早盤水泥相關標的情緒高昂，截止11：20，祁連山強勢上漲7.92%，成交額4.33億元；海螺水泥筑底企穩，結束了持續一個月的回調趨勢。
從已經披露的三季報來看，水泥板塊整體表現符合預期。市場上對于宏觀收緊的擔心較多，板塊整體增長發力背景下表現較弱。
從基本面來看，今年Q4華東、華南、華北的表現依舊強勁，西南等地區邊際走弱。區域性的分化或標志著政策正常化的趨勢下，行業的發展趨勢。在這樣的背景下，核心城市群的相對優勢會進一步增強，需求的穩定性更加確定。
華東和華南板塊等需求確定區域仍為最優質水泥資產，長期應享受估值溢價，也為板塊行情啟動的關鍵；經濟回暖的預期下，低估值近期銀行股走出獨立行情，或預示低估值水泥股逐步具備價值。
個股方面，以「泥茅」海螺水泥為例，2019年海螺水泥營業收入為1570億，凈利潤336億，目前總市值是2742億，靜態市盈率8.88倍。過去5年，海螺水泥PE最高在20倍左右，最低是2018年年末的6倍左右。當前海螺水泥的靜態市盈率為8.16倍，即便短期內水泥價格回落到合理區間，對于也僅有10%的回調空間，當前的股價仍然是比較好的防守位置。