房地產好好學學，“漲價去庫存”可謂一出奇招。同理，A股如果現在拉上去，股權質押風險不就小很多了嗎？

另外，市場還傳出社保、養老基金最近增倉和建倉A股的消息，要知道作為A股另一路“聰明資金”，社保在05年和08年都曾成功抄底，而現在社保基金再次出手難免讓投資者浮想聯翩。

隨著上市公司半年報陸續披露，國家隊證金公司的“身影”不斷出現在上市公司前十大股東中，并且，在二季度增持了多家上市公司股份。

在美國股市再創新高的有利環境下，在多重利好的鼓舞下，尤其是周一大盤放量3200多億大漲，一舉收復了五周均線，鼓舞了市場做多的熱情，迫使空頭做右側交易，積極補倉。今大盤高開2點，2782點，沖高2791點之后，震蕩回落，探低2772點，午前收2780點。昨漲幅較大的上證50、滬深300、中小板、創業板微跌0.25%、0.08%、0.03%、0.13%，上證綜指和深成指微漲翻紅。個股漲跌比：645：:65,894:980，多空平衡。24股漲停，3股跌停。成交量1825億，比昨上午多100億，估計今全天成交量又可在3000億以上。

盤面上，科技、白馬齊發力，價值與成長共譜初秋反彈行情新篇章。以5G、軟件概念為代表的科技股領漲兩市，劍橋科技、航天通信等多只軟件股先后拉板，帶動了格爾軟件、中國軟件、華東電腦等軟件股走強。隨著指數放量大漲，市場人氣和賺錢效應被推至近期階段高峰。

在場外資金馳援下，三大指數集體放量突破熱五周均線和20日線，新的反彈空間轟然打開。甚至有樂觀的投資者認為，下周第二批MSCI進場的位置，至少在2800點以上，把9月份的反彈目標位定在了3000點附近。這意味著，A股至少還有200點的反彈空間。

隨著“毛衣”對市場情緒沖擊力的減弱，近期人們更關注的是國務院金融委的動向，即新一屆金融委的三次會議。

7月2日，新一屆國務院金融穩定發展委員會成立并召開會議，研究部署打好防范化解重大風險攻堅戰等相關工作。

8月3日，國務院金融穩定發展委員會召開第二次會議，分析當前經濟金融形勢，重點研究進一步疏通貨幣政策傳導機制、增強服務實體經濟能力的問題。

8月24日，國務院副總、國務院金融穩定發展委員會主任劉總主持召開防范化解金融風險專題會議。會議聽取了網絡借貸行業風險專項整治工作進展情況和防范化解上市公司股票質押風險情況的匯報，研究了深化資本市場改革的有關舉措。

這是一次直接研究股市的會議。會議強調，進一步深化資本市場改革，要堅持問題導向，聚焦突出矛盾，更好服務實體經濟發展。要抓緊研究制定健全資本市場法治體系、改革股票發行制度、大力提升上市公司質量、完善多層次資本市場體系、建立統一管理和協調發展的債券市場、穩步推進資本市場對外開放、拓展長期穩定資金來源等方面的務實舉措。

本次會議重點內容是研究防范化解6萬億上市公司股票質押風險，聽取防范化解上市公司股票質押風險的匯報。會議指出，網貸領域和上市公司股票質押風險整體可控。下一步，防范化解上市公司股票質押風險要充分發揮市場機制的作用，地方政府和監管部門要創造好的市場環境，鼓勵和幫助市場主體主動化解風險。要通過扎實推進改革開放，創造良好市場預期，維護金融市場穩定。

2800點、2700點破了，政府為什么不高調救市，仍然每周發2只、40億新股？我以為，主要是為了讓3700億養老基金和社保基金在低位建倉。

那么，為什么不把指數打壓得更低些，如象市場很多人期待的2500點、2200點？一方面，是為了維護市場的穩定，保住2638點的面子。更重要的是，防止6萬億上市公司控股股東質押股權的爆倉。這個平倉數量，是引起2015年股災的2萬億場外配資盤平倉量的3倍，如果被強行平倉，加上場內8600億融資盤平倉，那么，中國股市就變成了許多上市公司沒有控股股東的陂腳狀態，會嚴重破壞了實體經濟，導致股市的崩潰，還是會引起系統性金融危機的爆發。政府是絕對不允許這種情況發生的。過度看空者在一味看跌股市時，未考慮到這個國情，這個政治因素。

目前，很多質押股權早已跌破了強行平倉線，是證監會下令不準券商強平，才勉強維持著目前的大盤指數。但也不能老是讓券商擔著賬面上的巨大虧損。所以，政府就必須調動一切手段，包括貨幣政策，匯率政策，財政政策，刺激經濟政策，乃至增加資金投入。唯有將股市漲上去，才能化解危機。這樣，6萬億質押股權的平倉風險，又反過來成了股市反彈的外在動力和最大的“利好”！不然，劉總就不要三次召開會議了。

今明兩天，大盤的主要任務是在五周均線（2743點）上方連續收盤三天，成交量必須在3000億之上。在養老基金建倉的過程中，指數震蕩是必然的。在2800點以下停留時間越長，那么，養老基金吃的貨就會越多。他們吃貨越多，2638點的底部基礎就越牢靠，中國股市走慢牛的可能性就越大。

因此，人們當抓住2700多點結構性建倉、加倉的機會。