入富定了之后 外資會抄底哪些股票

再過幾個小時，全球第二大指數公司富時羅素（FTSE）就會告訴大家有沒有把A股納入自己的指數體系啦。根據坊間傳閱的會議議程安排，大家熟悉的證監會方老板受邀將在會上發言。所以納入體系應該是十有八九的事了，不然你站講臺上都不知道該說啥，總不能讓方老板給大家拜個早年吧？

第二大是富時羅素，那第一大是啥？MSCI 啊，去年6月份A股入摩沸沸揚揚的，大盤也嘩嘩嘩漲了 10%。聽說競爭對手也要把A股塞到體系里了，MSCI 也不甘示弱，昨天趕緊發言說要把 A 股權重從 5% 調高到 20%。

與此對應的，今年六月，央行和外匯管理局進一步放開外資限制，證監會也放開了外國人在 A 股的開戶限制，大家都調侃說要割歪果仁的韭菜。但歪果仁在 A 股其實有十多年的歷史啦。2003 年瑞士銀行下了 QFII 的第一單，買入了寶鋼股份、上港集箱、外運發展、中興通訊這四家公司；發展到現如今，國內已經有 308 家QFII 了。

這眼瞅著就有一大波洋韭菜來襲，我們不如先研究研究這些外資的特點。

你想那些 QFII，遠渡重洋來投資，人生地不熟的，很多機構自己研究 A 股的分析師數量跟不上，所以就要土生土長的投資顧問出主意。不過 QFII 對投顧的考察很嚴格，一般都從一些大型公募和歷史業績長的私募里選。據說每次都會問投顧一個同樣的問題——“你賣出一支股票的理由是什么？”。會買的是徒弟，會賣的是師傅，這句話在海外一樣吃得開。

人家除了問問題、看往期業績，還有 QFII 會在有意向的投資機構里蹲點，待上整整一天，近距離感受這家公司的風控體系。不過遺憾的是，外資覺得國內大部分投顧的風控系統并不怎么好。

目前 QFII 在我大 A 共計持有 400 多支股票（沒有去重），不過出現在前十大重倉股里的機構并不多，主要就是下面這些

數據來源：wind

雖然都是外資，但是不同地方來的口味差距也挺大的，國內目前主要是中東、歐美和亞洲的資金。

先說說大土豪中東。中東來的都是各個國家主權自己設立的基金，沒有什么財團啊大學基金會啊投資機構啊。比如名單里的阿布達比投資局，是阿聯酋的投資主體，也是世界最大的財富主權基金，位于比迪拜還有錢的阿布扎比。

阿布達比在 A 股有 25 億美元的額度，重倉了這些股票

數據來源：東財Choice

這些公司大多是投資顧問給的建議。因為中東的投研團隊人非常少，有的國家常駐中國的派出機構甚至只有一個人。中東的資金如果有自己直接下手的，多半是和當地有政治往來，以股會友，佩服佩服。而且這些土豪要是真看上哪支票了，買的就是一個影響力，要大買猛買上新聞那種。

至于賺不賺錢，人家中東大財主不是很在意。人家的原話是，時間就是力量，拿的夠久，就一定能掙錢。敢情這和咱們說的套牢差不多。不過中東的資金進入大A的時間比較早，所以確實還都掙錢了。

小組的朋友還透露了一個小八卦，中東的投研機構圈里都是男人，她接觸了那么多，也就一兩家的前臺接待的出現過女性。

如果中東是隨緣買買買，那歐美就是集中持股，要把手里的公司研究透。

不少歐美的 QFII 在市場上很有地位，比如加拿大年金計劃投資委員會、各類再保險基金、各類大學基金會（耶魯、哈佛、哥大等），還有傳說中的比爾蓋茨的基金會等等。

這些 QFII 里一部分自己就有龐大的投研團隊，比如瑞士銀行、摩根士坦利等國際投行，持倉包括自有資金和客戶資金；另一部分研究 A 股的團隊比較精簡，還是要倚賴投資顧問的建議。

這里邊比較特殊的有挪威中央銀行。他們的投研隊伍很齊全，尤其在房地產、醫藥、大消費等幾個重要板塊上研究很深入，更重視一級市場，還有自己的美元基金，比如 PE 投資什么的；二級市場大多是順帶的，或者是通過定增進入的，但持倉也不少

數據來源：東財Choice

新加坡的資金投資風格也偏歐美，喜歡集中持股和深入挖掘。

小組收到過朋友分享的新加坡內部股票研究報告，和現在市面上評級除了”買入“就是”增持“的研究報告相去甚遠。他們經常會寫一個大長篇，論證為什么建議看空做空這支股票，有點渾水風格了。

新加坡的主權基金淡馬錫持倉主要是這些

數據來源：東財Choice

除了新加坡，亞洲其他 QFII 也不少，有馬來西亞國家銀行、韓國銀行（30億美元額度）、三井住友、野村證券等等，但是投資風格就相去甚遠了。這些亞洲朋友們壓根就不去看個股，他們特別注重分散投資。所以他們的工作也蠻簡單的，只要想好要不要買A股，買多少，然后就進場拿一把指數基金就可以了。

雖然桃李面包很受外資喜愛（小組寫過），但 QFII 持股比例最高的并不是它，而是寧波銀行，都是新加坡華僑銀行拿的，畢竟集中持股是新加坡特色嘛。

外資最喜歡的二十家公司如下

看到這里，不由得再次感嘆，外資還真是喜歡分紅啊，飛科電器、龍蟒佰利、福耀玻璃、歐普照明，這些股票分紅率、股息率都是傲視群雄的節奏。其實對于外資進場這個事，小組有點高興又有點不高興，高興的是洋韭菜帶著千億資金跑步入場了，反彈繼續的概率加大了；不高興的是上次 MSCI 來的時候滬指是 3100 多點，這會只有 2800 多點了，不少股票估值還挺低的，外資咋不 5000 點的時候來呢，白白讓人家撿了便宜。

本文來自摸魚小組，作者