精選層開板首日：走勢分化，破發成多數！N同享漲幅第一，股東卻收處罰函

智庫觀點：今日精選層21家企業破發的走勢出乎了很多人的意料，“新股不敗”的神話在新三板已經不靈驗。另外午間股轉便開出了精選層首張罰單的雷厲風行也讓人驚訝。這說明了全國股轉公司確實秉承著此前所說的“不干預、零容忍”的態度，讓定價市場化，違規不容忍。

7月27日，萬眾期盼的新三板精選層正式宣布開板！

在開盤前，全國股轉公司舉行了晉層儀式。儀式上，北京市委常委、市委秘書長，常務副市長崔述強，中國證監會黨委委員、副主席閻慶民，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司黨委書記、董事長謝庚，觀典防務董事長、總經理高明，申萬宏源證券公司董事長儲曉明致辭，華夏基金總經理李一梅等先后致辭，并在致辭完畢后進行了敲鐘開市。

從精選層開板的首日表現來看，全國股轉公司確實在秉承著此前所說的“不干預、零容忍”的態度，既有32家企業中超過20家破發的定價市場化，又有對漲幅第一的同享科技的股東違規減持行為火速開出首張精選層罰單的雷厲風行。

資金博弈激烈

暴漲回落、破發、快速回拉成關鍵詞

第一天的高開又回落、暴跌又快速回拉，可見場內的資金博弈多么激烈。最終，超6成企業跌破發行價。

上午跌宕起伏

隨著鐘聲的敲響，首批32家企業在集合競價期間股價全線上揚。當中有兩家開盤漲幅超100％，一家為N同享（同享科技），盤中一度漲到132.6％。另一家為N永順（永順生物），最高上漲120.9%。

不過開市后波動較大，后續明顯下挫，甚至一度有股票跌得觸發臨停。9點33分前后，N佳先（佳先股份）、N流金（流金歲月）、N大唐（大唐藥業）等公司快速暴跌超30%，出現盤中臨時停牌。當中最驚心動魄的是N泰祥（泰祥股份），跌幅高達60.28％，觸及臨時停牌十分鐘，隨后又在短短3分鐘，成交價猛拉120％，半小時內市場猛烈博弈，股價上演“過山車”。

截至上午收盤，首批32只股票中，12只上漲，20只下跌。總成交額超過27億元。盤中，同享科技、永順生物等約20只股票觸及臨時停牌。

在12家上漲的企業中，漲幅前三依次是：N同享（同享科技）、N永順（永順生物）、N森萱（森萱醫藥），上午漲幅分別為：64.15%、46.08%、29.26%；

在20家下跌的企業中，跌幅前三依次是：N凱添（凱添燃氣）、N泰祥（泰祥股份）、N國源（國源科技），上午跌幅分別為：15.66%、14.43%、13.8%。

成交額方面，截至上午收盤，6只股票成交額超過1億元，14只超過5000萬元。成交額排名前三的依次是：N貝特瑞（貝特瑞）、N觀典（觀典防務）、N森萱（森萱醫藥），上午成交額分別達到：6.79億元、2.4億元、1.83億元。

下午平穩

經過中午的休整，投資者也得到了冷靜時間。而從下午的走勢看，也交易顯得相對平穩，沒有了上午般的驚險。

截止今天收盤，共有10家企業飄紅，漲幅最大為55.40%；21家破發，跌幅最大為20.83%；1家“白忙一場”，不漲不跌。

從整體上看，最終飄紅的10家企業下午交易都相對平穩。

從個股來看，漲幅超過10%的占了飄紅企業的半數，有5家。其中N同享（同享科技）收于15.82元，以55%的登上漲幅榜榜首，N永順（永順生物）、N森萱（森萱醫藥）分別以39.86%和17.56%的漲幅跟在其后，這三家企業亦是上午收盤時的前三，不過漲幅對比上午收盤均有所下降。而N生物谷（生物谷）則是以0.29%的漲幅踩線收紅。

在21家最終破發的企業中，N泰祥（泰祥股份）跌幅最大，達20.83%，但相比起今日驚險觸及臨時停牌的60%跌幅已經回升不少。而N恒拓（恒拓開源）、N建邦（建邦股份）、N流金（流金歲月）也以超過20%的跌幅上榜。另外，跌幅超過10%的還有13家企業。

創新層也受累

從收盤的情況來看，創新層表示：“我太難了”。

今天新三板做市指數收盤爆跌了7.36%，其中創新層做市股票中有15只股票跌幅超過20%，28只跌幅超過15%；而整體來看，創新層跌幅超過20%的個股達66只。顯然，精選層低于預期的表現讓創新層投資者意識到了風險，因為第一批精選層股票的發行價，多數低于停牌前的價格。

投資者看法也分化

與今天精選層分化的走勢一樣，投資者的看法也出現分化。有參與了打新的投資者在后悔不已。

有的投資者則認為這是成熟市場的表現。

也有投資者表示投的是轉板的預期。

還有投資者則是“站著說話不腰疼”地表示自己只是吃瓜群眾。

還有的用買家秀與賣家秀的區別調侃了一把。

有投資者向券商中國記者透露，這一次他中了10簽新三板精選層的股票，全天下來還虧了300元。一家做市商則表示，沒想到精選層首日承接力會這么差，好多股票都沒來得及賣，都跌懵了。深圳一家券商知名新三板分析師更是因為此前“把話說得太滿”而被投資者罵慘。

理性看待破發

對于開盤首日便出現破發。全國股轉公司相關負責人在早前也曾指出，要理性看待。價格是市場化選擇的結果。精選層企業的存量股確實對市場存在一定壓力，要尊重市場投資者，對市場有包容的心態，將定價權放給市場。

也有市場人士表示，市場化機制下，破發是正常現象。精選層發行定價完全市場化，不受市盈率約束，由于前期精選層發行受到市場熱捧，網下詢價投資者為了確保入圍，可能導致詢價結果偏高。開始交易后，很多投資者的投資態度更為謹慎和理性，導致精選層股票估值回歸。

另外精選層股東結構不同，博弈因素更復雜。掛牌公司在進入精選層前經歷了創新層的公開轉讓，股權已經得到一定程度的分散，公開發行前持股5%以下的非董監高股東（稱之為老股東），在股票公開發行進入精選層后，權比和參與公開發行的新進股東交易相同，因此老股東之間、老股東與新股東之間的持股成本、投資目的、估值標準都有所差異，這導致精選層股票初期的博弈因素更為復雜，股價表現也不盡相同。

同時，允許股票破發是市場走向成熟的標志之一，納斯達克、港交所等市場都存在一定比例的首日破發，滬深市場在從主板到創業板、科創板的發展過程中，隨著市場逐步成熟，市場對于新股破發的認識也愈發理性。“新股不敗”的神話也終將走向落幕。

同享科技漲幅穩坐榜首

股東卻違規減持收罰單

就在同享科技穩坐漲幅榜首時，今天午間，其持股超5%的股東上海寶源勝知投資管理有限公司（以下簡稱“寶源勝知”）卻因信披違規，吃到了精選層的第一張罰單。全國股轉公司如此雷厲風行，也體現出了此前“零容忍”的表態。

經全國股轉公司查明，寶源勝知有以下違規事實：

寶源勝知作為精選層掛牌公司同享（蘇州）電子材料科技股份有限公司（簡稱同享科技）持股5%以上股東，于2020年7月27日以集中競價的方式減持同享科技共計8萬股，占同享科技總股本的0.14%，涉及金額112.91萬元。寶源勝知未能在上述減持首次賣出前15個交易日預先披露減持計劃。

此行為違反了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露規則》第五十九條的規定，構成信息披露違規。因此，全國股轉公司對寶源勝知采取出具警示函及限制證券賬戶交易3個月的自律監管措施。并告誡其應當充分重視上述問題并吸取教訓，杜絕類似問題再次發生。否則，將進一步采取自律監管措施或給予紀律處分。