隨著汽車工業、電子和制造業的蓬勃發展，全球磨具磨料行業正在迎來發展的好時機。

2021年，全球磨具磨料市場規模達到429億美元。預計到2027年，市場規模將達到580億美元，2021-2027年的復合增長率為5.15%。

我國磨具磨料行業，主要以出口為主，2020年，我國磨具磨料產品出口金額26.43億美元，進口金額6.17億美元：

全球經濟復蘇階段，磨具磨料行業有哪些投資機會呢？

今天，我們一起看一下磨具磨料行業的3家公司：美暢股份、四方達、黃河旋風：

這三家公司，截至去年3季度，凈利潤占行業的比例分別為：52.15%、6.54%和4.08%：

今年以來，磨具磨料行業處于普漲行情：

本文主要包括5個方面：盈利能力、運營能力、償債能力、成長能力和目前估值，看完，希望能加深你對這些公司的理解。

說明：以下所有財務數據，均來自于各上市公司的財報。

1、盈利能力

1）主營業務及占比

三家公司，主營業務涉及金剛石線、鉆探用聚晶金剛石復合片和金剛石研磨工具等，毛利率較高。

2）營收及歸母凈利潤

營收，美暢股份最高，其次是黃河旋風，四方達第三。

歸母凈利潤，美暢股份最高，其次是四方達，黃河旋風第三。

扣非凈利潤，美暢股份最高，其次是四方達，黃河旋風第三。

3）毛利率

毛利率，四方達最高，其次是美暢股份，黃河旋風第三。

4）凈利率

凈利率，美暢股份最高，其次是四方達，黃河旋風第三。

5）經營活動現金流凈額

經營活動現金流，黃河旋風最強，其次是美暢股份，四方達第三。

6）歸母凈利潤轉換為經營活動現金流的能力

積累現金的能力，黃河旋風最強。

2、運營能力

1）總資產周轉率

總資產周轉率，美暢股份最高，其次是四方達，黃河旋風第三。

2）存貨及存貨周轉率

存貨，黃河旋風最高，其次是美暢股份，四方達第三。

存貨占營收的比例，三家公司都比較高。黃河旋風最高，長期維持在120%左右，太高了；其次是四方達，美暢股份第三。

存貨周轉率，美暢股份最高，其次是四方達，黃河旋風第三。

3）應收賬款及應收賬款周轉率

應收賬款，黃河旋風最高，其次是美暢股份，四方達第三。

應收賬款占營收的比例，四方達最高，長期維持在220%左右，太恐怖了；其次是黃河旋風，也非常高，美暢股份最低。

應收賬款周轉率，美暢股份最高，其次是黃河旋風，四方達第三。

4）合同負債及占比

合同負債，黃河旋風最高，其次是四方達，美暢股份第三。

合同負債占營收的比例，四方達最高，其次是黃河旋風，美暢股份第三。

5）固定資產占比

固定資產占總資產的比例，黃河旋風最高，其次是四方達，美暢股份第三。

3、償債能力

1）資產負債率

資產負債率，黃河旋風最高，長期維持在70%左右；其次是四方達，美暢股份第三。

2）有息負債

有息負債，黃河旋風最高。

3）現金余額

現金余額，美暢股份最高，其次是黃河旋風，四方達第三。

4）有息負債占現金余額的比例

有息負債占現金余額的比例，黃河旋風最高，長期維持在300%左右，太高了。美暢股份和四方達幾乎可以忽略不計。

5）資本支出及占比

資本支出，黃河旋風最高，其次是四方達，美暢股份第三。

資本支出占歸母凈利潤的比例，黃河旋風最高，其次是四方達，美暢股份第三。

4、成長能力

1）營收增長率

營收增速，美暢股份最高，其次是四方達，黃河旋風最低。

2）凈利潤增速

凈利潤增速，黃河旋風最高。

3）銷售費用占比

銷售費用占營業總收入的比例，四方達最高，其次是美暢股份，黃河旋風第三。

4）研發投入及占比

研發投入，黃河旋風最高，其次是四方達，美暢股份第三。

研發投入占營收的比例，四方達最高，長期維持在20%以上；其次是黃河旋風，美暢股份第三。

5）凈資產收益率

凈資產收益率，美暢股份最高，其次是四方達，黃河旋風第三。

6）機構盈利預測

這幾家公司，未來3年的盈利情況，機構預測如下：

按機構的預測，黃河旋風增速最快，年化增速158%；美暢股份增速最慢，年化增速32%。

5、目前估值

1）滾動市盈率

目前美暢股份的滾動市盈率為20.91，處于3年來6.12的分位值：

目前四方達的滾動市盈率為45.97，處于10年來40.46的分位值：

目前黃河旋風的滾動市盈率為100.03，處于10年來89.76的分位值：

2）市凈率

目前美暢股份的市凈率為5.58，處于3年來7.82的分位值：

目前四方達的市凈率為6.47，處于10年來92.02的分位值：

目前黃河旋風的市凈率為2.49，處于10年來63.52的分位值：

6、總結

通過以上對比分析，這三家公司整體能力如下圖所示：

可以看出：

1）盈利能力，整體而言，美暢股份>四方達>黃河旋風

2）運營能力，整體而言，美暢股份>四方達>黃河旋風

3）償債能力，整體而言，四方達>黃河旋風>美暢股份

4）成長能力，整體而言，黃河旋風>美暢股份>四方達

5）目前估值，所處分位，四方達>黃河旋風>美暢股份

這三家公司目前的凈利潤和市值對比如下：

看完以上對比分析，你最看好誰呢？

以上所有分析，都是基于歷史財務數據，僅作參考，不作為任何投資建議。

#投資##股票##媒體：胡鑫宇錄音筆解析今天出結果##美警告中方對俄援助后果 外交部回應##堅持持續精準服務好重點人群#