盤面觀點：

今天平開后小幅震蕩，之后在鋼鐵水泥等基建股的帶領下大幅拉升，截止收盤，上證指數上漲0.72%，收于2906點，沒能沖破5日線壓力。但創業板今天的表現就顯得令人失望了，截止收盤，創業板指下跌1.07%,跌破了長期以來的上升趨勢線60日線，指數徹底走壞。而創業板下跌的根源，就是之前一直保持高位震蕩的核心科技股，大幅下殺了。嘉禾智能、博通股份、遠光軟件、國科微等十余家高位科技龍頭股跌停，也宣告了今年科技股的行情徹底結束。周期無處不在，行情總會結束。手里有的，要注意及時減倉，控制風險。

板塊上，水泥、鋼鐵、煤炭、化工、建材等周期股漲幅居前，芯片、軟件、消費電子等科技股領跌。滬深兩市呈現冰火兩重天的態勢。而高低位切換，也是最近兩天行情的最大特征，低位低價成為資金的首選。

個股上，除ST股，兩市共漲停36家。安源煤業4連板，股權轉讓的麥克奧迪連續7個一字板，貴人鳥、中迪投資3連板，翠微股份、金一文化2連板，鋰電池概念的銀禧科技3連板，5G概念的永鼎股份2連板，游戲概念的長城動漫地天板，成功晉級5連板。

今天漲停家數、連板高度和連板家數都有所提高，短線情緒經歷了上周五的低迷之后，今天重新轉暖。漲停股主要集中在股權轉讓和鋼鐵等基建板塊中。

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板塊分析：

基建及房地產

今天水泥鋼鐵煤炭建材等周期性行業漲幅居前，水泥鋼鐵板塊漲幅超過5個點，安源煤業4連板，成為周期股的龍頭。

這些板塊的上漲邏輯各有不同，但有一個共同點，位置低，業績好轉。

供給邊際收縮、庫存持續去化—鋼價回暖—鋼鐵企業盈利修復—鋼鐵板塊超跌反彈。

鋼價持續反彈，再加上上游鐵價低于去年同期，所以鋼鐵企業的盈利在持續修復，行業悲觀預期持續好轉，所以進一步刺激鋼鐵板塊超跌反彈。螺紋鋼期貨近期的連續大漲，也是誘發A股鋼鐵股炒作的主要原因。

焦煤上漲的主要原因是由突發事件催化。

11月18日，山西平遙發生一起煤礦事故，平遙所有煤礦停產。平遙縣產煤多為焦煤，并且是傳統焦煤產區，所以此次事故對焦煤行業供給端影響較大。

房地產則是因為2019年1-10月全國房地產新開工面積和投資額分別同比增長10%和10.3%，銷售面積和金額同比分別上升0.1%和7.3%，投資增速小幅下滑外，其余指標全面回升。10月竣工面積同比上升19.2%，創三年來新高，符合我們前期對于竣工回暖的判斷：伴隨2016-17年大量開工工程進入竣工期，主流房企2019年竣工計劃增速上升；竣工提速將利好下游物業管理及裝修裝飾產業鏈。10月單月銷售面積增速1.9%，前10月累計銷售面積增速0.1%，年內首次回正。

銷售強于年初市場預判主要因為：

1）三四線城市銷售韌性強于預期，棚改暫停未造成斷崖式下跌；

2）融資收緊背景下房企加強推貨力度，去化率上升；

3）“因城施策”政策指導下，部分城市銷售熱度回升。

而基建的大邏輯，則是因為近期政策工具箱打開了：一是降低部分基礎設施項目最低資本金比例。將港口、沿海及內河航運項目資本金最低比例由25%降至20%。對補短板的公路、鐵路、生態環保、社會民生等方面基礎設施項目，在收益可靠、風險可控前提下，可適當降低資本金最低比例，下調幅度不超過5個百分點。二是基礎設施等項目可通過發行權益債、股權類金融工具籌措不超過50%比例的資本金。
該決定再次降低了基礎設施項目有關籌措資本金的要求，將進一步提高基建項目的資金籌措能力，推動基建項目的實施，刺激基建板塊。

綜合來看，上述板塊并沒有推動其持續上漲的動力和業績支撐，今天的爆發，更多的是科技股和白馬股中出逃資金的短暫選擇。

我們并不看好其持續性。

新能源產業鏈

早上重點提到的銀禧科技尾盤成功晉級4連板，滄州明珠。藍海華騰漲停。銀禧科技的四連板，讓我們可以對這個板塊高看一眼了。周期股明天沖高后，必然會有資金選擇止盈出局，而這部分資金，大概率還是會選擇低位的板塊，新能源產業鏈，會很合適。明天我們繼續看好。

5G及應用

這個概念今天表現很弱，究其原因還是科技股不爭氣，有利好也難以抵擋友軍的拖累。截至收盤，工業互聯網板塊只有海得控制封住漲停。云游戲概念長城動漫，收出一根近來少見的地天板，成功晉級5連板，這也是市場短線情緒好轉的一個信號，畢竟機構主導的核心資產進入回調周期，接下來的行情，很可能重新變回游資主導。

北斗導航板塊今天也沒能從科技股中脫穎而出，板塊跌幅達到1個點。但早上重點提到的四維圖新，尾盤大幅拉升，振幅達到4個點，這是個不錯的信號，這只票我繼續看好。