寧德時代市值超越中國平安，利潤卻還不到一半，到底是誰錯了？

時至今日，隨著中國平安的股價一路下跌，被認為是朝陽行業的保險賽道突然不香了，很多投資者對股價跌跌不休的中國平安表示不理解，資本市場也是一片嘩然，產生了極大的分歧。

而在市場另外一端的寧德時代卻是另一番生機盎然的景象，這里歡天喜地，沒有分歧，股價時不時地創個新高，不斷地奏樂不斷地舞，停不下來。人們都好像忘了什么叫“安全邊際”。

截止本周五，中國平安市值1.14萬億，寧德時代市值1.21萬億。保險龍頭中國平安已經被做電池的寧德時代超越了，這放在以前簡直是不可思議，但是從現在市場的情緒來看，這被當成了理所當然。理由很簡單，保險行業進入困境，改革未見明顯成效，業績增長乏力，而寧德時代有新能源賽道加持，前景廣闊，有長期高增長的預期。

但是不可否認的是，2020年度，中國平安凈利潤1431億，寧德時代凈利潤55.83億，還不到平安的一半，但現在寧德時代市值竟然超過了中國平安，這到底是誰錯了呢？

我也知道，直接比利潤意義不大，畢竟銀行的利潤更大，重要的還是要看成長性。寧德時代市盈率（TTM）能達到目前的178，也說明市場已經充分考慮到了未來幾年的高增長。但是寧德時代的高增長就一定能夠持續嗎？就不會發生變故？比方說電池技術被同行超越，或者業務被同行搶占，或者說行業出現內卷，只要稍有變故，寧德時代的高增長也許就發生了變化。如果真有那個時候，那就是雙殺，不知道到時候市場又會如何演繹。

再看中國平安，都已經跌到了這個份上，歷史低位，還能有什么風險呢？就是每年股息都會在4%以上，這是最基本的兜底。況且如果對標歐美，國內保險滲透率還有很大的前景。任何行業或者企業的成長都不會一帆風順的，都會遭遇困境，但優秀的企業有度過難關的能力，然后涅槃重生，我相信中國平安會是這樣的企業。

《似水年華》里有一句話：“世界上所有事情，都在你沒有準備好的時候開始；在你準備好的時候就結束了。”人生如此，股市更是如此。所以這句話特別適合投資，很多投資機會，在你沒有看好的時候已經開始，在你看到的時候其實已經結束了。