作者 / 云夢澤
近兩年影視寒冬侵襲，疊加吳秀波負面事件，導致當代東方業績一落千丈。
繼2018年凈利潤巨虧16億后，2019年當代東方凈利潤再度虧損超過6億，兩年合計虧損高達22億元。
對于業績連年虧損的公司，監管部門自然會給予重點關照。6月2日，深交所向當代東方發來年報問詢函，質疑公司持續經營和盈利能力，要求公司解釋應收賬款、存貨、商譽等多項財務指標異動的原因。
后來，當代東方回復了上述問詢函，其中透露出《軍師聯盟》《曹操》等劇計提大量壞賬的信息。
凈利潤、凈資產雙雙告負，當代東方推出9大措施改善持續經營能力
年報顯示，當代東方2019年實現營業收入4.95億元，同比下降36.23%，實現凈利潤-6.12億元，扣非凈利潤-3.34億元，凈資產-1.62億元。2019年，公司主營業務涵蓋電視劇、電影、綜藝節目、影院運營、演唱會、廣告以及云計算、大數據、人工智能業務等。
為此，深交所要求當代東方結合公司各業務所處行業的發展情況等，詳細說明公司主要經營數據發生重大變動的原因，并說明公司主營業務是否發生重大不利變化，持續經營和盈利能力是否存在重大風險等。
當代東方列出公司旗下各業務板塊收入變化的情況，并解釋稱，公司2019年營業收入下降36.23%，主要為電視劇及廣告業務收入下降所致。
1. 電視劇業務。
2018年，當代東方采購了數十部優質二三輪劇并于當年獲得購片發行收益，而參與投資或自投自制的電視劇、紀錄片項目因存在拍攝周期，一般于次年完成制作后進行銷售。
2019年，公司影視劇業務收入主要為以前年度投資的電視劇或紀錄片所產生的投資收益，而投資收益相較于電視劇購片發行收益成本更高、利潤空間較小。與此同時，公司2019年實現收益的影視劇項目數量整體較2018年大幅下滑。以上原因共同導致公司影視劇業務收入下滑了27.64%。
2. 廣告業務。
2018年，公司廣告業務開展主體為霍爾果斯耀世星輝文化傳媒有限公司。2018年10月，公司將耀世星輝股權出售。2019年，耀世星輝不再納入公司合并報表范圍。因此，2019年公司未發生廣告業務，廣告業務收入為0。
為了改善盈利能力，增強整體抗風險能力，當代東方積極尋找新的利潤增長點，并于2019年收購了北京天弘瑞智科技有限公司40%股權。天弘瑞智2019年營業收入為3561.71萬元，公司納入合并范圍的凈利潤為801.84萬元。
綜上所述，電視劇業務盈利模式的變化以及新業務領域的開拓，主要是公司在新的市場環境下積極調整戰略以及控制風險的有利轉變。但公司整體經營情況的有效改善還需時間，公司持續經營和盈利能力具有不確定性的風險。如果公司2020年不能實現經審計的凈資產、凈利潤均為正值，公司股票將被暫停上市，公司同時存在退市的風險。
為了有效改善公司的可持續經營能力，當代東方已采取以下9大措施：
1. 2020年，公司加大應收賬款催收力度，盡快回收應收賬款。目前公司通過談判、訴訟等形式，預計能回收一部分電視臺的應收款項。
2. 2020年，公司加大銀行貸款及合同糾紛等訴訟事項的和解工作力度。公司與焦作中旅、廈門銀行、興業銀行已經簽署續貸協議，與寧波銀行達成分期付款協議。目前正在爭取與廣州農商行、民生銀行、本溪銀行等達成分期付款或和解協議；同時加大因合同糾紛引起的訴訟事項的和解工作力度，盡快解決各類訴訟事項。
3. 2020年下半年，公司計劃加大對科技板塊新業務經營的投入。控股子公司天弘瑞智是一家構建以云計算、大數據、人工智能等新型信息技術為核心的產業生態應用場景的公司，具備軟件研發、技術服務、系統集成等相關資質。公司2020年計劃加大對該公司的投入，保證其經營業務能穩步增長，為公司帶來良好的經營收益。
4. 2020年下半年，做好優質影院的經營工作。影院市場的運營未來將隨著疫情的有效控制得到逐步改善恢復，公司持續加強影院運營管理，做好影院經營。
5. 儲備影視劇項目。《鄧麗君之我只在乎你》《京港愛情故事》《大哥》《大河長流》等電視劇已經進入籌備拍攝、后期制作或發行播出階段，品類豐富。
6. 儲備演唱會業務。當代亞美繼王力宏演唱會全球巡演之后，將繼續加碼國內外一線大咖線下演出，待2020年下半年疫情風險解除即可恢復舉辦，如新褲子樂隊等。
7. 2020年穩步推進合伙人計劃優質項目的運營。當代陸玖為合伙人計劃中優質資產，在影視劇出品、營銷推廣等業務的基礎上，今年加碼短視頻業務，與抖音、快手等平臺合作，開辟全新盈利模型。
8. 公司不排除繼續與優質合伙人團隊合作，開展新業務，尋求新的利潤增長點。
9. 持續推進非公開發行股票事項。
2020年3月，公司根據再融資新規，對前期非公開發行股票預案進行了調整。預案顯示，公司將向特定對象非公開發行股票不超過2.23億股，募集資金不超過6.5億元，主要用于償還銀行貸款，以及補充公司日常業務經營所需流動資金。
鑒于公司二級市場股價出現下跌，已低于本次非公開發行認購價格，公司與認購方重新進行商談，并持續推進本次非公開發行股份事項。
《因法之名》等5部劇收入僅5600萬元，致使當代東方去年電視劇收入下滑27.64%
年報顯示，當代東方2019年實現電視劇業務收入1.04億元，較2018年下滑27.64%，前五名影視劇作品收入合計5600.84萬元，較2018年下降36.88%。
深交所要求當代東方，結合電視劇行業發展情況、前五名影視劇題材、演員陣容以及同類產品的市場價格走勢，補充披露2019年影視劇銷售收入下滑的原因，前五名影視劇作品的單集銷售價格情況，較以往年度是否存在較大差異等。
當代東方回復稱，2019年電視劇收入較2018年有所下滑，主要是電視劇業務的盈利模式不同造成的。
2018年，公司電視劇業務主要通過優質二三輪劇的購片發行產生收益，實現了電視劇《美好生活》《轉折中的鄧小平》《我的岳父會武術》《雞毛飛上天》《那年花開月正圓》《愛情的邊疆》《皮影》等優質劇集購片發行收入。
2019年，公司電視劇業務主要通過以前年度所投資的電視劇或紀錄片獲得投資收益，公司未再采購電視劇，僅推進在拍劇的進度，并根據市場行情調整二三輪劇的銷售計劃。與此同時，公司獲得收入的影視劇數量相較于2018年大幅下滑。
2018年，公司前五名影視劇題材主要以都市情感劇為主，例如《美好生活》《愛情的邊疆》等，為觀眾喜愛的電視劇類型，首輪播出的出色收視率為公司對其二三輪的銷售奠定了良好的基礎。公司2018年電視劇業務的盈利模式主要為購片發行收入，即公司以較低成本采購電視劇，之后再銷售給電視臺，以取得收入。
2019年，公司為電視劇《他其實沒有那么愛你》提供制作服務，僅收取制作費用；
紀錄片《原聲中國》為公司自投自制項目，且為公司首次參與紀錄片的投資制作，該紀錄片以民歌為載體講述故事、見證歷史，具有一定的文化價值，但相較于市場熱點題材，其收視率較為一般；
電視劇《為了明天》為公司參與投資的項目，投資份額占比為5.56%，占比較小，且為保底回報；
《因法之名》為公司參與拍攝制作的電視劇，公司同時負責該劇的發行，由于其題材為法制劇，曾因受到政策的影響，導致發行成本上升，收益下降；
《我的冤家住對門》為公司存量劇，該劇本次播映權的轉讓未獲得利潤。
當代東方2018年、2019年影視劇作品的題材、演員陣容、盈利模式如下所示。
綜上，受到行業以及宏觀經濟環境的影響，2019年公司現金流一直處于趨緊狀態，未再大規模采購電視劇，電視劇業務投資規模縮減、所投資的影視劇數量大幅下滑，且影視劇業務收入模式、類別、題材、演員陣容相較2018年存在差異，2019年公司影視劇收入產生下滑。
應收款+其他應收款壞賬合計2.71億元，涉及《軍師聯盟》《曹操》等多部劇集
年報顯示，當代東方2019年計提應收款項壞賬準備1.18億元。按照深交所要求，當代東方公布了按單項計提壞賬準備金額前十名公司的詳細情況。
值得注意的是，相比應收賬款，當代東方對其他應收款計提的壞賬金額更高，達到1.53億元。
對此，深交所要求當代東方充分說明其他應收款計提大額壞賬準備的原因及合理性，是否存在控股股東及其關聯方非經營性占用公司資金或公司違規提供財務資助的情形等。
當代東方列示了2019年末主要的其他應收款壞賬計提的情況。
下面主要介紹金額排名前四的其他應收款的有關情況。
1. 河北冀廣天潤電視節目制作有限公司。
2019年末其他應收款余額5100萬，包括電視節目《冰雪英雄》原投資款2100萬，電視劇《曹操》3000萬投資款。
2016年，當代東方子公司河北當代與河北冀廣天潤電視節目制作有限公司(河北廣播電視臺子公司)簽署關于《冰雪英雄》聯合投資協議，河北當代具有該節目的廣告權益。
2017年，河北互象文化傳媒有限公司與河北當代簽訂電視劇《曹操》聯合投資合同，該劇總投資7億元，河北當代投資4001萬元，占比為5.71%，獲得最低保底回報不低于800.2萬元。2019年9月，河北當代、冀廣天潤、河北互象簽訂三方轉讓協議，約定河北互象委托冀廣天潤將合同款3000萬元支付給河北當代，且冀廣天潤已知悉并同意該代付事宜。
2. 深圳市匯峰達進出口貿易有限公司。
2015年，公司使用自籌資金出資4500萬元，參與九次方財富資訊(北京)有限責任公司的B輪融資，認購九次方增加的注冊資本。公司當時的投資考量為：在主營業務穩步發展的同時，努力研判經營環境的變化及新興產業的發展，積極適時把握具有良好發展潛力和價值的資源和技術，以通過對新興產業的投資實現預先介入并取得良好投資收益，促進公司主營業務的進一步優化和發展。
2016年8月，公司全資子公司霍爾果斯當代春暉創業投資有限公司以4500萬元受讓公司持有的九次方1.45%的股權，上述事項已辦理完畢工商變更手續。
2016年12月，為了調整公司資產結構，增加現金儲備，增強資產流動性，霍爾果斯當代春暉與匯峰達簽訂《股權轉讓協議》，約定霍爾果斯當代春暉將其持有的九次方全部股份轉讓給匯峰達，轉讓價款總計6330萬元。匯峰達已按照協議約定支付第一期股權轉讓款3230萬元。
3. 開化立創投資管理有限公司。
2018年，當代東方與開化立創簽訂關于電視劇《愛無界》聯合投資協議，制作總預算1億元，當代東方投資3000萬，獲得該劇30%投資收益權。
4. 河北茂竹泉網絡科技有限公司。
2017年，當代東方與茂竹泉網絡簽訂關于電視劇《當家男人》的聯合投資協議，該劇投資總預算6000萬，當代東方投資3000萬，取得該劇50%投資收益權。