5次熔斷，美股到底在害怕什么？2700點獲支撐，A股大盤見底了？

最近市場的關鍵詞，只有一個“流動性”。昨天市場傳聞橋水基金爆倉，大神達里奧出面辟謠，亮明收益。但也委婉地表達了對流動性的擔心。

真正的來了系統性風險，所有的風險資產都單邊下跌，再怎么對沖都得承受虧損。更何況，還有傳說中的沙特土豪要釜底抽薪。

美股到底在害怕什么？

美股跌，A股也跌，但害怕的點有點不同。我們前面的文章說過，解決金融危機的核心，在于把錢直接注入實體經濟，這個路徑通了，經濟復蘇就有希望。

特朗普顯然也看到了這一點，白宮甚至打算直接給美國人民打錢，每人1000美金，說實話，其實也沒多少，做個新冠檢測都得1300美元。

市場還是擔心的，主要是對新冠病毒的治理，和經濟復蘇的前景。這些表現在股價、油價、金價上。在大宗商品上的倉位需要追加保證金，大量拋售加劇了資產價格的下跌。現在已經傳導到美國的債市。

一切看起來，跟2008年很像，但又有點不同！歷史從來不會單調重復，而是相似循環。

一旦債市出現大量違約，從債市到實體經濟的金融危機閉環也就形成了。因此，市場害怕的是全面的金融危機，雖然在我們看來，金融危機已經開始了！

因此，美聯儲表現得越鄭重其事，市場越是怕，都想把現金拿在手里。這一點，建國可能真要和中國多學學！

A股是避險資產？外資為何逃離？

最近，市場一直在說，A股是避險資產。這話鋒主要是從摩根大通提升A股的評級說起來的。

從某種程度上講，摩根大通是對的。即便考慮到估值因素，和國際市場相比，A股跌得也真是少，風險是低了一些。

但另一方面，外資卻在逃離A股市場。我們看到上證3074點以來，北向資金持續流出，目前總流出金額已經達到500億。

北向資金的持續流出，常常伴隨著A股趨勢性的下跌，這次又準了。上次是在2019年3288點的高點。

有股民可能會說，這有什么？這有什么，外資要追加保證金，當然要賣，都火燒屁股了，金價都跌。A股能比黃金更有避險功能。這話沒錯。畢竟，全球的股票類基金都呈現凈流出狀態。

一方面是北向資金的凈流出，另一方面是南下資金的不斷流入港股抄底，買的還是低估的銀行股。

這么說來，港股才是真正的價值洼地？

其實并不是。內資流出，并不是避險，而是去抄底了。最近我身邊的人，都在問標普500有沒有ETF，原油有沒有ETF，看來很多人認為美股和原油已經進入底部，有門路的走滬港通，們門路的買QDII基金。現在為數不多的幾只原油、標普的QDII基金，溢價基本都在20%以上。

如果把普通群眾抄底的沖動看成一種反向指標，是不是說原油和美股還有一定的下探空間。

2700點的A股，很高嗎？

其實，原油、美股上漲的概率，和A股年內上3000點其實差不多，但賠率要高很多，原油可能是一倍兩倍、美股可能是50%朝上。但A股，很可能到了3000點可能就又回來了。

如果股票沒買好，股指上了3000點，其實自己也沒賺多少。這可能是大家擔心的。

之前我們說過，上證在2700點以下，已經相當安全，已經進入了底部區間。做指數定投，或者做一些板塊其實都ok。等待外圍穩定，上漲是大概率事件。另外，MACD今天也出現了底背離。

那么，為什么很多股民朋友們還在觀望呢？已經深套是一方面，另一方面，也因為沒人知道市場會在2700點左右橫多久，按照我大A的尿性，三五個月也不是沒可能。

怕的不是你下蹲，而是蹲下之后就起不來了。

而且最關鍵的是，不能在期望2月3日的大反轉了。疫情都穩定了，救市已經顯得不那么急切了。

這時候救市，難道只是為了展現真正的技術？