01

周末，監管爸爸多箭齊發，呵護市場心切。

1）險企股票投資上限升至45%，機構預計每年最多會給市場帶來5000億資金。利好保險。

2）證監會發文鼓勵并購重組，支持員工持股、股權激勵。利好券商。

3）證監會核發6家企業IPO批文，比上周少一家。

……

對于后市觀點，我在7.16（周四）的夜報中《明天，抄底》中說過：

1）短期下跌只是資金的獲利回吐。

2）而本輪牛市的核心邏輯——“流動性寬裕+經濟復蘇+改革加速”并沒有動搖。

結論是：牛市未完待續。

只是，牛市應該會換一種方式延續：不再是之前的“全面瘋牛”，而可能是“結構性慢牛”。

直白點說，一部分股票漲，一部分股票不漲。買對了方向吃大肉，買不對方向吃大面。

那么，究竟哪些方向有肉呢？

我在《明天，抄底》中說了兩個方向：一個是前期熱點板塊的龍頭；一個是暴跌中比較抗跌的新方向。具體包括：

而周五，市場給了我比較積極的反饋：我重點觀察的新方向，基建（水泥等）、環保等則繼續大漲。

實際上，建筑建材板塊也是上周為數不多保持上漲的板塊。蒙娜麗莎、堅朗五金、北新建材大、祁連山等持續大漲。

這就有點意思了。

周末，我仔細研究了下。直覺告訴我，這可能會是接下來市場的新方向，值得高度重視。

02

我之前一再表達過一個觀點：資金抱團某一類股票，本質上是對業績增長確定性的擁抱。

簡言之就是，哪個行業最賺錢，資金就會抱團哪個行業。

上半年，受疫情影響小，盈利穩定甚至賺錢加速的醫藥、消費、科技等受到了資金趨之若鶩的追捧。

不過，目前這三個方向的核心標的，大多已經漲幅較高，甚至還出現了泡沫化的跡象。

當然，只要行業依然高景氣，估值高一點、低一點并不重要。重要的是，下半年，這三大行業還是最賺錢的行業嗎？

答案是：不一定！

咱們一起來推演下：

目前國內疫情已經基本被控制，經濟也在加速恢復中。二季度GDP增長了3.2%。三、四季度應該還會有更高的增速。

這就意味著，原本受疫情影響比較大的行業，都有可能迎來修復的機會。

比如我之前重點看好的影視，旅游，酒店，機場，航空等線下服務業就屬于這么一個行業（Ps.短期不看好，調整之后是機會）。

除了服務業，還有一個更加確定的方向是“成長性周期股”。所謂“成長性周期股”包括了：地產鏈、基建鏈、制造業投資鏈等。

具體包括：

先說說大邏輯：

今年3月份，高層提出了兩個“擴大內需”的方法：一個是大消費；另外一個是大基建。

兩會進一步明確了，一邊促進消費；一邊大力建設“兩新一重”（即新型基礎設施，新型城鎮化設，交通、水利等重大工程）。

“兩新一重”既包括了基建，也包括了房建。

但是由于上半年資金（專項債）到位不足，經濟恢復速度較慢，以及南方持續大雨影響了施工進度，整個“大周期”板塊表現平平。

但實際上，最近兩個月，基建投資的增速一直保持在12%以上，房地產投資也在加速，整個周期行業的景氣度并不差。

根據項目推進進度判斷，整個“大周期”行業——資源，可選消費，制造領域，從今年下半年到明年年中的業績都將會大幅改善。

只是消費、醫藥、科技等風頭太盛，周期板塊顯得并不起眼。

不過，進入到7月份之后，這種情況開始有改善。大周期板塊開始陸續有表現表現，包括有色，煤炭，建材等等最近漲幅都靠前。

用我的 “小趨勢”理論來總結下：

第一，邏輯上，開始邊際改善：8月南方大雨逐漸減弱；基建和房建速度加快；

第二，走勢上，“大周期”開始逆勢上漲——“主動上漲，被動下跌”。

第三，有明顯的板塊效應。

綜上我認為，大周期板塊，很有可能成為下半年的一個新風口。

03

根據以上分析，我調整了對各個行業的排序：

1，周期>金融>軍工>科技>消費（醫藥）

2，周期：家居>建筑（中字頭）>環保>建材>機械>化工。

3，金融：券商>保險>地產>銀行

4，科技：信創>安全可控>云游戲>云計算>新能源汽車>消費電子>半導體。

5，服務業：影視>酒店>旅游>機場>航空

時間原因，今天來不及詳細說排序的理由。未來幾周，我會把這些板塊的邏輯以及核心標的給大家說道說道。

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