A股：全面注冊制，下周，將有哪些變化？

每到年底都會有一個重要的會議，今年也不例外，這直接關系到明年的一系列經濟活動安排，周五晚上，我們看到了會議的內容，有幾點我們要重視：

1、有關地產的，我們看到三季度以來，一些提法明顯減少了，同時，我們也看到了政策的邊際改善，當下，穩字當頭，穩中求進，這點我們會在2022年策略中細聊。

僅就這一條而言，我們在會議內容中看到了加快發展長租房市場等說法，而且要滿足合理住房需求，這意味著政策底已現，雖然地產基建的數據還沒有較大起色，但是，我們已經可以開始預期了。

2、全面實行股票發行注冊制，這也是會議內容的重要一環，自科創板誕生以來，我們經歷了創業板先行實現注冊制，而主板市場暫時未有動作，說明在實施一項新的內容之前，謹慎始終是排在第一位的，隨著時間的推移，市場已經越發能夠適應注冊制，所以，我相信A股全面實行注冊制的時代已經漸行漸近了。

3、減稅降費，這顯然是利民之舉，站在投資的角度看，至少可以讓企業留存更多的利潤，這對于推動行業和自身的發展是有較大幫助的。

4、國企改革，這個還蠻重要的，我們要穩步推進電網、鐵路等自然壟斷行業改革，這意味著我們在明年可以看到國企的一些更為明顯的變化，特別是在基建方面，事實上，最近幾年，我們已經看到了國企改革是不是的出現一些變化，相信這種變化在明年可能會進一步加快了。

5、碳達峰/碳中和，這可以說是今年最大的主線，所以才有了新能源無比強勢的行情出現，不過，我們必須承認當前市場對新能源的消納問題，事實上部分產能已經過剩了，后續會有一些更新的政策出現，正如我們前期提過的，先達峰，再中和，這本就需要時間，所以明年可以預期的是“深度低碳化的精耕細作”，今年這種沾邊就漲的現象可能不會有了。

前五條實際上對于市場來說都是利好，所以，我們依舊是不擔心的，甚至流動性方面，我認為滿足市場需求是沒問題的，再說回A股，前文的消息涉及到部分行業，也涉及到整個A股市場，聊一聊我的看法和策略。

首先，地產的邊際改善已經出現，但數據體現尚未到來，所以，市場底似乎尚未確立，不過，自今年8月以來，A股的地產幾經周折，周轉較快的品種已經走了一波，但還有更多的品種尚未緩過來，而地產指數也在此過程中有過二次觸底，所以我認為下一步需要關注的更多是資金節奏了。

其次，全面注冊制對于長期的A股來說，應該是莫大的利好，既可以增加市場的微觀流動性，也可以逐漸向國際市場靠攏，可謂兩全其美，不需要多聊……

最后，A股的結構性在年底將逐漸得到確立，前有政策驅動邏輯，后有利潤驅動，所以如前文所述，我們不擔心指數，目前，我們初步認為當下低估值和性價比這兩條主線的可參與性會更高一些，而低估值又可以說是最具性價比的。

前期我們說了這樣一句話，“高景氣已經走了三年，該修復修復了”，自2018年底開始，至少地產行業幾乎被拋棄，一上一下形成了鮮明的對比，隨著時間的推移，如果說前期屬于政策驅動而出現蕭條行情，那么現在，同樣是政策驅動，2022年的景氣度可能會有所改善了，所以，就策略而言，我們再提“緊守估值，靜待花開”！

我是木易，旨在分享我認知中的策略，盈虧同源，知行合一！