前天夜報里猜想了大跌后大盤走勢的兩個可能劇本，昨天盤面更偏向走出新亮點往上突破的劇本，但格局仍未清晰，主要有以下原因：
1）亮點是反彈的券商，可是未能形成較強的帶動效應；
2）可轉債炒作方興未艾，橫河轉債和盛路轉債偃旗息鼓了，可那邊樂歌轉債和通光轉債又按下葫蘆浮起瓢。
不過我對后市還是樂觀的，昨天確定性很強的光伏板塊迎著利好，走出了一波很好的賺錢效應，如陽光電源等機構重倉標的創出了歷史新高。板塊另一白馬隆基股份盤后披露機構大宗交易折價5.53%大買23.59億。這給后市趨勢行情立了一個很好的標桿。
可是如果要指數再往上突破新高的話，還得看看這波指數新高行情的發動機——銀行板塊。有意思的是看了眼工商銀行的股價，又回到了前幾天夢開始的地方。
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下面來聊聊銀行板塊最近市場的一些觀點。
跟市場信息跟得比較多的朋友今天可能也看到這則報道了：中信和中金這兩大龍頭券商為了銀行板塊行情的持續性歷史罕見地“互懟”起來。
中信這邊的觀點認為：部分優質個股估值已經達到階段性高位了，年底前行情還是主要看市場風格。（而且是在12月10日今天盤前發表的觀點）
中金這邊：12月3日銀行板塊高點就表示目前銀行還處在未來5個季度V型反轉的起點，3個季度的上漲空間有50%，堅定看好銀行板塊。
雖然邏輯上沒有明顯沖突的地方，但在闡述觀點的時點上妥妥的觀點互斥。
其實類似這樣觀點互斥的一幕幾個月前也發生過。
8月下旬也有兩位重量級人物為了銀行板塊的可持續性問題炒得不可開交。一方是新財富白金分析師邱冠華，另一方是19年新財富銀行業第一名馬鯤鵬。邱當時的觀點是“對于銀行業中長期，留一份清醒”，而馬當時的觀點是“堅定看好銀行板塊”。
而現在，邱對銀行板塊的態度已來了個360度大轉變，他在前晚的銀行業數據點評中還繼續闡述的觀點是“經濟在復蘇、拐點在驗證、估值在低位、倉位在底部，繼續重點推薦銀行板塊機會。”
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如果銀行板塊中長期向好，那么最近一周銀行板塊低迷可能有什么基本面原因呢？
我們來簡單梳理下。之前給大家分析過看銀行板塊核心看三塊：資產規模，凈息差還有資產質量。
前晚發布的社融規模數據其實對銀行板塊存在一定利空的，社融規模增速放緩意味著信用擴張拐點的出現，接下來隨著貨幣政策回歸常態，社融規模增速可能會持續回落，這將一定程度影響銀行業的資產規模。
但是隨著經濟活動持續復蘇，特別M2M1剪刀差數據也意味著企業補庫存活動正在開啟，接下來市場利率可能會逐步上移（Q3已開啟驗證這點），銀行資產質量也會得到非常好的修復，這些基本面的邊際改善都將在未來幾個季度的財報中持續體現，特別是如果經濟向好后銀行不再需要讓利修繕報表后，銀行接下來的財報將非常靚麗。這是我看好銀行的重要原因。
近期對銀行基本面的擾動還有一個消息是銀行業的結構性存款業務遭持續壓降，數據顯示銀行截止20年10月末，結構性存款余額7.94萬億元，相對高點的20年4月末大幅下降了4.19萬億元。雖然結構性存款大幅減少，但實際同期銀行體系存款增量與去年同期相當，新增貸款略高于去年同期，這對今年銀行業績基本沒有影響。而且銀行存款結構中結構性存款占比僅占5%，對銀行業中長期來看影響也較小，但在這背景下，未來選擇關注公司可能要謹慎部分結構性存款業務較高的城商行。
總而言之，近期銀行業的基本面利空消息，我認為都只是短期的擾動，隨著經濟復蘇的持續推進，銀行的業績恢復還是持續向好。
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昨天量能還是沒有釋放出來，資金在反彈時還是追逐確定性最強的老方向，包括光伏、順周期受益的食品飲料、不受集采影響的醫藥板塊、軍工、8寸晶圓產業鏈等。這幾個中線板塊多留意，未來預期還是會反復活躍。
而順周期最近資金不斷切換追逐當日漲價最兇方向，包括醋酸、焦煤、鋼鐵等。“漲價”依然是市場上的核心主題之一。
雖然沒有充足的量能支持，盤面沒有極致的亮點，行情可能不會快速修復。但我認為不用悲觀，幾個中期景氣度邏輯沒被證偽的板塊在震蕩行情中調整下來，都是良好的布局機會。
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