10月13日晚間，中國葛洲壩集團股份有限公司發布公告稱，因中國能建正在籌劃發行股份相關的重大事項，該事項可能構成公司重大資產重組。所以葛洲壩自2020年10月14日（星期三）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。10月15日晚間，葛洲壩又發公告稱，中國能建擬籌劃換股吸收合并葛洲壩股票（600068），交易完成后，中國能建將實現A股和H股兩地上市。因存在不確定性，公司股票繼續停牌。
這公告出來，更是讓葛洲壩備受關注。很多人都在問，"我還有機會嗎？"，那這到底是不是利好呢？貝殼投研（ID:Beiketouyan）帶你一探究竟。
一、股票停牌到底是什么？
股票停牌則是交易所的一種制度，由于重組等行為會對股價形成較大影響，而且信息很難公開透明，為了保證公平，交易所要求重大資產重組公司股票交易必須停牌。因某種消息或進行某種活動引起股價的連續上漲或下跌，由證券交易所暫停其在股票市場上進行交易。待情況澄清或企業恢復正常后，再復牌在交易所掛牌交易。
1.股票停牌意味著什么？
在股票投資過程中常會出現股票停牌這種情況，手中的股票突然停牌了，這意味著什么呢？這意味著投資者會因此錯失一些交易機會，然而停牌有時候也是一種機遇，這其中還有一種賺錢機會。股票停牌，就好比足球賽場上的一個球員被裁判舉了紅牌，暫時停止比賽。那暫停比賽是有壞事發生了嗎？
2.股票為什么會停牌？一般有以下幾種情況：
1.上市公司公布重大事項：比如公布年報、季度報告、公司發生資產重組、增資擴股等，這類情況一般會涉及到股價的變動。
2.召開股東大會，一般是對公司的重大事項進行決策，決定公司的經營投資計劃。
3.上市公司涉嫌違規需要進行調查時。
但無論是屬于哪種情況，投資者都要對停牌后的上市公司發布消息重點關注，利好和利空的消息對于復牌后的個股影響較大。
二、葛洲壩停牌，最大看點在哪？
1.發行30億公司債票面利率4.14%
中國葛洲壩集團股份有限公司獲準向專業投資者公開發行面值不超過人民幣70億元的公司債券。本次債券分期發行，8月發行了第一期20億元可續期公司債券之后，10月14日發行金額不超過人民幣30億元。這是其70億元小公募公司債券中的頭兩筆融資，算上上半年的兩筆超短期融資券，葛洲壩集團公開披露的融資已完成80億元，另有20億元額度未完成。
據貝殼投研（ID:Beiketouyan）了解，上述可續期公司債券的募集資金擬用于項目投資建設、償還存量負債和補充流動資金等符合國家法律法規的用途。
發行債券籌資的意義
第一，債券融資是企業資金需求的必要手段。資金不足是目前企業普遍面臨的一個困難，其根源在于大量的資金需求與資金供給不足之間的矛盾。企業謀求發展導致資金需求量的大幅攀升。
第二，改變現有的金融結構，優化資本結構。伴隨著銀行風險的加大，單一地由銀行渠道把儲蓄轉化為投資滿足不了我國金融深化、資本深化的要求，迫切需要儲蓄向投資轉化渠道的多元化。企業進行債券籌資就增加了一個非常有效的渠道，能大量吸收個人與機構手中的儲蓄，使其轉化為投資，從而達到直接增加籌資比重，優化資本結構的目的。
2.葛洲壩負債累累，現金流緊張
近年來，葛洲壩的負債總額逐年上升。2016年公司的負債總額為1022.93億元，2019年，該公司的負債總額達到1682.6億元。此外，2015年-2019年，葛洲壩的資產負債率分別為77.98%、67.64%、72.67%、74.76%及71.75%。
截至目前，公司及子公司已發行尚未兌付的公司債券和可續期公司債券合計237.21億元，其中公司債券122.21億元（含子公司中國葛洲壩集團綠園科技有限公司發行綠色公司債券12.00億元），可續期公司債券115.00億元。
2019年葛洲壩實現營業收入1099.46億元，同比增加9.26%；實現利潤總額87.88億元，同比增長13.47%；其中，雖然經營現金大幅流入，現金流凈額60.70億元，比2018年的12.78億增長了375%，但是同期凈利潤約65.64億元，凈利含金量（經營現金凈流量/凈利潤）為0.92。2015-2019年，公司凈利含金量始終低于1或者負值，證明企業資金鏈緊張，沒有經營活動現金流入或流入較低凈利潤、質量較差。
其中，公司籌資活動中償還債務的現金支出卻越來越多。2015-2019年，葛洲壩償還債務的支付的現金分別為261.1億元、364.2億元、209.9億元、389億元和525.1億元。可見公司資金需求之大，擬發行可持續公司債，也是為了用于償債和補充流動資產等。
三、總結
綜上所述，葛洲壩股票（600068）財務報表中現金流緊張，負債累累，因此為了項目投資建設，不斷融資。畢竟葛洲壩以水電起家，獨家承建了萬里長江第一壩——葛洲壩工程，主力承建了世界最大的水利水電樞紐工程——三峽工程，先后承擔國內外一大批世界級水利水電基礎設施的建設，并逐漸將業務范疇擴展到其他大型基礎設施建設領域。
而且值得注意的是，就牽手企業進行合作投資這一點看，葛洲壩今年的合作投資確實顯得尤為積極。15日晚間，葛洲壩還發布了三季度簽約情況簡報。今年1-9月，公司累計新簽合同額1832.91億元，占年計劃新簽合同額的70.50%。若是合作順利，想必未來回饋將愈加可期。（ty001）