我國休閑食品行業的零食品類豐富，既有西方的糖果、膨化餅干、烘焙食品，又有中國傳統的鹵制品、堅果炒貨、果脯蜜餞。

3年疫情，小區周邊的店鋪已經換裝了好幾次，唯獨賣零食和小吃的店生意興隆，人滿為患。

休閑食品行業，究竟有哪些投資機會呢？

今天，我們一起看一下這個行業最賺錢的3家上市公司：洽洽食品、桃李面包、廣州酒家。

本文主要包括5個方面：盈利能力、運營能力、償債能力、成長能力和目前估值，看完，希望能加深你對這些公司的理解。

說明：以下所有財務數據，均來自于各上市公司的年報。

1、盈利能力

1）主營業務及占比

三家公司，洽洽食品的瓜子馳名國內，桃李面包的面包酥軟可口，廣州酒家主打高端月餅，在餐飲業以“食在廣州第一家”的美譽，傲視群雄。

2）營收及歸母凈利潤

營收，整體上看，桃李面包最高，其次是洽洽食品，廣州酒家第三。

歸母凈利潤，洽洽食品最高，其次是桃李面包，廣州酒家第三。

扣非凈利潤，洽洽食品最高，其次是桃李面包，廣州酒家第三。

3）毛利率

毛利率，廣州酒家最高，其次是洽洽食品，桃李面包第三。

4）凈利率

凈利率，洽洽食品最高，其次是桃李面包，廣州酒家第三。

5）經營活動現金流凈額

經營活動現金流，桃李面包最穩定，洽洽食品和廣州酒家波動較大。

6）歸母凈利潤轉換為經營活動現金流的能力

積累現金的能力，整體上，桃李面包最強，其次是洽洽食品，廣州酒家第三。

2、運營能力

1）總資產周轉率

總資產周轉率，桃李面包最高，其次是廣州酒家，洽洽食品第三。

2）存貨及存貨周轉率

存貨，洽洽食品最高，其次是廣州酒家，桃李面包第三。

存貨占營收的比例，洽洽食品最高，長期高達60%左右，雖然瓜子保質期長，但這個存貨占比也太高了；其次是廣州酒家，桃李面包最低，但對于面包行業來說，這個存貨占比也是有點高。

存貨周轉率，桃李面包最高，其次是廣州酒家，洽洽食品第三。

3）應收賬款及應收賬款周轉率

應收賬款，桃李面包最高，其次是廣州酒家，洽洽食品最低。

應收賬款占營收的比例，桃李面包最高，長期高達30%左右，太高了；其次是廣州酒家，洽洽食品最低。

應收賬款周轉率，洽洽食品最高，其次是廣州酒家，桃李面包第三。

4）合同負債及占比

合同負債，廣州酒家最高，其次是洽洽食品，桃李面包最低。

合同負債占營收的比例，廣州酒家最高，其次是洽洽食品，桃李面包最低，這個差異和行業經營模式有關。

5）固定資產占比

固定資產占總資產的比例，桃李面包最高，開直營店的成本還是太高了；其次是廣州酒家，洽洽食品最低。

3、償債能力

1）資產負債率

資產負債率，洽洽食品最高，其次是廣州酒家，桃李面包最低。

2）有息負債

有息負債，洽洽食品最高，其次是桃李面包，廣州酒家最低。

3）現金余額

現金余額，洽洽食品最高，其次是廣州酒家，桃李面包最低。

4）有息負債占現金余額的比例

有息負債占現金余額的比例，桃李面包最高，其次是洽洽食品，廣州酒家最低。

5）資本支出及占比

資本支出，桃李面包最高，其次是廣州酒家，洽洽食品最低。

資本支出占歸母凈利潤的比例，廣州酒家最高，其次是桃李面包，洽洽食品最低。

4、成長能力

1）營收增長率

營收增速，廣州酒家最快，其次是洽洽食品，桃李面包第三。

2）凈利潤增速

凈利潤增速，廣州酒家大起大落，洽洽食品相對穩健。

3）銷售費用占比

銷售費用占營業總收入的比例，洽洽食品最高，其次是廣州酒家，桃李面包第三。

4）研發投入及占比

研發投入，廣州酒家最高，其次是洽洽食品，桃李面包最低。

研發投入占營收的比例，廣州酒家最高，長期在5%左右，這有點出乎意料，研發投入占比比A股很多科技公司都高；其次是洽洽食品，桃李面包最低。

5）凈資產收益率

凈資產收益率，洽洽食品最高，其次是廣州酒家，桃李面包第三。

6）機構盈利預測

這幾家公司，未來3年的盈利情況，機構預測如下：

按機構的預測，廣州酒家增速最快，桃李面包增速最慢。

5、目前估值

1）滾動市盈率

目前洽洽食品的滾動市盈率為23.91，處于10年來32.64的分位值：

目前桃李面包的滾動市盈率為24.82，處于7年來4.75的分位值：

目前廣州酒家的滾動市盈率為20.97，處于5年來0.76的分位值：

2）市凈率

目前洽洽食品的市凈率為4.79，處于10年來69.62的分位值：

目前桃李面包的市凈率為3.49，處于7年來0.95的分位值：

目前廣州酒家的市凈率為20.97，處于5年來0.76的分位值：

6、總結

通過以上對比分析，這幾家公司整體能力如下圖所示：

可以看出：

1）盈利能力，整體而言，洽洽食品>桃李面包>廣州酒家

2）運營能力，整體而言，桃李面包>洽洽食品>廣州酒家

3）償債能力，整體而言，廣州酒家>桃李面包>洽洽食品

4）成長能力，整體而言，洽洽食品>廣州酒家>桃李面包

5）目前估值，所處分位，洽洽食品>桃李面包>廣州酒家

這幾家公司目前的凈利潤和市值對比如下：

看完以上對比分析，你最看好哪家呢？

以上所有分析，都是基于歷史財務數據，僅作參考，不作為任何投資建議。

#股票##投資##國防部：臺灣單方面劃線非法無效##推動穩經濟一攬子政策全面落地見效##推動穩經濟一攬子政策全面落地見效#