本文不作為投資依據。
在眾多鋰礦個股先后發布預增的三季報后，江特電機也趕來湊熱鬧，我覺得如果不是深交所制度規定必須預告的話，這貨是萬萬不會公告的，畢竟三季度的業績水的一逼。
一、難以啟齒的三季報預告
公告說，預計前三季度凈利潤19億元-21億元，同比增長661.73%-741.91%。預計第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤5.52億元-7.52億元，同比增長710.26%- 1003.83%。
乍一看，好牛逼啊，三個季度賺了至少19億元，這大兄弟2021年全年凈利潤為3.85億元，按業績預告數據估算，江特電機2022年前三季度凈利潤將為2021年全年的5倍左右。一個字：大寫的服！
但凡事經不住細扒拉，這大兄弟Q2凈利6.82億元，據此計算，預計Q3凈利5.52億元-7.52億元，環比變動-19%至10%。如果取最低值19億元的話，這TM三季度還是負增長！想到這里我又菊花一緊，去年三季報可是因為生產線檢修直接吃了一個跌停！
二、謎一樣的產能，嘴到擒來的吹泡
北京的條友應該對吹泡有切身體會，通俗易懂來說，就是吹牛逼。迷一樣的產能，三季度賣了多少碳酸鋰？
1.三季度賣了多少噸碳酸鋰？
根據上海有色網數據，7月我國國內電池級碳酸鋰月均價為469523元/噸，環比小幅上漲0.4%。進入9月份后，碳酸鋰的價格開始再度走強，并再次突破50萬元/噸的大關，目前官方并未發布均價情況，我取中間值，三季度碳酸鋰均價48萬，Q3凈利5.52-7.52億元，我取最大值7.52億元，以一季度的成本4.38為計算依據，三季度營收11.9億元，而且假設這大兄弟11.9全是賣碳酸鋰賺的錢，電機都TM燒了祭祖，那2479.166667噸。
2.上半年賣了多少噸？
（1）Q1凈利6.66億元。按照工信部原材料工業司公布的2022年一季度有色金屬行業運行情況顯示，一季度電池級碳酸鋰均價分別42.1萬元/噸。
根據投資者的信息判斷，公司 2022 年一季度鋰產業營收占比達 80%,利潤占比達97%，據此推算，碳酸鋰業務2022年一季度營收10.84億元，凈利潤約6.46億元，成本4.38億元。一季度銷售碳酸鋰均價以42.1萬/噸計算，預計銷售2575噸左右。
來算二季度的銷量。8.5日，工信部發布“2022年上半年鎳鈷鋰運行情況”，上半年電池級碳酸鋰均價45.3萬/噸，二季度凈利潤6.88億元，而且假定6.88億的利潤全都是碳酸鋰的利潤，以一季度的成本4.38為計算依據，二季度營收11.26億元，那11.26/0.0045=2502.222222，二季度銷售了2500噸碳酸鋰。
3.照這么算，這個老兄今年一臺電機沒賣，前三季度總共賣出了7500噸左右的碳酸鋰。
MLGB的，我忽然又一次沒了寫下去的勇氣。
三、與同行相比，除了爆雷和吹牛逼啥都不是
隨著各鋰礦個股相繼公布三季報，能與這大兄弟匹敵的只有西礦。西礦預計前三季度凈利潤4.5億元-6億元，同比增長251.88%-369.17%。Q2凈利3.43億元，據此計算，Q3凈利預計-0.25億元-1.25億元。
遠的先不說，先看看同省同宗的兄弟公司。
1.本是同根生的永興材料，2022年1-9月，公司歸母凈利潤預計為41.83億元-44.03億元，同比增長660%-700%，其中2022年7-9月歸母凈利潤預計為19.19億元-21.39億元，同比增長675.12%-764.02%。Q2凈利14.52億元，據此計算，預計Q3凈利環比增長32%-47%。
2.禍起蕭墻被立案的贛鋒鋰業，預計前三季凈利143億元-153億元，同比增478%-519％，Q3凈利潤70.46億元–80.46億元，同比增長567.19%-661.88%。Q2凈利37.28億元，據此計算，預計Q3凈利環比增長89%-116%。
那牛逼吹上天的江特大鍋呢！
為應對鋰輝石原材料價格上漲，提高產能利用率，快速實現自供、自產和自銷完整的產業鏈，大鍋從2021年四季度開始，對兩條利用鋰輝石年產1.5萬噸鋰鹽生產線進行鋰云母兼容改造，使之既可以用鋰輝石又可以用鋰云母作原材料制備碳酸鋰。截至7.15日，上述兩條生產線的改造均已完成，目前正在進行產能提升。
本次混線改造完成后，大鍋現有的四條鋰鹽產線均具備了利用鋰云母制備碳酸鋰的能力，有利于提高產能利用率，在確保產線穩定運行的情形下，公司利用鋰云母制備碳酸鋰產能將增加一倍以上。
四、三季報預告存在的幾種可能
7.19日，江特電機在互動問答中針對混改完成后的產能表示，公司目前具備利用鋰云母制備碳酸鋰年產3.5萬噸的能力。
原本兩條鋰云母制備碳酸鋰產線共計年產能1.5萬噸、兩條鋰輝石制備碳酸鋰/氫氧化鋰年產能共計年產能3萬噸，合共4.5萬噸的產能，在改造后竟“縮水”1萬噸。
好，哪怕3.5萬噸的產能，你這前三季度只賣出去7500噸？為什么存在如此之大的差距？
1.生產線存在檢修，影響產量，但這種影響經營狀況的消息應該予以公告，但大鍋在與投資者互動的消息來看，公司生產經營一切正常。難道，又是信披違規？
2.由于鋰礦品位不一樣，設計產能會有所變化，品位高則產能提升，品位低則產能亦會下降。
3.同時亦不排除有部分存貨。相關公告顯示，第一個解鎖期的業績考核指標為公司2022年主營業務收入70億元；或2022年凈利潤28億元。而目前碳酸鋰價格仍舊處在上漲趨勢，四季度賣出會更賺錢。
4.自給率不足，外購原礦石成本增加影響利潤。說白了就是自己的采礦不足以供應目前生產線的運行，只能外購原礦石賺個加工費。可以看一下半年報的存貨。
五、非常不靠譜的管理層
之所以說不靠譜，是因為他們真的不靠譜。
1.2017年6月17日，江西證監局發布的行政處罰通知書顯示，作為大鍋財務總監的龍良萍在任職公司高管期間，龍良萍利用“劉某連”“盧某某祥”賬戶短線交易自家股票。劉某連系龍良萍配偶的妹妹，盧某某祥系龍良萍妹妹龍某的兒子。龍良萍在任職公司高管期間，短線交易累計成交81.96萬股，成交額791.6萬。
2.2017年8月29日，時任公司董事長兼總裁現任公司名譽董事長的朱軍先生的證券賬戶存在違規減持公司股票的情況，并收到相關監管函。朱老板8月25日通過深圳證券交易所股票交易系統賣出公司股票30,000 股，成交均價為12.42元，成交金額37.26萬元。本次減持公司回復是誤操作，但仍違反了減持前應預先披露減持計劃的規定，屬違規減持情形。
朱老板對本次違規買賣公司股票行為進行了深刻反省，并就本次行為向公司及廣大投資者造成的負面影響表示歉意。承諾未來6個月內不減持持有的公司股份。
3.在這種情況下，公司高管集體參與財務造假，虛構利潤1.1億元，從違法人員的認定來看，時任江特電機董事長兼總裁朱軍，時任董事兼副總裁羅清華，時任財務總監龍良萍，是上述違法行為直接負責的主管人員；時任董事會秘書閔銀章，時任宜春銀鋰總經理辛毅敏，時任宜春銀鋰總經理助理兼銷售部長柳光明，被認定是上述違法行為其他直接責任人員。值得一提的是，朱軍至今仍享有江特電機名譽董事長的頭銜。
六、主力資金周五逆勢逃離
周五行情高開高走，鋰礦指數主力資金凈流入36億元，而江特電機主力資金凈流出1.14億元。
這得虧外圍大漲創造了良好的條件，要趕上外圍撲街，估計大鍋直接重溫去年10.14一字板的舊夢了。
江特電機，除了爆雷不斷就是陰魂不散，老子再買你一股就是你爺爺。
最后跟大鍋道個別：但行好事，莫吹牛逼！