當前哪些行業股票處于底部？

這幾天我一直在思考幾個問題：

1 國際油價下跌

最近國際油價已跌至70美元附近。這個價位在近年來應算是中高位，國際油價近年來的總體趨勢是緩緩向下的。60美元左右才是國際油價的中位區。也就是說國際油價現在依然不算便宜，未來幾個月以后有可能跌至60美元甚至更低的位置。

國際油價的下跌對我國的經濟應算是一個利好消息。我國每年有一多半的石油需要從國外進口，國際油價下跌有利于降低我國的經濟發展成本，有利于大多數企業的業績。

由于我對石油行業有多年的研究，所以我能馬上判斷出油價的漲跌對經濟和相關企業的影響大小，還有油價的未來趨勢等等。這是因為我對石油行業的投資認知較深。但是我在新能源方面的認知程度就要遜色多了。

當前要關注受累于國際油價前期大漲而暴跌的股票。油價的下跌會使這些公司的業績大幅度恢復的，股價也會強力反彈的。例如我以前談過的金發科技這家公司。公司的原材料成本下降，構成了公司的基本面的底部。

2 新能源股票的大漲

這個問題其實非常復雜，這也是我更喜歡研究消費行業的公司的原因。消費行業的公司發展的確定性很強，易于研究和把握。而新能源上市公司的發展就非常難以估算了。比如，當前的鋰電池的發展未來會到什么程度？鋰電動車的發展會不會引發相關礦產資源長期處于高位？未來會不會由于相關礦產的缺乏而原材料始終處于高位導致鋰電動車的發展無以為繼？這些都是摸著石頭過河的事情，現在很難說清楚。

以當前A股的寧德時代的股價來看，我們根本無法對其進行估值。因為這家公司未來的發展變數太多了。公司的業績未來增速會不會下降？技術會不會被別的公司趕超甚至取代？以后是氫能車的天下還是鋰電車的天下？當前都很難確定。因為科技進步日新月異，現在的技術瓶頸可能在三五年以后就不是瓶頸。

而且新能源的發展需要多種因素的合力起作用，并不是只要有政策就能迅速發展的，其中人性的力量更為巨大。

比如，當下鋰電動車的迅速發展的主因并不是因為充電更為環保和便捷。電動汽車的發展其實是因為電動汽車的人工智能功能。是智能駕駛、人機對話、5G大數據等功能讓電動車得以被迅速推廣。因為這些功能符合人類的追求新奇和懶惰的心理。

氫能汽車未來會怎么樣發展，當下真的難以預測。對氫能概念的追漲真的要非常的小心謹慎，千萬不要輕信市場上公開的公司研究報告。這些研報是永遠看多的。氫能概念股只適合在相對較低的位置進行策略性地少量布局。

3 公司回購股票

現在越來越多的公司正在回購自己公司的股票。這是一個股價底部的特征之一。但是，據我的經驗發現這種回購出現后，股票并不能馬上止跌。股價還要下跌一段時間以后才能真正筑底的。比如，格力、平安、洽洽等等上市公司今年大力回購股票。這表明了公司對自己業績的看好。

當前很多傳統行業的股票都處于相對的底部區域，但是它們可能還要調整相當長的時間。如水泥、地產、銀行、保險這類的股票，雖然估值低，但是投資它們需要相當長的時間等待。這個時間可能是幾個月也可能是幾年。

自今年的2月份股市進行調整以來，行情調整了有10個月時間，絕大多數的行業板塊已出現底部走穩跡象。有的板塊可能會在明年展開主升行情，比如食品飲料、機場、化妝品等。