「報告」股票質押爆倉是怎么回事？

今天有同學問這個事情，簡單說一下吧。剛好自己之前在銀行接觸過幾起股票質押案例。那時候還是15年、16年，股票市場還算火熱，定增項目也比較多，而且當時看很多項目都有利可圖。而通常參與定增的人本身資金不夠，那他們會怎么辦呢？首先去借一筆過橋資金，然后把股票接下來，完成過戶后就拿出來質押。質押主要可以選券商或者銀行，券商一般叫做場內質押，因為他們的系統是跟中登公司相連的，所以簡單快捷。

銀行一般走的是場外質押。通過證券和信托通道（這些通道是要收費的，一般千一到千二，但不需要承擔風險，只需要負責盯盤，所以是躺著賺錢），需要在中登登記過戶，效率沒券商高。一般銀行的質押率比券商高一成左右。但是銀行的要求高。一般只有比較優質、成交活躍、質押率不超過60%的股票，銀行才接受。如果是自然人還需要財力證明。由于銀行質押率高，資金成本更便宜，所以往往這些人希望跟銀行做質押，銀行做不了的才去券商。比如某人接定增股票需要2億，自己只有8000萬，那么拿2個億（一般市值會高于2億，因為定增一般有折扣，除非特別搶手，姑且算2億吧）市值的股票質押，2個億打六折是1.2億，銀行放款后再拿1.2億置換過橋資金。那么這里他就放了1.5倍的杠桿。銀行做股票質押項目的時候會有預警線和平倉線。預警線是多少？一般是質押價格乘以質押率的1.5倍。比如：假設康美藥業的質押價格是20元，質押率是0.6，那么他的預警線是20乘以0.6再乘以1.5等于18元，

當股價跌破18的時候，銀行就會要求你補充股票或者現金，直到你質押的市值達到預警線以上。如果你不能補充股票質押或者現金，股票一旦觸及到平倉線，銀行就會指示信托毫不留情的執行平倉。如果是限售期的股票就要啟動司法拍賣。另外限售期的股票質押率會更低一點。平倉線一般是質押價格乘以質押率的1.3倍，比如：同樣假設康美藥業的質押價格是20，那么他的平倉線就是20乘以0.6再乘以1.3等于15.6元。最近上證指數從17年的3300點左右跌到現在的2600點左右，跌去21%左右，中位數更是跌了35%左右。

這意味著什么呢？絕大部分股票已經跌破了預警線，一半以上的股票跌破了平倉線。

前期的時候，這些質押人還會加倉抵抗，如果再跌就彈盡糧絕，估計會被強平，這就是為什么很多股會閃崩，因為質押盤爆倉了。今天默默的看了一下之前做過的一個項目，這個項目是市場上某某系的。某某系之前運作了好幾個殼，包括某家物流公司借的殼就是他們的，賺了大把錢。后來12億接了某個上市公司股權，自己5億，銀行質押資金7億，準備資本運作，哪知道ipo提速，重組趨嚴，就砸手里了。當時質押價格是5.5，今天的價格不到3塊，前幾天發了增持公告。中間肯定補過倉，要不早就爆了。其實，只有當爆倉響起的時候，市場上才有帶血籌碼，但是最好自己不要因為放杠桿成為了那個被迫交出的籌碼的人

作者：五迷