本文首發公眾號-眾研會-，關注后回復“1”，可獲取各板塊精選個股！作者丨等來暖氣的小晗

嘿！就是你，正在看文章的你。想想家里的桌子上或者辦公室的柜子里都有什么？

我猜一下，出現頻率最高的答案應該是休閑食品。今天我們就來看看這個用小小的一包零食搭建起來的萬億市場。

休閑食品，是指在正餐之外，閑暇休息時吃的、與主食相對應的食品集合。屬于沖動型購買的非必須消費品，滿足閑暇享受、情感交流、健康等多樣化需求。

1、行業發展歷程

我國休閑食品市場發展大體分為五個階段：

1978-1989年，進入新的經濟發展階段，在解決了基本的溫飽問題之后，我國居民的人均收入和生活水平在不斷提高。從經濟較為發達的沿海地區開始，休閑食品行業開始覺醒，商品種類開始逐步增多。不過由于還在行業發展的初期生長較為粗放，產品以生產工藝較為簡單的餅干和糖果巧克力為主，且包裝率極低。渠道也基本都是國營百貨和個體零售。主要品牌為上海的冠生園，代表產品就是我們熟知的大白兔奶糖。

1990-1999年，為響應國家號召，招商引資成為時代潮流，同時也帶來了技術的發展和領先的管理方式。休閑食品行業的發展也如火如荼。一方面以雀巢、卡夫、百事等外資品牌的大單品滲透為主。另一方面，旺旺和統一等臺資品牌、徐福記等港資品牌進入大陸市場。從這些品牌其實可以看出，當時的商品種類出現了一定程度上的拓展，谷物膨化食品也成為了主要產品之一。渠道方面沒有什么大的變化，還是國營百貨和雜貨店等個體零售為主。市場覆蓋面也從沿海城市拓展到了全國各地的城市（鎮）。

2000-2010年，千禧一代逐漸成長為休閑食品的消費主力，對于商品種類的需求也更加多元化。為了適應這一變化，休閑食品行業的發展主題也演變成了品類拓展，同時，本土品牌逐漸能夠在行業中占據一席之地。

香飄飄當年傳遍各個角落的廣告語“杯子連起來能繞地球一圈”至今很多人還記憶猶新。香飄飄和優樂美成為沖泡類飲料雙雄，洽洽瓜子成為堅果炒貨龍頭，絕味食品、桃李面包等也都如雨后春筍般開始搶占市場份額。

渠道方面，良品鋪子、鹽津鋪子、百草味開始發力線下市場，商超和自營/加盟門店開始走進了休閑食品行業。

2011-2015年，品類拓展進一步推進，整體行業呈現出多元化的特點。同時隨著互聯網和物流行業的發展，線上購物成為潮流。三只松鼠應運而生，百草味和良品鋪子也開始拓展線上渠道的布局。

2016年至今，電商的發展日漸成熟，當時三只松鼠站在風口上所享受的線上紅利已基本消失殆盡，新零售概念興起。各家休閑食品企業也開始逐步均衡線上線下的渠道布局。2016年三只松鼠設立線下體驗店，通過線下門店的服務體驗為線上渠道引流。除此之外，社區團購、O2O等模式的發展也為整個行業的全渠道融合發展提供了新的思路。

2、行業規模及格局

休閑食品行業由于橫跨食品工業下的農副產品加工和食品制造兩大細分行業，且市場上對于休閑食品行業的劃分存在各自不同的標準，因此最終的統計數據和預測將會出現不同的結果。

根據Frost & Sullivan數據，我國休閑食品行業市場規模從2010年不到4000億發展到2018年超過萬億，預計2022年整體市場規模將達到1.6萬億。

中國食品工業協會《中國休閑食品行業發展研究報告》顯示，我國休閑食品行業年產值從2005年的2552億元增長到了2014年的過萬億，預計到2020年行業年產值便可達到2萬億。

無論是采取哪一方面的數據，我們都能夠看到目前整體行業的規模早已超萬億，且仍具備十分可觀的發展空間。

我國由于飲食文化豐富，導致了休閑零食的消費結構更加分散，細分行業種類眾多。其中膨化食品、糖巧蜜餞和餅干的市場集中度較高，基本被外資企業占據，烘焙糕點、堅果炒貨和休閑鹵制品市占率靠前且集中度較低，發展空間較大。可以重點關注這三個細分行業。

3、行業發展邏輯

消費升級。國家統計局數據顯示，我國居民人均可支配收入常年保持在8%以上的年增長率。作為可選消費品，休閑食品的需求將隨著全民消費升級的趨勢逐年增長。

單價提升。根據智研咨詢的統計數據，我國休閑食品單價自2005年以來穩定上漲，2010年后出現了快速上行，2019年每千克價格達到了48.6元，2010-2018年間CAGR為4.2%。隨著收入水平的提升和對休閑食品更加個性化及多元化的需求，價格上漲的可能性依然十分充足。

飲食習慣的改變。國家統計局數據顯示我國的人均糧食消費量呈現出逐年下降的趨勢，從2013年的148.7KG下降到2018年的127.2KG。隨著生活節奏的加快及生活壓力的提升，城市居民特別是高線城市的居民準備三餐的時間減少，對于休閑代餐食品的需求將會日益增加。

此外，隨著全民健康意識的提升，健身減脂也逐步成為一種潮流。對于代餐類食品的需求也將隨著健身人數的增加實現穩步上漲。目前也有不少品牌推出了代餐類產品，例如良品鋪子的子品牌良品飛揚。

人均消費仍具備上漲空間。我國人均休閑食品消費無論是從量還是價上來看與歐美發達國家相差巨大。不過由于膳食結構和飲食習慣的差異，歐美的數據參考程度便要打個折扣。回過頭來看同是亞洲國家的日本，飲食習慣相對相似，但休閑食品的人均消費仍遠超我國。

4、主要企業模式

目前我國休閑食品行業最主要的兩種模式為生產型企業和平臺型企業。

生產型企業以洽洽食品和鹽津鋪子為主要代表，重資產運營但規模效應顯著。企業發展初期更多的是依靠大單品或者是單一品類，在進入瓶頸期后，逐步拓展產品線，尋求第二生長曲線。

平臺型企業以三只松鼠和良品鋪子為主要代表，輕資產運營但對于企業的管理層要求較高。由于產品基本由代工廠負責生產，質量及供應鏈問題等方面的協調管理能力至關重要。這類企業發展早期便已擁有多個SKU（Stock Keeping Unit），產品更新迭代極快，能夠較快地跟隨市場潮流。

整體來看，隨著需求的不斷改變，無論是更注重健康還是更注重快速方便，更注重年輕化還是更注重高端化，未來行業的大方向仍是以多元化為主。至于是多品類還是多品牌，雖只一字之差卻也需要企業根據自身特點進行慎重的選擇。