為了應對全球變暖的危機，國際能源署(IEA)提出了《2050年凈零排放路徑圖》：

按照這個愿景，太陽能和風能將引領發展，可再生能源的占比從 2020 年的 29%提高到 2050 年的 90%左右，與核電、氫能和 CCUS 相輔相成。

最近10年，我國風能和太陽能發展迅猛，風能從2013年的138太瓦時，增加到2022年的823太瓦時，年化增速21.93%；太陽能從2013年的8太瓦時，增加到2022年的417太瓦時，年化增速54.41%：

“十四五”期間，我國提出了力爭于 2030 年前二氧化碳排放達到峰值、努力爭取 2060 年前實現碳中和的中長期目標。

按照這個目標，未來30年，我國煤電將大幅減少，風能和太陽能將大幅增加。

未來8年，風能將從2022年的823太瓦時增加到2030年的1577太瓦時，年化增速8.5%；然后接下來的20年里，以5.2%的速度增長。從2022年到2050年，28年的年化增速高達6.1%：

未來8年，太陽能將從2022年的418太瓦時增加到2030年的1586太瓦時，年化增速18.1%；然后接下來的20年里，以6.4%的速度增長。從2022年到2050年，28年的年化增速高達9.6%：

風能和太陽能的蓬勃發展，對投資人來說，有哪些機會呢？

今天，我們一起看一下新能源發電行業的3家公司：川能動力、中閩能源、嘉澤新能：

本文主要包括7個方面：盈利能力、運營能力、償債能力、成長能力、目前估值、股東情況、總結。通過對比分析，我們希望提供一種全新的視角，有助于你做出更加理性的投資決策。

如果你趕時間，可以先看最后的總結，快速了解各公司的整體情況。

說明：以下所有財務數據，均來自于各上市公司的財報。

1、盈利能力

1）主營業務及占比

這三家公司，主營業務包括風能和太陽能發電，毛利率非常高。

2）營收及歸母凈利潤

營收，川能動力最高，其次是嘉澤新能，中閩能源第三。

歸母凈利潤，川能動力最高，其次是中閩能源，嘉澤新能第三。

3）毛利率

毛利率，嘉澤新能最高，其次是中閩能源，川能動力第三。

4）凈利率

凈利率，中閩能源最高，其次是川能動力，嘉澤新能第三。

5）經營活動現金流凈額

經營活動現金流，川能動力最高，其次是嘉澤新能，中閩能源第三。

6）歸母凈利潤轉換為經營活動現金流的能力

積累現金的能力，川能動力最強。

2、運營能力

1）總資產周轉率

總資產周轉率，川能動力最高，其次是中閩能源，嘉澤新能第三。

2）存貨及占比

存貨，川能動力最高，其次是中閩能源，嘉澤新能第三。

存貨占營收的比例，川能動力最高，其次是中閩能源，嘉澤新能第三。

3）應收賬款及占比

應收賬款，嘉澤新能最高，其次是川能動力，中閩能源第三。

應收賬款占營收的比例，三家公司都非常高。中閩能源最高，長期維持再350%左右；其次是嘉澤新能，川能動力第三。

4）合同負債及占比

合同負債，嘉澤新能最高，其次是川能動力，中閩能源第三。

合同負債占營收的比例，嘉澤新能最高，其次是川能動力，中閩能源第三。

5）固定資產占比

固定資產占總資產的比例，中閩能源最高，其次是嘉澤新能，川能動力第三。

3、償債能力

1）資產負債率

資產負債率，嘉澤新能最高，其次是川能動力，中閩能源第三。

2）有息負債

有息負債，嘉澤新能最高，其次是川能動力，中閩能源第三。

3）現金余額

現金余額，川能動力最高，其次是中閩能源，嘉澤新能第三。

4）有息負債占現金余額的比例

有息負債占現金余額的比例，三家公司都非常高。嘉澤新能最高，長期維持再1200%左右，太恐怖了；其次是中閩能源，川能動力第三。

5）資本支出及占比

資本支出，川能動力最高，其次是嘉澤新能，中閩能源第三。

資本支出占歸母凈利潤的比例，川能動力最高。

4、成長能力

1）營收增長率

營收增速，嘉澤新能最快，其次是川能動力，中閩能源第三。

2）凈利潤增速

凈利潤增速，川能動力最快。

3）凈資產收益率

凈資產收益率，川能動力最高，其次是中閩能源，嘉澤新能第三。

4）機構盈利預測

這三家公司，未來3年的盈利情況，機構預測如下：

按機構的預測，川能動力增速最快，年化增速44%；中閩能源增速最慢，年化增速12%。目前暫無嘉澤新能的盈利預測。

5、目前估值

1）滾動市盈率

目前川能動力的滾動市盈率為30，處于10年來55的分位值：

目前中閩能源的滾動市盈率為15，處于10年來24的分位值：

目前嘉澤新能的滾動市盈率為16，處于6年來18的分位值：

2）市凈率

目前川能動力的市凈率為4，處于10年來64的分位值：

目前中閩能源的市凈率為1.79，處于10年來8的分位值：

目前嘉澤新能的市凈率為1.91，處于6年來20的分位值：

6、股東情況

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，機構抱團容易踩踏。

1）股東人數

2）機構持倉占比

7、總結

通過以上對比分析，這三家公司整體能力如下圖所示：

可以看出：

1）盈利能力，整體而言，嘉澤新能>川能動力>中閩能源

2）運營能力，整體而言，川能動力>中閩能源>嘉澤新能

3）償債能力，整體而言，川能動力>中閩能源>嘉澤新能

4）成長能力，整體而言，川能動力>嘉澤新能>中閩能源

5）目前估值，所處分位，川能動力>嘉澤新能>中閩能源

這三家公司目前的凈利潤和市值對比如下：

看完以上對比分析，你最看好誰呢？歡迎大家留言討論。

以上所有分析，都是基于歷史財務數據，僅作參考，不作為任何投資建議。

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