上周末小倉位建倉了高盟新材和回天新材，現在說說買入邏輯，這篇先談高盟新材。
高盟新材
主營業務、產品及用途
公司主要業務分兩大類：一是膠粘材料業務，公司自1999年成立以來，一直專注于高性能聚氨酯膠粘材料，在向客戶提供膠粘材料產品的同時也努力為其提供個性化、系統性的粘接解決方案，產品種類包括塑料軟包裝用復合聚氨酯膠粘劑、油墨連結料、高鐵用聚氨酯膠粘劑、反光材料復合用膠粘劑等幾大類一百多種產品，產品廣泛應用于包裝、印刷、交通運輸、安全防護、家用電器、建筑材料等重要行業或領域。二是車用隔音降噪減震材料，主要產品包括密封件、減震緩沖材、其他汽車用相關產品等。
優勢
公司是國內高性能復合聚氨酯膠粘劑行業龍頭企業，擁有國內領先的聚氨酯膠粘劑行業技術創新開發基地，系“國家高新技術企業”、“中國包裝優秀企業”，設有“北京市企業技術中心”。
公司全資子公司華森塑膠為近20家汽車整車廠商的一級供應商，與 主要客戶合作時間大多在10年以上，合作期限較長，客戶粘度較高，與客戶在長期合作的過程中形成了雙向依賴的戰略合作關系。
公司參股的科華微電子是目前國內唯一擁有并正常使用荷蘭ASML光刻機的光刻膠公司，是國內光刻膠龍頭。——不過這個占比很小，對整體業績也好，未來預期走勢也好都影響不大，盡管市場經常愛炒作這點，但我們投資者心里要有數。
公司原材料主要為基礎化工原料，原料價格受石油價格的影響較大，從2016年下半年以來，原材料價格經歷了兩年多的持續高位之后，2019年下半年逐步回歸合理價格區間。成本的下降，是這兩年利潤增長的主要因素。
買入邏輯：
1. 毛利率高，挺賺錢的生意；
2. 成本隨油價走低而降低，利潤有上升趨勢，ROE也在改善中；
3.優化產品結構，退出不賺錢的光伏業務；
4. 公司目前資產負債率只有11.5%，沒有有息負債，貨幣資金充足，資產結構和質量都比較好,
5. 汽車行業目前處于回暖期，因此汽車相關業務營收、利潤有望同比增長；
6. 2019年扣非凈利潤1.76億，假設2020年同比增長20%，扣非凈利潤將達到2.1億，目前市值42.6億，前瞻PE為20，作為在我老A混的小盤股，這個市盈率有點低的過分。
關注點：
- 營收和利潤增長趨勢和結構變化；
- 該公司應該有外購的強烈動機，需要關注這方面的動作，看是否買的合適、買的便宜。
下篇公號繼續寫回天新材的買入邏輯。
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注：本實盤為個人投資記錄，可能充滿了各種主觀謬誤，僅為交流使用，絕不構成投資建議，以免受到誤導遭受損失，股市有風險，入市需謹慎。