1、國軒高科簡介
公司是國內最早從事新能源汽車用動力鋰離子電池(組)自主研發、生產和銷售的企業之一。公司產品包括動力鋰離子電池組產品、單體鋰離子電池(電芯)、動力鋰電池正極材料等；其中正極材料作為關鍵原材料在制造單體鋰離子電池時使用。
2019年年報顯示，電池組營收占國軒高科營收的87.14%，輸配電產品營收占比為10%。
2、經營層面，成長速度放緩，市場份額丟失
2019年開始，國軒高科的營收開始下滑，2019年和2020年前三季，營收分別同比下降3.28%和20.85%。
2017年開始，國軒高科扣非歸母凈利潤同比增速持續下降，2017-2020三季度，扣非歸母凈利潤分別同比下降44.5%、63.9%、280.3%和147%。
2019年和2020三季度，國軒高科的扣非歸母凈利潤分別為-3.45億元、-1.93億元。業績開始虧損。
2017年國軒高科鋰電池市占率為5%，2018和2019年國軒高科鋰電池市占率同為3%，至2020H1國軒高科鋰電池市占率下降至2%。國軒高科在競爭中落敗，動力電池行業出現了寧德時代、LG化學和松下電池三家寡頭公司。
在鋰電池市場激烈的競爭中，逐步形成了穩定的整車廠和電池廠商的供應矩陣。國軒高科供應大眾、北汽、上汽等車企。而寧德時代和LG化學幾乎覆蓋了主流新能源車企。
3、對比寧德時代，國軒高科經營數據持續惡化
回款速度放慢，存貨周轉速度放慢。總資產周轉率持續下滑，顯示出公司經營層面持續惡化。
對比寧德時代，寧德時代的回款速度提高了，存貨周轉速度明顯高于國軒高科速度。寧德時代的總資產周轉率也顯著優于國軒高科。
截至2020年三季度，寧德時代有息負債266億元，貨幣資金664億元，今年前三季度實現營收315億元；截至2020年三季度，國軒高科有息負債77億元，貨幣資金25億元，今年前三季度實現營收41億元，顯然國軒高科的有息負債太高了。
國軒高科的盈利能力從2019年開始，迅速惡化，顯然與市占率下降相關。
4、中國大眾擬入股國軒高科是否靠譜
2020年5月，國軒高科公告稱，擬向中國大眾定增募資不低于60億元，定增及股份轉讓完成后，中國大眾持有國軒高科的股權占比26.47%，成為第一大股東。
2020年11月7日，公司公告稱，副總經理安棟梁以競價交易方式減持3萬股，交易均價為30元/股。
中國大眾是否入股國軒高科，不確定性較強。