行業：個人用品

一、從公司的基本面來看

2019年營業收入18.01億元，同比增加14.28%，凈利潤5.13億元，同比增加24.46%。

2019年毛利率為68.16%，同比增加-0.18%，凈利潤率為28.48%，同比增加2.33%，凈資產收益率為25.31%，同比增加-9.96%，總資產收益率為18.47%，同比增加-3.72%。

2019年存貨周轉天數為99.22天，同比增加12.03天，應收賬款周轉天數為0.47天，同比增加-0.91天，預付賬款周轉天數為12.04天，同比增加0.91天。

2020年一季度營業收入3.70億元，同比增加1.52%，凈利潤為1.19億元，同比增加-0.93%。

2020年中報顯示營業收入7.94億元，同比增加-2.59%，凈利潤為2.68億元，同比增加5.27%。

二、從公司的歷史收益率來看

今年以來的投資收益率為10.84%，近一年年化投資收益率為31.38%，上市至今年化投資收益率為38.68%。

三、從價值投資的角度來看

（1）估值計算

1.市盈率法：43.92元

2.市凈率法：18.46元

3.市銷率法：70.74元

4.自由現金流折現法：70.61元

5.成長股估值法一：75.68元

6.成長股估值法二：88.35元

成長股估值法平均值：82.02元

（2）區間法

1.區間下限：18.46元

2.區間上限：82.02元/88.35元

當前股價：66.24元

（3）加權法

1.市盈率法：20%

2.市凈率法：15%

3.市銷率法：20%

4.自由現金流折現法：25%

5.成長股估值法：20%

加權估值結果：59.75元/61.02元

加權估值結果平均值：60.38元

當前股價：66.24元

（4）安全邊際買入

7折：42.27元

6折：36.23元

5折：30.19元

四、研判

2020年7月13日上漲到階段性高點91.50元，接近成長股估值法計算的88.35元，然后開始向下回調，從周線看，股價跌破了上升趨勢線，趨勢線由支撐轉為壓力，未來若股價無法再次突破趨勢線，則繼續看回調，耐心等待安全邊際買入區間，未來若股價突破趨勢線，則先看前高壓力位附近。

好了，今天就分享到這里，我的分析僅代表個人觀點，不作為投資的依據和建議，請保持獨立思考與獨立判斷的能力。

祝大家投資順利！