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近日，科創板上市的“松井股份 688157 ”持續活躍，由此進行了簡單了解。
經查，招股書這樣介紹其主營業務：一家以3C行業中的高端消費類電子和乘用汽車等高端消費品領域為目標市場,通過“交互式”自主研發、“定制化柔性制造”的模式,為客戶提供涂料、特種油墨等多類別系統化解決方案的新型功能涂層材料制造商。根據其招股說明，主要主要競爭對手是江蘇宏泰，而江蘇宏泰為上市公司“廣信材料300537”17年收購的標的，為其控股子公司，100%持股。
根據對松井股份招股說明書的簡單分析，其主營業務和江蘇宏泰并無二致，其客戶結構較江蘇宏泰略好，收入指標也基本處于相當規模，利潤情況19年松井股份較江蘇宏泰好，之前幾年相當。
截止2020年6月24日收盤，松井股份市值86億元，按照最近一年利潤0.91億元的話是PE約為95倍。而江蘇宏泰19年實現凈利潤0.6億元，若按照95倍PE估值，則江蘇宏泰估值為57億元；若按照80倍估值，則江蘇宏泰估值為48億元；若按照50倍估值，則江蘇宏泰估值為30億元。按照簡單的加減法計算，在對江蘇宏泰進行不同估值的情況下，廣信材料整體市值應該為其自身市值+江蘇宏泰估值57億元/48億元/30億元。
而廣信材料截止6月24日，其整體為37億元。也就是說，假設松井股份估值合理的話，廣信材料的市值尚不足其全資子公司江蘇宏泰的估值，其自身存在被低估的可能性。
因此，如果松井股份維持在目前的價位或者略低于目前價位，那么廣信材料就存在被嚴重低估的情況。