“手氣太背了”！軍工概念新股上市1分鐘破發，股民中簽虧1900元

文 | 楊萬里

新股相繼淪陷，想靠運氣賺錢的投資者又失望了一次。

9月23日，邦彥技術開盤1分鐘破發，盤中一度跌超13%，股價最低下探至25.08元。截至收盤，該公司跌幅約為11.11%，股價約為25.67元，總市值約為39.08億元。

邦彥技術的發行價為28.88元/股，若投資者在最低點賣出，中簽一手（500股）或最高浮虧1900元。對此，有投資者吐槽稱，“手氣太背了，申購了這只新股”。

按照A股以往的破發規律，要么是發行定價過高、要么是發行估值過高、要么是基本面不佳不被市場認可。

邦彥技術屬于第二種情形，該公司發行市盈率為76.54倍，遠高于所屬行業29.08倍的估值。

資料顯示，邦彥技術的主業包括艦船通信、融合通信、信息安全等，來自軍工行業的收入占比超過90%，屬于軍工概念股。

從業績看，2017年至2022年上半年，邦彥技術分別實現歸屬凈利潤-4416萬、-4646萬、2789萬、7110萬、7927萬、-505.4萬，六個報告期中有三個報告期出現虧損情形，占比一半。

招股書中曾提到，“營業收入和凈利潤變動幅度較大，主要受軍隊編制體制改革等外部環境變化以及內部進行聚焦型號產品的戰略調整的影響所致”。

軍工通信領域特征是依靠技術創新驅動，每隔3-5年為一個發展周期，因此行業迭代性較強，這也要求軍工企業能持續研發和生產符合技術發展趨勢的產品。

從財務質量看，邦彥技術應收賬款占比過高，飽受外界爭議。

2019年至2022年上半年，應收賬款金額分別為2.797億、3.523億、3.253億、3.749億，占同期營收比重分別為103.56%、126.46%、105.50%、289.9%。同期，對應的應收賬款周轉率分別為0.909次/年、0.781次/年、0.820次/年、0.338次/年。

一般來說，應收賬款占比越高，企業計提壞賬損失的可能性越大，同時也會影響企業的資金周轉速度和經營活動的現金流，導致公司運營效率降低。

實際上，早在2020年6月份，該公司就開始謀求IPO上市，并于去年2月份提交了科創板注冊申請，但直到今年8月份才注冊生效。

在申請IPO過程中，監管部門曾下發問詢函，要求邦彥技術說明在2019年及2020年四季度確認大額收入的合理性，并質疑其財務的真實性。

此外，還有財經媒體質疑邦彥技術曾涉嫌利益輸送。

招股書顯示，深圳市清健電子技術有限公司是邦彥技術2019年第四大供應商，后者向前者在2019年采購了462.54萬元的板卡、通用產品和電子元器件，占比為6.3%。

據公開資料顯示，深圳市清健電子技術有限公司的法人代表翁漢清。一搜財經曾報道，稱他是邦彥技術董事長祝國勝的姐夫。

值得一提的是，同樣在2019年，邦彥技術收購了清健電子100%股權，使其成為全資子公司。

邦彥技術后市表現如何，我們將繼續保持關注！