塔勒布在《非對稱性風險》一書中提到提到了一個概念——“遍歷性”。理論上解釋：“遍歷性”是指統計結果在時間和空間上的統一性，表現為時間均值等于空間均值。
很深奧，很難懂，是不是？
別著急，塔勒布又進一步給“遍歷性”做出了解釋：如果有一個隨機過程，其過往的歷史概率不能適用于其未來的情景，那么這個隨機過程就不具有遍歷性。為什么呢？因為出現了一個類似于”叫停“的機制，出局了。一旦出局就不能繼續參與游戲了。
比如“俄羅斯輪盤賭”游戲，表面看起來有5/6的賺錢概率，但是剩下1/6的小概率是你無法承受的。在游戲中，被爆頭的人對于他本人是不具有遍歷性的，由于他提前出局了，導致他無法實現時間上的遍歷性。但是對于整個系統而言，是具有遍歷性的，所有可能發生的早晚會發生。
因此，預防系統因遍歷性而產生極端情況，應該是我們首要關注的，以防止自己成為系統遍歷性的犧牲品。
首富巴菲特的背后，也是“遍歷性”。
假如我們只看見“別人樂觀的時候我悲觀、別人悲觀的時候我樂觀”，那就太簡單了。
那么簡單，為什么我們總學不會？
危機之中，我們回望今年（2020年）2月22日巴菲特在致股東的信里說的話：
在給出這一樂觀預測的同時，我們也要發出一項警告：未來股價可能會發生任何變化。有時，股市會暴跌，幅度可能是50%，也可能會更大。
有人說股神抄底被套，增持達美航空4500萬美元，增持紐約梅隆銀行3.59億美元，增持后股價暴跌。
這點兒算啥呀，巴老截至2019年末持倉的股票市值高達2480億美元，大多成本較低。
同時，他手握現金超過1250億美元。
?呵呵......其實他早就意識到了經歷了十年牛市的美股的危險性。
他有一個很喜歡的市場溫度指標：股票總市值與GDP的比值。
在2000年互聯網泡沫高峰時期，美股與美國GDP的比值高達146%：
在2008年金融危機爆發前為137%：
在2018年，這一數字為148.5%。
所以在過去兩年，巴老一邊重倉蘋果公司，一邊大舉囤積現金。
以便在危機時刻，既能不爆倉，又能抓住機會大賺一筆。
說回到遍歷性。巴菲特有一句至理名言：“ 要賺錢，你首先得活得長。”
一直喜歡索羅斯而踩巴菲特的塔勒布，對此評價道：
他的成功從來都不是依靠復雜的成本收益分析賺來的，恰恰相反，巴菲特只是建立了一個非常嚴格的篩選體系，只有通過篩選的項目他才進行投資。他曾經說過，成功人士和真正的成功人士之間的區別就是后者幾乎對所有投資機會說“不”。
塔勒布說自己的觀點與巴菲特類似：對尾部風險說“不”。
然而，“說不”的目的，是為了機會來臨的時候可以大舉進攻。
別掛掉，這樣你才有機會保護“遍歷性”；
要出手，這樣你才有機會實現“遍歷性”。
不因“遍歷性”而死，亦不要錯失“遍歷性”的指數型回報。
當然，不從你遭遇的危機中獲利，在恐慌中躲在角落，即使沒有爆倉，其實也是隱性出局。
遍歷性給我們的建議：
1、把自己的一生當作一盤棋來下。
2、警惕那些極小概率的風險，不管利益有多大。
3、別出局，保護自己人生的“遍歷性”。
4、別旁觀，為自己的“遍歷性”持續下注。
5、別試圖預測未來，而是提高自己的生命力。
6、主動設計自己的“遍歷性”。
7、構建護城河，留有冗余。
（原文作者孤獨大腦，有刪減改動）
(發現價值，提示風險，全球股市估值圖每周更新，歡迎指正)
全球股市市盈率估值對比4月16日，上證指數、創業板指數、納斯達克指數、英國富時100指數和日經225分別上漲了0.1、1.0、2.0、0.1、和0.3；標普500、恒生國企指數、香港恒生指數、德國DAX和俄羅斯指數分別下跌了0.1、0.1、0.1、0.3和0.1。
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