中國股市：為什么我不建議你買低價股？（建議收藏）

認真研究，明白講話，金融科普，有我九方！九方智投擁有一支強大的投研團隊——九方金融研究所，為大家分享投資相關的知識和技巧。

想必不少人都在2元店里買過東西，在2元店里，我們可以買到許多生活用品，諸如臺燈、耳機、音響、梳子、鏡子、香薰等……2元店的許多東西，確實物美價廉，但那也僅僅是針對本身就價值低廉的小商品，你很難在2元店里買到LV。在股票市場，我們同樣很難用低價淘到諸如貴州茅臺這樣的長期價值股。事實上，如果你僅僅因為P/E或者股價太高而放棄，那么你可能放棄了市場上最成功的股票。真正讓人激動的、有潛力的公司一般是不會在打折區里出現的。正如你在2元店里買不到LV一樣。

什么是高？什么是低？

每個人都知道那句老話“低買高賣”。這句話很有道理——就像走進一家商店，看看什么東西便宜。但是，低買和高賣對于現在的股價毫無作用。現在價格比原來或高或低，對于預測其明天的走勢毫無幫助。一只股票價格可以從300漲到1000元，但另一個可以從10元跌到1元甚至一文不值。

許多股民對于高股價有天然的恐懼，在他們看來股價高低和風險高低相掛鉤，于是不少人在選股時將高價股排除在外，而將那些股價低于10塊的作為重點對象，指望著哪一天也能抓住一個像東方通信這樣的10倍股。但在實際操作過程中，你會發現根本就不是那么回事，你買的低價股可能等幾個月、幾年也難以有起色，甚至可能一著不慎落個退市的結局。

2018年3月，山東鋼鐵股價跌回2元。沒錯，它很榮幸的進入了股市的“2元店”，是不是已經很低了？但是它現在的價格僅僅1.25元，再跌都面臨退市風險了。和他一樣的還有包鋼股份，股價也在1元附近晃悠。

看市盈率（PE）高低是不是會好一點呢？其實也不然。當前市盈率低于10倍的個股一抓一大把，但是除去銀行股，并不能找到幾個真正值得長期投資的好股。

比如，2018年至今，藍光發展股價一路走低，期間市盈率（TTM）也一路走低，目前市盈率在5倍以下，而其價格基本也處在歷史低位附近，除了2019年初跟隨大盤起舞過一波，此后毫無起色。可見，市盈率的絕對高低，并不能成為股價走牛的關鍵因素，類似的例子有很多，我就不一一列舉了。

關注低價股的你，很難想象貴州茅臺326.8元/股的歷史新高，居然是一個新的起點，等待你的還有400大關、800大關、1000大關……當然，你也無法想象長春高新一路斬荊披棘，股價直追茅臺。

在投資中，我們要回避股價異常低以及市盈率異常低的個股，也許現在看起來很低，但未來他可能更低,簡單來說，2元店里你買不到LV。同樣,我們也不能單純的對高價談虎色變,你以為的高并不是真的高。

不同行業對應不同的PE,看絕對PE是荒謬的

周期性行業一般市場給的PE都不高，因為周期性行業盈利不穩定；銀行業估值一般不高，因為市場擔憂它的壞賬；消費行業PE比周期行業略高，因為他們的業績一般比較穩定；軍工企業PE一般較高，因為有資產注入的預期；科技企業PE一般較高，因為有高成長預期。

我們很難用周期性行業的PE比方說10倍PE去撿到一只科技型牛股，科大訊飛市盈率（TTM）最低時也有30倍，常年在60倍以上徘徊。我們也很難用10倍的PE去撿到一只軍工屬性的牛股，中航光電市盈率（TTM）常年在30倍以上。

同樣，一只消費股，當他市盈率超過50倍，這是難以想象的。2008年，貴州茅臺市盈率（TTM）一度超過100倍，此后發生了什么，想必大家都知道，茅臺股價腰斬了。

那么，當一只周期股的市盈率超過100倍時，會發生什么？

2018年初，洛陽鉬業股價（前復權）創出歷史新高，市盈率超過100倍，而就在2017年，洛陽鉬業凈利潤還創下27.3億的新高，但是100倍PE仍然顯得過于礙眼。此后發生了什么？股價腰斬了，市盈率（TTM）最低跌至16倍左右。

所以，在選股時并不能一味地看市盈率的絕對高低，我們首先得清楚個股所處行業的市盈率水平大致是什么樣的，了解了整體水平。其次再來看個股在行業中的相對地位，行業龍頭估值會比其他個股高一些，比方說茅臺當前市盈率（TTM）是41倍，五糧液則只有33倍。最后，再觀察個股市盈率的歷史高低點以及均值分布，如果個股市盈率比歷史平均水平低，甚至接近歷史低位附近，而業績又沒出現大問題，那么當時的價格就是有吸引力的。

文章的最后，我們再來強調一遍，2元店里買不到LV。相同的，我們很難以低價或者低市盈率買到有潛力的價值股（銀行股除外）。

更多精彩文章，可關注頭條號：九方智投，獲得更多獨家實用的觀點！投資有風險，入市需謹慎！