傳統思維中，股民會覺得業績好就會漲，業績差就應該跌；但很多時候并不是這么簡單，業績不是靜態的，而是動態的，尤其是當股民以某一個節點的單一數據，去說個股好壞時，往往就已經落入誤區中了。業績需要和同行業品種的對比，也需要和自己對比，資金炒作的是預期，未來成長性和增速才是關鍵，所以我們也從這些角度，全面去分析業績周期中模式。
剖析大市值品種的高估值行為
據統計顯示，截至4月16日，A股千億元市值品種中，市盈率超過50倍以上的上市公司為45家。其中，100倍以上市盈率的公司有18家，愛-美-客市盈率高達250倍，位居A股第一；深-信-服、萬泰-生物都接近200倍，位居第二和第三。顯然，這些都是來自于類似醫美、疫苗等新興行業領域，估值并不能夠完全說明問題，尤其是類似科研只有前期投入，后期產品上市才會有利潤，會有時間周期。但估值變化也能說明資金的偏好因素。
春節后的白馬股閃崩的原因之一也和估值有關系。首先，確實是貴了（至少不便宜了），這些高估值品種，之前估值估值幾十倍，隨后百倍以上，本身也是一種估值提升，而隨著美債等無風險收益率提升，直接影響到的就是這些高估值品種的調整，不僅是A股，納斯達克同樣迎來一波調整。對于這樣的值的消化需要以時間換空間，年報、一季報依然能實現高速增長，這樣很多個股就在打消這樣顧慮，或許，他們局部還是不如一些低價股，績差股表現好，但穩步提升的業績和時間堆積可以提升他們的股價重心。說白了，不是個股好不好，而是“貴不貴”。
其次，基金扎堆持有后，凈值回撤后，也會有的贖回壓力，那么基金為了回籠資金，會將一些獲利豐厚的品種兌現利潤，也會導致明顯的踩踏因素。這樣就導致了一些穩健品種的跳水，這些品種也不單單是估值因素，那么隨著市場穩定，這些品種就會迎來比較明顯的反彈。以上兩點是值得注意的，不少北向資金，外資和社保、險資等，近期明顯是對于這些品種進行了逆勢的抄底，后面會對此詳解。
業績報虧損為何還大漲的原因：預期改善
近期連收長陽線、短期漲幅近40%的桂林-旅游，在4月14日晚公布了2020年業績快報和2021年一季度業績預告，2020年歸母凈利潤出現虧損，下滑584%；2021年一季報也是虧損，但隨后還是連續反彈。又例如以生產玩具為主的實豐-文化，近期因為二胎概念漲停，而2020年業績快報，歸母凈利潤出現虧損，下滑615%。同一概念的，早教服務的美-吉-姆也是漲停，而2020年業績快報，歸母凈利潤出現虧損，下滑509%。
因此，有股民困惑，這是怎么了？業績不是很差，為何漲停？其實，投資者要注意，炒股炒的就是預期，其之前的走勢低迷就是業績因素體現，但反彈則是源于后期因素的改變。比如說旅游，五·一有可能出現疫情后集中的旅游需求釋放，也必然有相關業績的改善；類似地，以玩具出口銷售、早教教育等因為疫情因素而走弱，近期都是迎來改善，這就是改善后市場的重新評估。類似地，我們也可以由此去評估白馬股的跳水和隨后走勢的差別。
