久期財經訊，3月16日，穆迪將美高梅國際酒店(MGM Resorts International，簡稱“美高梅”，MGM.US)的評級列入降級觀察名單中，包括其“Ba3”企業家族評級、“Ba3-PD”違約概率評級和“Ba3”高級無抵押評級。
同時，穆迪將美高梅中國控股有限公司(MGM China Holdings Limited，簡稱“美高梅中國”，02282.HK)的“Ba3”高級無抵押評級列入降級觀察名單中。美高梅的“SGL”投機級流動性評級未受影響。
穆迪博彩業分析師Adam McLaren表示：“降級觀察的原因是，COVID-19的爆發限制了中國澳門地區的旅游業，美高梅在中國澳門地區的物業的游客和博彩收入大幅下降，以及預期在美國的旅游、消費和商業活動也將減少。”穆迪預計，努力遏制COVID-19的蔓延將會在未來一段時間內減少娛樂場的游客，尤其是拉斯維加斯大道，因為商務旅行、會議和獨立休閑旅行的數量將會下降。
COVID-19已經對美高梅在中國澳門地區的娛樂場產生了負面影響，因為遏制措施減少了游客量，包括在2月份關閉15天。雖然美高梅在中國澳門地區的娛樂場已經重新開業，但由于該地區的旅游限制仍然存在，游客量和博彩收入的增長還需要一段時間。美高梅在中國澳門地區的敞口雖然低于競爭對手，但約占總收入的23%。
降級觀察：
發行人：美高梅中國控股有限公司
高級無抵押普通債券列入降級觀察名單，目前評級為Ba3(LGD4)
發行人：美高梅國際酒店集團
違約概率評級列入降級觀察名單，目前評級為Ba3-PD
企業家族評級列入降級觀察名單，目前評級為Ba3
高級無抵押儲架評級列入降級觀察名單，目前評級為(P)Ba3
高級無抵押普通債券列入降級觀察名單，目前評級為Ba3(LGD4)
評級展望：
發行人：美高梅中國控股有限公司
展望從“無展望”調整為“評級正在觀察”
發行人：美高梅國際酒店集團
展望從“正面”調整為“評級正在觀察”
評級依據
COVID-19疫情的迅速蔓延、全球經濟前景惡化、油價下跌和資產價格下跌，正在造成許多部門、地區和市場的嚴重而廣泛的信用沖擊。這些情況產生的綜合信用效應是前所未有的。考慮到博彩業對消費需求和人氣的敏感性，該行業一直是受沖擊影響的行業之一。更具體地說，美高梅信用狀況的弱點，包括其在中國澳門地區和拉斯維加斯的敞口，使其在這些前所未有的經營條件下容易受到市場情緒變化的影響，因此美高梅易受疫情的影響。穆迪將COVID-19爆發視為其ESG框架下的一種社會風險，因為它對公眾健康和安全具有重大影響。上述的評級行動反映了COVID-19疫情對美高梅影響的廣度和嚴重程度，以及由此引發的信用質量的普遍惡化。
美高梅的Ba3企業家族評級得益于其龐大的規模、在拉斯維加斯大道上跨越多個客戶細分市場的多樣化經營、在多個區域市場的穩固地位，以及在中國澳門地區擁有良好長期前景的大型市場。美高梅受到如下限制：1)業務集中在拉斯維加斯;2)對中國澳門地區博彩市場的敞口正在經歷波動;以及3)與近期度假村開發相關的上升風險，包括美獅美高梅(MGM Cotai，2018年第1季度開業)和MGM Springfield(2018年8月開業)以及重新開發的Park MGM(2018年12月完工)和整合近期的收購(Empire City和MGM Northfield Park)。
降級觀察的重點是美高梅在收入大幅下滑期間保持流動性的能力，在中國澳門地區旅游和博彩收入的增長，以及COVID-19在全球(包括美國)蔓延對未來旅游和游客的影響。美高梅目前擁有非常好的流動性來源，包括大量現金和未使用的循環信用貸款，但穆迪將評估游客和收入下降的潛在時間和嚴重程度，以及對公司信用指標和流動性的影響。穆迪還將評估美高梅削減開支和采取其他行動來保存現金的能力。
美高梅在內達華州的拉斯維加斯、馬薩諸塞州的斯普林菲爾德擁有并經營娛樂場，并通過其持有美高梅中國控股有限公司的多數股權，擁有于2018年2月開業的美高梅澳門度假村和美獅美高梅。美高梅還擁有拉斯維加斯CityCenter 50%的股份，以及2016年4月成立的房地產投資信托公司MGM Growth Properties(簡稱“MGP”)的多數股權。美高梅與MGP簽訂了一項長期的三凈租賃協議(triple net master lease)，根據該協議，美高梅為MGP租賃并運營14處物業。截至2019年12月31日的年度合并凈收入約為129億美元。