大A還是曾經那個少年，沒有一絲絲改變，今天再次高開低走收綠，滬深指數收盤跌幅都在1%左右。大周一的被砸，確實比較晦氣。
本來我也挺看好周一的，A股經常出現的套路就是這樣，周一、周二雄赳赳、氣昂昂，周三、周四陽痿、早泄，周五上午再砸一下，下午抄底資金提前進場，周一繼續新一輪做多周期。
但是這種套路演繹的次數多了，大家也就熟悉了，容易導致反向一致性砸盤的出現。就像今天，周末也沒啥大利好，創業板憑空高開1%，就是因為想抄底的資金太多，然后誰都別想抄底了，直接搶到高開。明天這個套路可能還得重演，創業板繼續高開（盲猜）。
我估計大選前大盤也就這樣了，在3200-3400點區間震蕩，希望本周后半周銀行股休息，讓成長股也表現一下。
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板塊方面，近期銀行股連續表現，今天早盤一度爆發，下午又跌了回去。
國慶最后一天晚上我講過銀行，然后也提了一下機構四季度換倉換股的邏輯，不過沒想到后面走得這么強，招商銀行、平安銀行節后漲幅都超過10%了。
銀行被稱為“萬業之母”，業績和宏觀經濟的關聯度很高。今年因為疫情，大部分銀行股都受到了影響，還有管理層的讓利表態，以及“國家隊”時不時用銀行砸個盤的做法，都讓資金對于銀行股避而遠之。但即使環境這么惡劣，寧波銀行、招商銀行、平安銀行這幾個零售行的表現都還不錯。截止今天收盤，寧波銀行今年上漲28.50%，招商銀行上漲9.92%，平安銀行上漲7.70。
四大國有行今年就要慘得多了，工商銀行下跌10.68%，建設銀行下跌5.64%，農業銀行下跌8.55%，中國銀行下跌8.28%。同樣是銀行，為什么差距會這么大呢？
首先講兩個銀行業最基本的概念，凈息差和凈利差。
凈息差的這種表述形式，很容易讓人理解為是“利息之差”，也就是儲戶存款利息和貸款利息之間的差值，其實這種認知是錯誤的。凈息差的完整表述是“凈利息收益率”，也就是生息資產的收益率，計算方法是（利息收入-利息支出）/生息資產平均余額=凈利息收入/生息資產平均余額。
再強調一下，凈息差的本質是資產的收益率，或者說利潤率，反映的是銀行利用生錢的能力。
凈利差就是我們平時所理解的“利息之差”了，也就是生息資產平均收益率和計息負債平均成本率之間的差值，所以計算公式是凈利差=利息收入/生息資產余額-利息支出/付息負債余額。
簡單來說，凈流出相當于毛利率的概念，反映的是把從儲戶（或者央行）那里付利息的錢（付息負債）轉化為賺利息的錢（生息資產）的能力。
由于銀行的生息資產除了付息負債，還包括自有資本，所以銀行的生息資產一般要大于付息負債，對應凈利差一般也小于凈息差。但是對于投資銀行（券商）來說，因為主要是投一些沒有利息的金融資產，所以生息資產少，凈利差會大于凈息差。
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說得這么繞估計大家也暈了，我還是說簡單一點吧。
我覺得判斷銀行股好不好，首先看不良貸款率。A股的銀行股都有10倍以上的杠桿，一般不良資產率超過10%就GG了，所以不良貸款率越低的銀行，安全性越高。
在不良貸款率的基礎上，還得看一下資產規模和結構，資產規模越大，結構越好，凈息差和凈利差越高的銀行，越有投資價值。比如都是100萬資產，我選擇貸給小微企業，一年利息3%；我選擇貸給個人，一年利息6%，賺錢的能力自然不一樣。
負債端也是一樣的道理，你吸納儲戶存款一年要付2%的利息，我一年只需要付1%利息，我的資金成本更低。一般來講，大銀行的信用更好，即使是利息比較低，用戶也愿意去存錢。
所以這么理了一遍之后，我理解的銀行股投資，關鍵點就兩個，一個是不良貸款率低，一個是資產規模和結構好。
寧波銀行為什么好，首先TA的不良貸款率（含關注類）業內最低，并且撥備覆蓋率還特別高，524.08%，這就是寧波銀行超強的風險抵御能力的體現。
資產規模不看了，大銀行的資產規模肯定大，但是不代表成長性好，重要的是資產結構，寧波銀行擁有最高的貸款收益率和最低的存款成本。貸款收益率高，主要是因為寧波銀行在貸款端，以高收益的個人信用款為主，很少有住房按揭。存款成本低，主要體現了用戶黏性，即使利息很低，用戶也愿意把錢存在銀行。
所以說，寧波銀行的優秀，不是沒有原因的。
除了寧波銀行外，A股資產質量排名靠前的銀行股，還有招商銀行、南京銀行、常熟銀行、平安銀行等等。這些股票走勢都挺強，因為市場本身有著非常強的定價功能，好股票自己會走出來，所以大家一定要擺脫“撿便宜”的思維，不要試圖去找基本面好、價格又便宜的股票，多半是找不到的。
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其余就沒啥了，消息面也沒看到什么大新聞。周末的量子通信也就那么回事，醫藥、消費今天跌得多，樂普醫療、雙匯發展、凱利泰崩盤，和上周的TMT一樣，也是殺估值。等這一波殺完了，希望小三七能給點力。
【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎！】