昨晚歐美股市無視變異病毒強勢反彈后，今天A股資金終于也硬氣了一把，認錯反包。盤面最大亮點是反包勢頭猛烈的今天，量能依然維持到了9,300億左右，出現了有效釋放的情況。量能若能持續，指數有望再沖前高。

大盤放量的另一面是白酒抱團出現了瓦解跡象，雖然14點后有小幅修復，但抱團肯定已沒有前段時間那么堅定。散團了對其他板塊的流動性將是利好。

白酒抱團開始瓦解，可大盤又是放量上漲，那么資金轉向了什么板塊呢？其實今天接力上攻的板塊很多都是周末重磅會議定調的明年發展方向，這些方向大家明年還需要持續關注，包括產業鏈自主可控的軍工、信創、半導體，碳中和（光伏、風電、儲能），“需求側管理”的汽車，種業等，詳細解讀我大家可以翻翻我兩天的這篇《會議定調來了，跨年行情也來了?》。

今天我想再聊聊一個月前我就提到的軍工。

11月19日，軍工整體板塊大漲，當晚我夜報的標題叫《軍工：浪潮還是浪花》；今天12月23日，又是一次板塊性的集體大漲，前面一浪，現在再起一浪。浪潮已起，不可忽視。

現在市場顯然已經不是在浪花和浪潮之間分歧，而是開始分歧這是一波小浪潮，還是一波大浪潮。

在這塊，再來聊下我的幾點思考，可能會被打臉，僅供大家參考：

1. “十四五”國防政策高度

軍工是一個典型的政策驅動行業，需求主要由軍方決定。

而一個月前國防部罕見提到“國防實力不匹配經濟實力”。

“十四五”規劃綱要首次提出2027年建軍百年奮斗目標，首次提到要“加速戰略性前沿性顛覆性技術發展，加速武器裝備升級換代和智能化武器裝備發展”。明年“十四五”具體規劃可能還會有更多表述。

相比十三五期間史上最大一輪軍改影響軍工企業利潤釋放節奏，十四五期間史上最大一輪武器裝備升級換代，可能會加速軍工企業的利潤釋放節奏。

2. “十四五”下，軍工企業未來的景氣度

軍品銷售一個特點是，產品放量前需要經歷一個漫長的“研發、定型”期，而一旦產品確認通過，銷量會迅速上升。

之前我就提到，根據券商調研，現在軍工企業的訂單發放正改為大單制，預收款比例會增高，目的是為了讓軍工企業擴產，為了加快列裝做好準備。

其實從最上游軍工材料的擴產準備來看，已經在反映下游主機廠未來的景氣度，所以最近軍工材料走勢比主機廠更領先。

而今天主機廠和航空發動機產業鏈的爆發，就是市場預期12月中下旬幾個主機廠將落地一批大額的“十四五”訂單，還有預收款。

之前邏輯被市場知道，現在邏輯開始被市場認可，那么接下來還有邏輯不斷被市場認可，以及業績開始持續兌現的浪潮。

具體方向選擇：

大方向選擇，優先考慮中美差距明顯，且是未來作戰主流的板塊，主要包括航空、航母與導彈等。

而產業鏈上下游選擇，

軍工上游的景氣度更領先，同時因為軍民融合度更高還受益國產替代滲透，有較強的α屬性。

而下游主機廠是軍工核心標的，β屬性較強，板塊大行情下不會缺席。

最后注意這僅是我本人的一點思考分享，同時任何板塊都忌諱任性追高。