干貨策略

今天一張“小龍蝦”刷爆了朋友圈。

整個小龍蝦是濕垃圾，去了黃的龍蝦就是干垃圾，龍蝦肉和龍蝦黃是濕垃圾，但龍蝦殼就變成了干垃圾……

這也引發了上海大媽的“靈魂拷問”：“儂是什么垃圾？”

7月1號，垃圾分類就開始實施了，就像以前覺得不可能實現的事情，一夜之間就變成了現實。

也許幾年之后，當習慣養成，我們的反而會覺得不分類是無法理解的。

其實，說到底，咱們的觀念是很容易被環境所改變的。

比如之前延續了N年的摘帽行情，最近兩年的賺錢效應就大幅降低。再比如，傳統的“高送轉”行情，隨著政策的轉向，也越來越失去人氣。

而現在“喝酒、打醬油、嗑瓜子”的能一路高歌猛進，其實就是因為幾個帶頭人證明這方向的確能賺錢。

A股是自帶“聯想效果”的。

比如大家看到茅臺、伊利兩個大哥新高了，那就可以聯想三個事。

1、行業老二要不要新高？

2、其他知名老大要不要新高？

3、那些沒什么名氣的行業老大要不要新高？

實際上，第三層聯想，很可能是機會所在。

關于貴州茅臺還有一點值得一提：貴州茅臺今天最高價988.88元，豹子號，值得紀念！

再比如垃圾分類起來了，那么大家又去想污水處理和空氣凈化的問題。

所謂的做“熱點”，無非就是看誰先帶了頭，然后你再發揮“聯想”能力，也就是了。

回到盤面

今天的走勢完全符合樂觀派與悲觀派“擦肩而過”的節奏。

對于“避險資金”來說，全天任何一次都可以選擇離場，而需要押注結果的，的確也沒必要那么早下手，都在等尾盤。當然，人民幣匯率最后漲的那一下，還是給了市場很大的信心。否則尾盤真要“DUANG”了。

剩下的事情，只能靜待結果。最緊張的肯定是知識產權和稀土。

如果讓陶然給個概率的話，簽協議的概率感覺應該不超過5%，給明確時間表不加稅的概率50%，單純談判沒時間表概率30%，“掀桌子”概率5%。

至于剩下的10%，就要留給“某人”一些發揮空間了，畢竟“某人”的世界，總是能夠超越我們的想象……

很多朋友會說：“既然不確定性這么大，我不參與不就沒風險了嗎？”

其實踏空也是一種風險，我們可以想象一下，假如那1%的“簽約率”真的發生了，而你作為分析師建議空倉觀望，那周一還不得被口水淹死？

更為尷尬的是，如果利好，周一進還是不進？這恐怕是個比垃圾分類還難的“靈魂叩問”了。

至于手里拿著稀土、黃金、農業……周末就更刺激了。

靜待結果，看看誰的“命”更好一些了。

干貨板塊

【食品飲料投資邏輯】

食品飲料板塊股價變動自17年以來經歷了三個不同階段：

1. 17年業績出色導致股價上漲；

2. 18年凈利同比繼續正增長，但市場悲觀情緒導致2H18股價大幅下跌；

3. 19年1-6月板塊股價整體再次大幅上漲，一方面因市場對19年板塊凈利的增速預期仍較高，另一方面也因市場信心于1H19 大幅提升，板塊估值得到明顯修復。

子行業概況：

1. 白酒：消費升級驅動成長。當前趨勢良好，茅、五價盤堅挺，行業價格天花板繼續抬升，預計消費升級繼續驅動次高端及以上快速增長，因此要享受消費升級趨勢，優選絕對龍頭。

2. 乳制品：需求增速略放緩，競爭強度有所收斂。競爭環境出現好轉趨勢：1）促銷力度減弱，因原奶供給緊張，春節旺季產品出現缺貨情況，基礎產品促銷費用投入減少，1Q19 行業毛利率在抵消成本壓力后同比提升。2）廣告投放減少，龍頭企業多出現減投情形，據CTR統計，液奶&酸奶品類電視廣告花 費均出現雙位數下滑。

3. 屠宰：豬瘟短期影響集中度提升，但長期邏輯或更為通順。

4. 肉制品：景氣度未受影響，成本壓力開始凸顯。

5. 調味品：防御屬性凸顯，龍頭高基數下快增。

6. 保健食品：政策&監管變化短期沖擊，長期增長邏輯不變

建議配置：

貴州茅臺：1000元以上價格帶絕對龍頭，價量齊升成長空間仍大，穿越周期品種。五糧液：受益于茅臺控量挺價，改革加速推動量價齊升。

五糧液：受益于茅臺控量挺價，改革助推價量齊升。

洋河：細長頸次高端價格帶快速增長最大受益者，分享行業持續消費升級和集中度提升優質標的。

伊利股份：價格戰硝煙漸驅散，利潤釋放值得期待。原奶供給偏緊正推動行業競爭趨于緩和，19年業績加速釋放值得期待，巨額股票回購提振市場預期，常溫格局逐漸向單寡頭演 變，且公司多品類運作能力得到驗證，長期成長空間更廣闊。

雙匯發展：非洲豬瘟醞釀超級豬周期，公司短期業績將承受壓力，但新管理層勠力進取，以全新思路推動肉制品結構調整，效果有望逐步顯現，非洲豬瘟加速屠宰業整合，公司屠宰成長性正持續凸顯。

克明面業：1Q19因前期高基數&財務費用增加導致業績承受壓力，但公司整體經營仍然向好。經過數年摸索，公司業務調整取得較好成效， 低端掛面正逐步放量，長期成長路徑更為清晰。

絕味食品：行業高景氣度+公司絕對領先優勢，公司主業成長確定性良好，鮮鹵、串串等新業態及美食生態圈布局亦有望釋放公司優秀渠道 管控能力及高效供應鏈能力的價值，或逐步成為公司新增長引擎。

湯臣倍健：公司現為藥店渠道的絕對龍頭，手握蛋白粉&健力多兩款高市占率產品，直銷&電商遭受的政策和監管的負面打擊對公司而言或 是利好。此外，預計短期內醫保改革不會對藥店渠道造成嚴重影響，公司營收增速將保持穩定。

大消費的確跑出來很多牛股，很多個人投資者的確不太喜歡買這些創新高的個股，但這些大牛股很多時候也會出現很標準的買點，比如：上面的10支股票，是有2支是很好的波段買點。感興趣的投資者可“私信”回復“大消費”，一起交流溝通。

一句話口號：買股只買研報股！

這可能是市面上性價比最高的研報選股專欄了，或許能把“可能”去掉。市面上大部分198元的專欄課程，都只有短短十幾節，甚至幾節課程，只講基礎知識和市場認知。這次，我帶著滿滿的誠意，不僅有研報投資邏輯深度剖析，還有金股推薦，兩者結合，學習技巧+實操同時進行，而且依然只賣198元。

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