《離騷》有一句詩：惟草木之零落兮，恐美人之遲暮。
這世間最悲傷的事，莫過于英雄末路，美人遲暮。
看到這句詩，想起的人，竟然是格力董事長：董明珠。
今年66歲的董明珠，想必年輕的時候也是個美麗的女子。現在的董明珠也許不能用美麗兩個字來形容了，但說她是商界英雄也不算過分。
但是，格力電器剛剛發布的2020年半年報，卻帶來一絲英雄末路的凄涼感。
2020年上半年，格力電器實現營業總收入706.02億元，較上年同期下降28.21%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤63.62億元，較上年同期下降53.73%。
雖說上半年很多企業都不太好混，但作為行業龍頭，格力的表現不是一般的差。
一、大家電三駕馬車的期中成績單
同期，美的集團營業總收入 1,397 億元，同比下降 9.47%；實現歸屬于母公司的凈利潤 139 億元，同比下降 8.29%；
海爾智家實現收入 957.28 億元，同比下降 4%，歸母凈利潤 27.8 億元，同比下降 45%。
讓我們看一下對比圖。
數據來源：iFind，制圖：星空數據。
作為曾經平起平坐的大家電三駕馬車，如今的美的已經吊打格力和海爾。
主要原因在于美的的多元化轉型戰略非常成功，公司并沒有糾結在某個領域成為行業第一。但是比較離奇的是，公司的各領域產品，基本都能做到第2、3名。
無數個2、3名，為公司積累了龐大的市場規模，除了賴以生存的空調業務外，公司一半業務來自消費小家電。
美的的成長，離不開它的殺手锏：并購。
從國內收購小天鵝，緊鄰收購東芝白電，再到大手筆收購庫卡集團。
眾所周知，就算不看2020年，近幾年格力電器營收規模止步不前，但剔除掉庫卡等并購的業務后，會發現美的集團的家電業務也是止步不前；剔除掉GEA的海爾智家的家電業務同樣發展緩慢。
原因在哪里？
二、疫情時代的多元化轉型
主要有兩大因素，一是隨著房住不炒政策的落實，房地產進入了發展相對平緩的階段，一般來說，消費者在搬新房的時候往往會購買大家電，房地產市場降溫后，大家電隨之降溫；二是中國人口紅利和城市化接近尾聲，大家電的需求也相對穩定。
這是很多消費品行業龍頭遇到的共同問題，如何挖掘存量市場和進行多元化轉型，成為各大企業的頭等大事。
1、美的的燙手山芋：庫卡機器人
何享健先生作為美的集團的領軍人物，非常具有國際視野和前瞻性，并沒有沉浸在國內家電市場上，而是迅速切入了國際市場和機器人產業。
上圖這個庫卡機器人24小時不間斷工作的車間，是伊利的。
連奶企都大量啟用工業機器人的時代，汽車、機械等行業更不用提。美的集團對機器人的切入點非常及時。
但是有一個風險點：美的半年報顯示，機器人業務報告期內分部利潤為-7.59億元，上年同期為-0.09億元。
根據近年來的財報數據，2017～2019年，該部分業績持續下滑，分別為270.37億元、256.78億元、251.92億元，占營收比例為11.23%、9.89%、9.05%，2020年上半年，占營收比例下滑至6.85%。
按照這個趨勢，美的集團是否該計提商譽減值準備了？
仔細研究美的的發展趨勢，星空君認為，美的的機器人業務，很可能將要迎來新的騰飛。
為什么這么講？
庫卡集團被并購后，一些敏感客戶如美國軍方供應商洛克希德·馬丁公司肯定更換合作伙伴，公司損失一部分訂單在所難免。
但是，工業機器人的未來在世界工廠所在地，中國。
根據并購時的協議，美的直接從庫卡拿走技術的可能性很小。
但是吉利有經典案例在前：吉利收購沃爾沃的時候也簽署了技術保密協議，只不過，吉利后來和沃爾沃合資成立了一家研發公司，辦公地點就在沃爾沃旁邊。我不從沃爾沃拿技術，只是成立了一家比沃爾沃工資高的公司而已，從而有了領克系列。
半年報顯示，美的集團有一家和機器人有關的子公司：廣東美的智能科技有限公司。
天眼查顯示，該子公司的董事長是OLAF GEHRELS，曾任四大機器人公司之一發那科公司的歐洲公司總裁。
這家子公司的研發中心大概率是在德國，最好是在庫卡隔壁。
2、海爾智家的GEA
2020年上半年，海爾智家的營收中，公司海外市場實現收入 470 億元，同比增長 0.6%，占公司整體收入 49%。
全部營收中，有接近三分之一（295億）來自美洲。
這部分業務，主要是海爾智家并購的GEA公司（美國通用電器）。從營收規模看，GEA要比庫卡機器人更有后勁，但是跨國公司的并購，是一個非常漫長的磨合的過程，至今仍然沒有解決增收不增利的問題。
3、格力的6000億
2018年，董明珠提出了5年后全年營收突破6000億的豪言。
結果，2019年，公司的營收就卡住了2000億，2020年又大幅退坡。
其實，當年的董明珠并不算癡心妄想，她在工業機器人、新能源車甚至芯片行業，都有自己的想法。
但遺憾的是，董明珠不是何享健，對公司的控制力遠遠不足，連股東大會都說服不了。
當然，董小姐的風格，也影響了格力：格力，掌握核心科技。
這句廣告語沒有問題，問題在于格力什么都想自己造，就容易束縛手腳。
格力的保守型療法，導致了2020年的營收增長困境。
格力早期曾經全面退出國美賣場。之后格力和各家電商超的合作一直不那么順暢，采用了和經銷商合作格力獨有品牌專賣店為主的方式，有點類似汽車4S店。
這樣的方式延續到電商時代，格力和各大電商網站雖然有合作，但并不太緊密，董明珠甚至斥資30億自建電商公司，收效一般。
長期以來，格力的銷售渠道，主要是依賴經銷商。
顯而易見的是，2020年上半年，實體經銷商能開門的都不多。
而美的早早轉型到電商渠道，銷量影響不大。
奧維云網數據顯示，今年1月~7月，格力空調線上份額約25%，而美的線上的占比高達36.5%。
美的專攻線上，海爾耕耘海外，格力的線下門店都關門了，只能開直播，董小姐親自帶貨（其實想想不容易，66歲的小姐姐在同齡人專心帶孫子的時候，還要打扮漂亮親自登場直播賣空調）。
正因為如此，格力和美的、海爾都有了明顯的差距。
三、看好誰？
那么，問題來了，這三家公司，你看好誰？
作為國貨精品的佼佼者，三家公司打拼到這個程度都很強，很難說誰的模式好誰的模式不好。
從投資的角度來說，短期內美的的買買買模式更容易成功，海爾在歐美的深耕以及卡薩帝品牌的崛起增加了頭部力量的不確定性，格力的自力更生值得尊敬。
但是從長遠看… …
董小姐年紀不小了，長遠看必須要有接班人了… …