經常聽人講，賣出股票的三個觸發條件：
1.企業基本面變壞。
2.股價嚴重高估。
3.有更好的投資標的。
那么，怎么樣才算是企業基本面變壞呢，變成啥樣算壞，變成多壞才需要采取賣出動作呢？
一個公司的凈利潤當然突然下滑60%，是不是基本面變壞？ 答案，并不是。有可能企業只是面臨暫時的某種短時間困境。
企業基本面的改變必須是結構性的變化！主要包括以下幾大類：
1.企業外部環境發生變化。
比如當年的諾基亞，塞班系統面對安卓系統的鋪天蓋地的快速擴張，市場已經逐漸接受并習慣了安卓系統的應用，諾基亞的外部競爭環境已經發生質變。
比如當年的蘇寧電器，面對阿里巴巴和京東的線上經銷模式快速擴張，人們也更喜歡線上購物，蘇寧的外部環境也發生了本質變化。
就是人們的消費行為，消費喜好，市場競爭格局發生了根本變化。
為什么2013年茅臺經歷的困境是暫時的？因為茅臺的基本面沒有發生變化。人們的消費行為沒有發生變化，消費喜好沒有變化，競爭格局沒有變化。雖然市場偏見認為茅臺就是腐敗的附屬品，但是老百姓喝酒的方式沒有發生變化，款待尊貴的客人桌上有個茅臺會更顯隆重，消費者認為茅臺是中國最好的白酒！因為茅臺的基本面沒有變化，茅臺的困境是暫時的！
2.企業業務模式發生變化。
企業改變了原來的穩定的盈利模式，有可能改好，有可能改不好。但我們都必須承認，這個時候的企業基本面已經變化。
比如，樂視網，開始他只是一個做視頻服務的公司。從2013年開始宣稱做電視，隨后又宣布造汽車，這就變味了，你一個視頻服務商貿然進入制造業，一個輕資產一個重資產，而且你看不管做電視，還是造汽車都是投入巨大而毛利率很低的行業，都是辛苦掙錢的行業。制造業注重品質控制，沒有技術積累，你玩的好嗎！
我認為企業在自己的業務相關范圍不斷延伸是比較好的，尋找新的利潤增長點。比如格力不管做何種嘗試，做手機，造汽車，做數控機床，做病毒獵手，這都是在他擅長的制造業領域進行拓展，具有非常好的把控能力。如果哪天格力要大規模進軍電影行業，我估計也要賣股票了。
3.企業誠信出問題。
企業不再憑良心做生意，以違反商業倫理的方式搞生產和經營。“廚房里的蟑螂不會只有一只！”
一旦企業出現主動的產品以次充好，財務造假類似行為，這個公司的基本面就已經發生了變化，是一個不可信任的公司，你不知道除了暴露的問題外，他背后又做了其他什么東西。
4.企業重組分拆動作比較大。
最典型的就是優質資產和劣質資產的合并和整合。如果兩個企業的盈利能力都很棒，整合到一起可以實現強強聯合，那自然是好事。如果把一個科學家和一個賣菜的整合到一起，那就又變了味兒了。
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