A股后市將碎步上行 重點關注業績改善股

上周只有2個交易日，但是市場表現精彩異常：節后首個交易日大幅高開，股指創出5年新高后大幅回落，完全回補了跳空缺口；第二個交易日則是探底回升；高開低走--探底回升，A股完成了一次補漲和技術修復。

兩天的行情都有一個共同的特點：調整源自于機構抱團的高位股票，3600多只中小市值個股出現補漲行情。

調整的誘因主要有2個：其一是貴州茅臺的回調，加速了高位抱團股的離析；其二則是連續2個交易日央行凈回籠資金。這兩大因素，目前已經得到很大程度的緩解，具體看：周五抱團股探底回升，雖然茅臺沒有翻紅，但跌幅已經收窄；央行建議關注公開市場操作的利率變化而不是操作數量，否則容易對貨幣政策產生誤解。

央行有穩定市場預期的意思，并且在2月20日進行7天期逆回購投放了100億；不過我們認為貨幣政策暫時不會發生改變，但是邊際收緊的預期已經越來越明確。因此，市場的上漲動力將從流動性轉變為盈利驅動。換言之，具備估值優勢的績優股，將有比較好的機會。

前面幾篇文章，重點講了新能源汽車、有色金屬、績優小盤股的機會，目前觀點沒有發生變化。大宗商品市場上，銅屢創新高；新能源汽車景氣度高漲等將支撐這一邏輯。對于后市，我還是堅定看好的，很重要的一個因素是公募基金在春節前大量發行，這部分資金還處于建倉期，這將成為行情走好的定海神針。根據wind數據，2021年公募基金募集規模已經超過7000億！在春節前市場成交量依舊超過8000億，春節后快速恢復到萬億之上，說明機構并沒有休息，而是默默進場。

對于機構抱團股，我們要區別對待，比如周五盤后，豬肉龍頭溫氏股份發布業績快報，同比下滑47%，令人大跌眼鏡。而如果比較其和牧原股份的股價走勢，股價下跌、股東人數大幅增加，似乎都是業績地雷的前兆。對于股東人數沒有明顯增加，業績穩定增長的“核心資產”（機構抱團）股，回調到重要支撐線時，依舊可以關注。

本周末最重磅的消息是一號文件的下發，這一次依舊是聚焦三農，但側重點和之前有所不同，短線可以關注鄉村振興、農業現代化，以及文化傳媒板塊（春節票房繼續走高，一號文件強調農村精神文明建設）的機會。

周末消息面

【重磅！2021年中央一號文件發布】2月21日，《中共中央國務院關于全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》，即2021年中央一號文件發布。這是21世紀以來第18個指導“三農”工作的中央一號文件。（新華社）

【小米集團：就電動汽車制造業務的研究還沒有到正式立項階段】小米集團公告，本集團一直關注電動汽車生態的發展，并就相關行業態勢進行持續評估及研究。本集團就電動汽車制造業務的研究還沒有到正式立項階段。（澎湃新聞）

【見證歷史！“李煥英”破40億！超越《唐探3》 】上映第10天，剛剛，《你好，李煥英》票房不僅突破40億！還成功逆襲，反超《唐探3》，位居中國內地票房榜第五名！（中國基金報）