千禾第四季度出現虧損
比較2020年第四季度 vs 2019 年第四季度，發現主要虧損出現在營業成本上，
收入增長了5000萬不到，營業成本增長了1個億，
公司的解釋是：
營業成本雖然增長了，但是這筆運輸費是從銷售費用轉移走的， 應該也不至于影響利潤， 但是公司利潤也虧損了，
公司的解釋是因為發生了收購的減值準備，
不管如何，金山寺這個收購貌似不咋地，關鍵是收入增速不夠快。
如果千禾的收入增速長期不如海天，那么其公司的價值也是不可能好的。
以第四季度為例，海天尚增長了15%， 小公司千禾才增長了10%左右。丟人。
百度了一下，發現鎮江真的有一個金山寺。
資產減值，并不影響現金流，
千禾的子有現金流去年到了1.6億左右的水平。
對標目前的市值是233.8億，并不便宜。不過千禾醬油的銷量總體還不錯，值得再多看幾個季度。
收到這個減值的打擊，加上第四季度的收入增速，股價和全年業績都會被迫下調。
假設2021年0.5業績，那么合理估值，應該是在15-20元左右。
策略：無。
本文首發于2021.4.19
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