股市：過冬

今年股市大幅下跌，我的持倉市值相對高點最慘時回撤達40%，目前損失為25%。有重倉股茅臺、格力、融創大幅下跌的原因，更有舍不得賣股買房而融資購買回的股票下跌疊加融資利息的原因，以至于有小段時間擔心融資帳戶的安全。

融資帳戶差點不安全的原因是融資比例初時控制在不超過25%，因為所持的股票是績優白馬股，非常有信心，看著他們隨大市下跌，貪便宜又融資少量加倉，沒想到繼續大幅下跌，最危險時融資比例曾達50%，原來很安全的帳戶也變得極不安全了。原來設想的一切模型都沒有用，保安全成為第一要務，不得不尋求并調入資金減杠桿。

這更象是一個笑話和諷刺，價高時加杠桿，價低時本應加倉卻歸還融資買入款。現在雖已漲回一點，但融資帳戶的資金因為自有比例不達標，只能轉入不能調出了。這對于以前不知證券融資危害性的我來說是個重大教訓，慢慢還掉融資款以后，也許不會融資至少不會稍大融資了，但銀行的低息貸款還是要用的。

今年以來，損失最大的是均價50元增倉的格力，已跌去了歷年持股盈利和其他換入股票的盈利，不計利息的持倉成本已高達35，如計息則在39元多了。其次是融創，本來已在38.2賣出，又在36.2加倉接了回來，不加倉相當于做了個T減低了持倉成本，加倉就相當于高位接盤了。第三是融資買入的股票，今年是買什么虧什么（格力、茅臺、萬科、平安、騰訊、重農、中建），賣什么漲什么（偉星新材、通策）。

在這個不知什么時侯回暖的市場，分紅顯然更為期待。因為現有股票不想賣，分紅款能用來減杠桿（杯水車薪），能用來付利息，或用來干其他什么的，真是令人期待的現金流。昨晚，中國平安公布了中期分紅公告，我股數少，分紅沒幾塊，可這點牙簽肉也高興了一下。最令人期待的是晚上格力電器公布半年報。作為第一大重倉股，格力的中期分紅才是大塊肉，令人期待，相信董小姐不會令人失望。

今年經濟形勢不好，有中美貿易摩擦的原因，我覺得也有中小企業原始積累不夠和一些政策疊加的原因，如環保風暴、銀根收緊、安全標準升級。企業原始積累不夠，就沒有能力投資安環，使之達到國家規定的標準。這些企業的關停減少了大量的就業，這部分人員有些人層次不高、轉行困難，沒有就業就沒有收入，進而沒有能力消費。

我對現在社會的環保安全的一些觀點有一些不理解，認為他們過于激進：個別人一說環保就理解成絕對環保，一說安全就是絕對安全，容不得半點反對聲音。如果絕對環保、安全，那大家汽車都不用開了，因為汽車排出的廢氣污染了環境，是最大的污染源之一；汽車交通事故是亡人最多的意外事故吧，是最大的不安全！事實上汽車的保有量越來越多。那又怎么解說。

我最不理解，秋冬春季部分時間段，北京地區和環北京地區部分企業停產。從企業生產來說，夏季高溫酷暑易發生不安全事故，卻要加班加點生產；秋季和初冬氣侯宜人，最宜生產了，卻要部分停產；特別是化工行業，秋冬季生產是一年中較安全的。我是南方人，不知道具體政策細則到底怎么樣，但我知道相對發達國家，中國的工業基礎很薄弱，企業競爭力不是很強。我對這些長時間停產的企業，是否有能力迅速應對其他地區或外國企業市場競爭充滿懷疑?我想如果此類政策長時間實施，這些地區的涉及企業能搬的可能會搬遷到其他地區了，不能搬的也將面臨員工流失等困境。這些地區的部分人員因為不能在家門口打工，不得不背井離鄉到外地打工。即使在鄉就業，其工資性收入能高得到哪里去？我想這個政策如此簡單粗暴，如果發生在美國會不會引起訴訟？影響如此之大的政策難道無須立法嗎？我真的不理解！

經濟形勢如此，股市能好到哪里去，我不知道這個調整周期會有多長，從目前看起來沒有停止的跡象。至少中美貿易摩擦還正烈呢！

也許，這個冬夜也許會比想象的更綿長。（作者：靜心321）