特斯拉股價大漲
8月17日，特斯拉股價大漲逾11%，首次突破1800美元關卡，市值攀升到約3420億美元，躋身目前標普500指數排名第十位。
個人方面，因為特斯拉的股價上漲，其CEO馬斯克的身價也一夜暴增78億美元，目前身價達到848億美元。在彭博億萬富豪排行榜上，擠下路易威登LVMH高管Bernard Arnault，成為全球富豪榜第四富有的人，和目前排名第三的FACEBOOK創始人扎克伯格相差150億美元。
考慮到馬斯克名下還有另一家太空事業Space X公司，近期有機會取得20億美元新一輪融資，估值將提高到460億美元，馬斯克的身家還會繼續上漲。
自8月12日特斯拉宣布股票分割、一股份拆為五股以來，股價在短短四個交日易日累計上漲33.6%。8月17日，特斯拉收漲11.2%，以每股1835.64美元報收，盤中最高見1845.86美元。以次收盤價計算，特斯拉的市值約為3420億美元，超越寶潔（P&G）的3370億美元，位于沃爾瑪（市值3840億美元）之后。
考慮到特斯拉中國市場的需求仍在不斷上升，并且特斯拉即將舉辦電池日（Battery Day）活動，這波漲勢還有繼續下去的潛力。Wedbush分析師Dan Ives將特斯拉的目標價從1800美元提高到1900美元，牛市目標價維持在2500美元。
在特斯拉目前EE架構下，特斯拉的ADC負責智能駕駛，主要是基于視覺技術。目前特斯拉在VDC、ADC領域 ，大幅領先行業競爭對手。自產芯片和軟件系統，也與其他車企拉開2-3年技術差距。超聲波雷達也是由監控+召喚雙重功能加持。
同時，隨著技術發展，特斯拉汽車傳感器現已擴展到底盤、車身和燈光電氣等系統上；傳感器的功能也從反饋車輛狀況發展到輔助駕駛，管理方式從分散逐步由中央ECU控制；所應用技術包括 光學、超聲波、雷達等先進技術。
A股產業鏈機會
說到這里，特斯拉目前大致情況相信大家都已經了解。在年初《重塑的力量》報告中，指出了特斯拉對零部件公司估值和業績重塑的投資機會。隨著相關標的估值和業績預期上來后，我們認為，特斯拉供應鏈的投資已經逐步進入到阿爾法階段，即需要挑選優質賽道上的優質標的。首次采用三維分析法，全面分析特斯拉供應鏈上賽道的長寬高（長度：行業的生命周期、寬度：單車價值量、高度：競爭壁壘）。從更加長期和立體的視角，審視各賽道和標的的投資價值。
A股產業鏈機會:
（1）電池供應鏈是彈性最大的賽道。電池技術迭代快，長期看部分環節有一定賽道長度風險。從產業鏈看，由于研發由電池廠主導，技術迭代風險小；
（2）輕量化賽道預期差大。目前市場認為輕量化壁壘不高，在特斯拉BOM降成本壓力下，中期看有利潤率大幅下殺風險。我們認為，輕量化未來有兩大賽道（底盤件、中小件）的公司具備長期投資機會；
（3）熱管理和高壓電系統是確定性最強的賽道。熱管理和高壓電賽道的特點是幾乎沒有技術迭代風險，在高壓化趨勢下，賽道的寬度也會增加、競爭壁壘越來越高；
（4）執行器賽道迎來重大國產化機遇。和IGBT類似，執行器是一個壁壘高、國產化率極低的領域。市場基本被天合、博世等占據。資本市場對執行器國產化的預期較悲觀，我們認為，由于技術迭代加速，執行器首迎國產替代戰略機遇期；
（5）傳感器：攝像頭格局比較清晰，毫米波國產化剛起步。長期看，在CC架構出現后，傳感器會作為冗余系統繼續存在，賽道長度足夠長。
（6）電池供應鏈是彈性最大的賽道。但電池技術迭代快，長期看部分環節有一定賽道長度風險。從產業 鏈看，由于研發由電池廠主導，技術迭代風險小。
（7）輕量化賽道預期差大。目前市場認為輕量化壁壘不高，在特斯拉BOM降成本壓力下，中期看有利潤率下殺風險。我們認為，輕量化未來有兩種類型的公司具備長期投資機會。
（8）熱管理和高壓電系統是確定性最強的賽道。熱管理和高壓電賽道的特點是幾乎沒有技術迭代風險， 賽道的寬度也會增加、競爭壁壘越來越高。
（9）執行器賽道迎來重大國產化機遇。執行器是除IGBT外，另一個壁壘高、國產化率低的領域。市場基本被電裝、天合、博世等占據。市場對執行器國產化比較悲觀。我們認為，由于行業處于技術迭代窗口期，執行器國產化步入了歷史性機遇期，推薦伯特利，關注中鼎股份（空氣懸掛）。
（10）傳感器賽道中的攝像頭賽道格局比較清晰，但毫米波目前國產化剛起步。長期看，在CC架構出現后 ，傳感器會作為冗余系統繼續存在，賽道長度足夠長。我們建議關注競爭格局清晰的攝像頭，關注韋爾股份、歐菲光、聯創電子等。
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