假期第二天，各大媒體鋪天蓋地報道，巴菲特指標(美股總市值/美國GDP)高達190%，已經超過了2000年互聯網泡沫和1929年大蕭條時期的峰值，同時席勒市盈率指標和彼得·林奇發明的“20法則”均指向美股目前的泡沫已達到極致。
用巴菲特指標來度量A股，目前滬深總市值約84萬億，2020年GDP總值100萬億，顯然A股目前還比較健康。
另外，國盛證券分析表示。橫向來看，A股估值持續處于全球低位水平，15個全球重要指數中上證指數估值處于倒數第二，越南證交所、上證指數和香港恒生估值靠后，綜合PE分別為18.86，15.34，和15.00。
所以，近期我的觀點一直是：中長期A股趨勢還在，但是短期市場還需要時間夯實3350~3500箱體，節后行情大概率沖高回落。
上證指數
同時，從上圖我們也能清晰地看到，目前股指以5天均線為依托，縮量反彈，甚至在3.29~4.2日5個交易日中有兩個交易日成交低于7000億，量能上的確尷尬。
10天均線杠桿拐頭，還需進一步發散上行，才可短線樂觀，因為這里只要稍微下跌，就會使得10天舉行年走平或者下跌。
20天均線下行態勢未變，只不過下降速度從之前的每天6個點下移變成了現在的每天1個點下移，同樣需要時間來修復。
要想市場階段性具有可操作性，短期均線5天、10天和20天共振向上這是必須條件，從這個角度看，這里還有反復，結合前面說的箱體走勢，節后也大概率出現沖高回落走勢。
A股
另外，短期走勢還有一個最重要的驅動因子，即階段性流動性是否寬松。上周（3.29~4.2日）5個交易日，央行每天均是100逆回購操作，完全對沖每天的到期資金，這也是央行連續第四周同樣操作。
這意味著央行堅定不移的邊際收緊流動性，即根據實體經濟復蘇情況、shibor以及LPR等指標，溫和調整貨幣政策。
另一方面，從近期的高頻經濟數據看，也支持央行繼續這一節奏。
1、物流與采購聯合會公布的3月物流業景氣指數為54.9%，較上月大幅回升了5.1個百分點。
2、第一商用車網：3月重卡銷量約22萬輛，環比增長約86%，同比增長約83%，刷新重卡市場同期銷量歷史紀錄，并超過2020年4月19.1萬輛的全世界重卡月銷量最高紀錄。
從這些先行指標來看，經濟的復蘇遠超市場預期，業績驅動行情走高的邏輯正在一步一步地被驗證。
創業板指數
創業板是這輪始于2019年初行情的標桿，其成交量一度超過上海市場成交量，人氣極高。而當前創業板已經回到了去年7月至12形成的大箱體中，走勢也弱于上證指數，在機構調倉換股，散戶最青睞的創板大概率震蕩的背景下，整個滬深難能有靚麗表現。
周五，美國每月最重磅的非農數據出臺，數據顯示新增非農就業人數91.6萬，高于市場預期也高于前值，這或會助推美股上行。但是同時美國疫情形勢也不容樂觀，換言之，美股市場大概率會維持橫向震蕩走勢。
綜合分析：外圍大概率橫向走勢，國內經濟復蘇超預期，但還需時間來驗證邏輯，機構繼續調倉換股，節后繼續或繼續震蕩！
（文章系溯源投資思路整理，僅供參考）
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