今天，有個股民問我為什么三一重工業績這么好

今天，有個股民問我為什么三一重工業績這么好，市盈率卻僅14倍？為什么一季報業績增長146%，股價當下卻毫無表現？
實際上我可以用一句話就解釋這個問題：市場預期不好
什么叫市場預期不好呢？
就是市場里的多數資金現在對它的未來發展前景不看好。
最近幾年市場對周期股都很不看好。大多周期股都被市場冷落。包括很多周期性行業公司的龍頭，即便它業績非常穩定，并沒有明顯的周期性業績大幅波動，也一樣被市場看衰。比如，海螺水泥業績非常穩定，但被市場歸為周期股，所以其估值市盈率僅有7倍！
三一重工同為周期股，也是這樣不被市場待見的。市場里多數資金認為三一重工雖然現在業績很好，但是有可能是業績的頂峰，未來業績很難有太大的增長。
上圖顯示三一重工的業績增速近幾年不斷下降。
實際上，市場在每個階段的偏好都是不同的。就如神經病一樣，沒有什么規律。前幾年市場不看好白酒股和新能源股票，市場熱衷互聯網金融。最近兩年白酒和新能源、醫藥股票又得到了市場資金的熱捧，其它行業股票就被冷落不少。
所以，我們做股票時自己手里的股票什么時候能漲，真的是無法確定的。那些鼓吹能買到股票主升浪的技術，只有韭菜們才會相信。
雖然市場熱點經常變化，但是業績卻是市場永恒不變的主題。三一重工和海螺水泥雖然是周期股，但是由于其業績好，它們的股價實際上也是長牛走勢。當前它們的股價依然處于相對高位。
上圖是三一重工和海螺水泥的月線圖。可以看出三一重工依然處于歷史股價高位，并且是創出了股價的歷史新高。只要三一重工未來的業績持續增長，股價維持在高位甚至創出新高也是必然的。
海螺水泥雖然有近一年股價沒有創出新高，但是依然處在股價高位。如果海螺水泥未來業績能大增，股價也是會創出新高的。
周期股在市場眼里就像一個民工，市場認為它沒有多大出息。白酒、醫藥這樣的成長股就像海歸博士，被市場寄予厚望。但是，如果一個民工能努力上進，取得很高的收入甚至財富自由，那么市場這種勢利眼也當然會給以更高的評價，股價也會大漲。白酒、醫藥、半導體這樣的博士如果持續沒有研究成果，也會被市場唾棄的，股價也會大跌。
出身是一方面，后天的努力發展也是一方面。但是不管怎么說，市場還是比較偏向看好成長股的。消費、醫藥、芯片這些行業先天自帶光環，比較容易被市場高估。這種市場偏見在國外市場也是普遍存在，周期股在國外也容易被低估。但是卻有著一定的合理性——小學畢業的人和博士畢業的人，哪個更容易有前途？從概率上看是顯而易見的。
你是靠開門修鎖賺錢，人家是靠研發醫藥賺錢，你說未來誰會賺得更多？這就是盈利模式決定了你的發展天花板。很多疾病要吃一輩子藥，要經常去買藥。但是買一臺拖拉機卻可能要用10年以上才考慮更換！
市場給三一重工這樣的股票10多倍的市盈率是有一定道理的。因為你不可能年年賣這么多起重機！而賣藥你卻可以年年賣藥，不減量！我們不應期望三一重工有50倍的市盈率，同樣也不應期望優秀的醫藥股只有10多倍的市盈率。
短期看，三一重工雖然一季報業績增長146%，但是市場認為它不可持續，所以股價就沒有表現。未來如果三一重工能持續業績保持高速增長，那么業績當然會打臉市場，市場當然也會改正錯誤，股價當然也會上漲。
只是目前市場對它未來業績的前景保持謹慎的態度而已。#股民交流#