買入前需要回答的N個問題（八）——杠桿能用嗎？

很多投資者會使用杠桿，但是也有一部分人，極端的反對杠桿。所謂杠桿，并不僅僅是傳統意義上的配資，還包括很多種其他方式，如融資融券等。理論上來說，只要負債，那么就是杠桿。

關于杠桿的使用，實際上我并沒有那么絕對。有些厭惡風險的人說，只能拿閑錢來投資，杠桿是虧損之源。對于很多普通投資者來說，的確是如此。但是，我們要想要，如果不加杠桿，我們財富的增長速度是不是太慢了一些。

曾經我們一度聽過很多人說，炒股還不如買房子，因為房子漲價以后，獲得的收益要遠高于大多數人對股票的投資。實際上，很多人以為房子就是一個穩妥的投資，可是如果我們看一看美國2008年次貸危機時刻，美國房產價格的下滑，就該知道，房產并不總是投資的最佳選擇，而是要看具體的環境。

同時，我們還需要注意，房產的杠桿也要高于很多人投資的剛拿，一般來說，首套房的首付為30%，這就有了2.3倍的杠桿，只是很多人沒有意識到自己使用了杠桿。可是為什么過去中國人買房子使用了杠桿卻很安全呢？

這就是我們要提到的適度使用杠桿的問題。

當然，我個人是嚴重反對普通投資者使用杠桿去操作短線，這是非常危險的事情。大漲大跌不是我們追求的，而穩健的投資才是我們的目的。

過去十幾年，中國的房產發展具有高度確定性，房產的漲價也是如此，因為中國正處在城鎮化的過程中，人口大量流入城市，短期需求很多，但是供給不足，這樣供不應求的狀態就導致了價格的持續上漲，再加上經濟的持續繁榮，給房價帶來了持續的基礎。這就和貴州茅臺的道理是一樣的，其上漲具有堅實的基礎。

前面，我提到了一個問題，即投資的確定性和性價比，如果我們發現某一個行業的投資確定性很高，而性價比也特別高，在這個時候，如果不加一點杠桿，那么是不是對不起這個機會？確定性又便宜的機會可是不多的。

當然，這里我們需要關注的問題，首先是確定性要達到一個非常高的程度，兵法有云，“故用兵之法，十而圍之，五而攻之，倍而分之，敵則能戰之，少則能逃之，不若能避之。”也就是說，在有較為確定把握的情況下，應該勇敢地出擊，而不是坐等機會溜走。

但是，這里我們需要十分注重一個問題，一般人都會過去自信，夸大利于自己的一面，而將困難和可能的事情想的更簡單，這就造成了實際中往往自己對于確定性的預計過高。所以，即使在使用杠桿，同時確定性很高的時候，也切記不要全倉出擊，這是杠桿者所必須要避免的事情。

因為，世事無常，一個人的認知是有限的，即使是考慮了所有的狀況，也不太可能每一次都正確，如果采取全倉的策略，固然可以快速積累本金，但只要錯了一次，可能就要一夜回到解放前。

所以，杠桿是在確定性的前提下使用，適度分散是長久獲利之法寶。